Market Beat: Η τάση φυγής λόγω των πιέσεων στην τιμή του πετρελαίου συνεχίζεται αλλά αδυνατίζει

Τετάρτη, 22 Απριλίου 2020 09:30
UPD:09:39

Η πορεία του μέσου όρου σε μια καθαρά πτωτική συνεδρία δίνει ενδείξεις για το είδος του φόβου που οδηγεί σε ρευστοποιήσει επίμονα μέσα στη μέρα. Το καθοδικό χάσμα της τάξης των τριών μονάδων το ακολούθησε ένα πρώτο κατώτερο στο πεντάλεπτο μετά τις 11:00 στις 592 μονάδες από όπου στις 12:10 κορύφωσε στις 601. Άρα αρχικά φάνηκαν ικανοί οι αγοραστές να απαγορεύσουν την άγρια πτώση που θα γεννούσε πανικό και αυτοτροφοδοτούμενη διάθεση φυγής από το ρίσκο. Αλλά από τις 12:15 ως τις 15:50 μια σταθερής καθοδικής κλίσης πορεία έφερε το κατώτερο μέρας τις 588,94 μονάδες και μετά πάλι ακολούθησε άνοδος ως τις 593 στις 17:00.

Από τα παραπάνω γίνεται σαφές πως δεν υπήρξε πανικός αλλά προσπάθεια να παρακολουθήσει η κεφαλαιοποίηση, κάθε μετοχής που συμμετέχουν σε αυτή ξένοι θεσμικοί, το κούρεμα που υφίστανται οι αντίστοιχες του ιδίου κλάδου πανευρωπαϊκά. Και σήμερα οι ασιατικές αγορές αποτύπωσαν την συνέχεια της τάσης για φυγή από το ρίσκο που παράγεται από την εικόνα των τιμών του πετρελαίου. Ωστόσο τα futures των δεικτών της Νέας Υόρκης έχουν γυρίσει σε θετικά πρόσημα μεταβολών της τάξης του +0,3% μετά από άγρια βουτιά χθες βράδυ.

«Η αρνητική τιμή για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Μαΐου για το WTI ήταν πιθανώς μια ανωμαλία, αλλά ήταν επίσης ένα σύμπτωμα που υπογραμμίζει την ύπαρξη μεγαλύτερων υποκείμενων ζητημάτων που πρέπει να αντιμετωπίσει η βιομηχανία». Δήλωσε ο Arij van Berkel, ο της Lux Research στο Άμστερνταμ.

Αυτό δικαιολογεί γιατί τρομαγμένοι επενδυτές αναζήτησαν την ασφάλεια του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ καθώς τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent έπεσαν για δεύτερη μέρα σε χαμηλά επίπεδα που παρατηρήθηκαν πριν από σχεδόν δύο δεκαετίες, τροφοδοτούμενα από μια διογκούμενη προσφορά του ακατέργαστου πετρελαίου παγκόσμια.

Η ζάλη από το πετρέλαιο έχει απομακρύνει τους επενδυτές από τις μετοχές και έχει δώσει επείγουσα προτεραιότητα σε φωνές που υποστηρίζουν πως έχουμε μια καταστροφική πτώση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων καθώς η πανδημία COVID-19 καταστρέφει την παγκόσμια οικονομία.

Τα όσα συνέβησαν και δεν αποτυπώθηκαν στο ταμπλό του ΧΑ τις μέρες των αποκλειστικών για την Αθήνα αργιών, δεν επηρέασαν την πορεία των τιμών χθες. Εκτιμούμε ότι συνέβαλλαν στην άνοδο των όγκων στο ξεκίνημα της συνόδου. Στις 11:30 ο ΓΔ ήταν οριακά κάτω από τις 598 μονάδες με τζίρο στα 12,5 εκατ. ευρώ και αξία πακέτων μηδενική. Η πτώση κατά -1,5%, αποκάλυπτε την ταύτιση των διαθέσεων των επενδυτών πανευρωπαϊκά. Στην Ευρώπη δεν είχαν απορροφήσει τη Δευτέρα το σοκ από την βουτιά στην τιμή των ΣΜΕ του αργού πετρελαίου ΗΠΑ ως τα -37,63 δολάρια. Όπως στις κλασικά πτωτικές συνεδριάσεις η τιμή ανοίγματος ήταν το ανώτερο και βρισκόταν περίπου 3 μονάδες κάτω από το κλείσιμο της προηγούμενης ενώ το κατώτερο από τις 11:02 ήταν οι 591,69.

Για να διπλασιαστεί ο τζίρος της πρώτης ώρας απαιτήθηκαν μια ώρα και 35 λεπτά με πακέτα αξίας 326.500 ευρώ. Παράλληλα στο διάστημα αυτό, οι απώλειες των τραπεζικών μετοχών ξεπέρασαν το -6,5% και του ΓΔ το -2%. Χωρίς ωστόσο, να εμφανιστεί νέο κατώτερο μέρας. Η μεταβολή του ΓΔ ήταν πάλι ίδια με αυτή του πανευρωπαϊκού Stoxx 600, ενώ τα futures για τους δείκτες των αγορών στις ΗΠΑ με μεταβολή -1,3% για τον S&P500 ειδοποιούσαν για καθοδικό ξεκίνημα. Αλλά ένα τέταρτο πριν από την είσοδο στην τελευταία ώρα της ελεύθερης διαπραγμάτευσης, με τζίρο πλέον στα 45 εκατ. ευρώ χωρίς αλλαγή στην αξία των πακέτων, ο ΓΔ, που είχε περάσει κάτω από τις 594 μονάδες χωρίς επιστροφή στις 14:10, έχανε -2,9% έναντι πτώσης μεγαλύτερης του -3% για τον κατά πολύ βαρύτερο DAX. Η καινούργια ενδοσυνεδριακή ισορροπία είχε οδηγήσει σε πλάγια πορεία με νέο πυθμένα τις 588,94 μονάδες και κίνηση ανάμεσα στις 589 και τις 590 μονάδες. Η μεταβολή του ΔΤΡ είχε πλησιάσει το -10%. Από τις έξη ανοδικές του πρώτου μέρους, στο τέλος είχαν φύγει οι ΕΕΕ ΤΙΤC και ΕΛΛΑΚΤΩΡ ενώ είχε προστεθεί η ΕΥΔΑΠ. Τα ημερήσια κέρδη τους είχαν μεγαλώσει. Με αυτή τη συνταγή και άνοδο της τάξης του +7% για ΑΡΑΙΓ του +5% για ΒΙΟ και ΟΠΑΠ με την ΕΥΔΑΠ στο +3,6% και μια ελεγχόμενης έντασης ρευστοποίηση θέσεων στα υπόλοιπα blue chip οι θεσμικοί επανέφεραν στις 593 μονάδες τον ΓΔ στις 17:00. Με κούρεμα των μεγαλύτερων ανοδικών μεταβολών και διόγκωση της πτώσης στις Τράπεζες το κλείσιμο στις 591 χθες, ήταν το καλύτερο δυνατό.

Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας

ΗΠΑ

Πτώση για δεύτερη μέρα στη σειρά κατέγραψαν οι δείκτες του αμερικανικού χρηματιστηρίου επηρεασμένοι από την βουτιά των διεθνών τιμών πετρελαίου και τον αντίκτυπο στην αμερικανική οικονομία. Το ενδιαφέρον των επενδυτών παρέμεινε επικεντρωμένο στην εξέλιξη της πανδημίας στις ΗΠΑ και την Ευρώπη και στα σχέδια των κυβερνήσεων για τη σταδιακή επανεκκίνηση των οικονομιών. Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι η Νέα Υόρκη φαίνεται να έχει περάσει τα χειρότερα, ενώ στην Ιταλία και την Ισπανία καταγράφεται επιβράδυνση στον αριθμό των νέων κρουσμάτων.

Οι επενδυτές είχαν το βλέμμα στραμμένο επίσης και στις διαπραγματεύσεις στη Γερουσία των ΗΠΑ για την έγκριση ενός νέου πακέτου στήριξης της οικονομίας και του συστήματος υγείας.

Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones έχασε 631,56 μονάδες ή -2,67%, κλείνοντας στις 23.018,88 μονάδες. Ο ευρύτερος S&P 500 υποχώρησε κατά 86,6 μονάδες ή κατά -3,07% στις 2.736,56 μονάδες, ενώ ο τεχνολογικός Nasdaq διολίσθησε 297 μονάδες ή -3,48% στις 8.263,23 μονάδες.

Από πλευράς τίτλων στον βιομηχανικό δείκτη Dow Jones τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι Merck & Co (-5,5%), Boeing (-4,9%) και Intel (-4,6%) ενώ καμία μετοχή δεν έκλεισε με θετικό πρόσημο. Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά δύο μονάδες βάσης στο 0,58%.

ΕΥΡΩΠΗ

Η αναταραχή από την βουτιά του πετρελαίου και την αναστροφή της απλώθηκε και λειτούργησε αρνητικά στη διάθεση για ρίσκο στις Ευρωπαϊκές αγορές που άνοιξαν ανοδικά και όρισαν πυθμένα ημέρας μετά από αναζήτηση πολλών ωρών.

Υποβαθμίστηκαν 10 τραπεζικοί όμιλοι της Δυτικής Ευρώπης από τη Fitch Ratings, εν μέσω πανδημίας κορωνοϊού, αφού ο οίκος στην τελευταία έκθεσή του, έχει δώσει στο 95% των τραπεζών που βρίσκονται στο περιφερειακό χαρτοφυλάκιό του «αρνητικές προοπτικές».

Όπως μεταδίδει το CNBC, στις υποβαθμισμένες τράπεζες περιλαμβάνονται οι: Cooperative Bank, Close Brothers και Metro Bank στο Ηνωμένο Βασίλειο, η Commerzbank στη Γερμανία, η Swebank στη Σουηδία, η Gruppo Bancario Iccrea στην Ιταλία, η Credit Europe Bank στην Ολλανδία, καθώς και τραπεζικοί όμιλοι στην Κύπρο, στην Ισπανία και στο Λουξεμβούργο.

Σύμφωνα με το Reuters, η μηνιαία έρευνα του ινστιτούτου ερευνών ZEW σε επενδυτές έδειξε ότι το κλίμα ενισχύθηκε στις 28,2 μονάδες, μετά τη βουτιά στο -49,5 τον Μάρτιο. Οι οικονομολόγοι ανέμεναν πιο μικρή βελτίωση, στις -42,3 μονάδες.

Στις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 έχασε -3,39% κλείνοντας στις 324,31 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση -2,96% στις 5.641,03 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε χαμηλότερα -3,99% στις 10.249 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε απώλειες -3,77% καταλήγοντας στις 4.357,46 μονάδες. Τα χρηματιστήρια της Ιταλίας και της Ισπανίας έπεσαν -3,59% και -2,88% αντίστοιχα.

ΧΑ

Οι Τράπεζες οδήγησαν την πτώση με φρένο στις 591 μονάδες από εκτίναξη σε πέντε blue chip

Στην πρώτη σύνοδο της τέταρτης εβδομάδας του Απριλίου, μετά από άνοιγμα στις 603,90 με καθοδικό χάσμα (2,85 μονάδες) από το κλείσιμο της προηγούμενης (606,75), οι τιμές κινήθηκαν έτσι ώστε ο ΓΔ έμεινε σε αρνητικό πεδίο στο σύνολο της ελεύθερης διαπραγμάτευσης. Κινήθηκε πλάγια μεταξύ των 589 και 591 μονάδων από τις 15:05 ως τις 16:20. Πέρασε σε ανώτερο επίπεδο, τις 593,3 μονάδες, στο δεύτερο μέρος στις 17:00 και έκτοτε κατά τις δημοπρασίες πιέστηκε. Ήταν η τιμή του στις 15:48 το κατώτερο μέρας, δηλαδή οι 588,94 από 606,75 μονάδες την προηγούμενη. Το ανώτερο μέρας, δηλαδή οι 603,90 από 614,31 μονάδες την Μεγάλη Πέμπτη, εμφανίστηκε στις 10:30 και ήταν η τιμή ανοίγματος.

Συνεπώς αναζήτηση για το ανώτερο μέρας δεν υπήρξε, ενώ το κατώτερο εμφανίστηκε μετά το πρώτο μισό του δεύτερου μέρους της ελεύθερης διαπραγμάτευσης. Υπήρξαν για λίγα λεπτά ανοδικά διαστήματα. Στις δημοπρασίες φάνηκε πως οι εντολές πώλησης ξεπέρασαν τις εντολές αγοράς και τελικά απομάκρυναν έτι περαιτέρω τον ΓΔ από το ανώτερο μέρας. Δεν είχαμε νέο κατώτερο έτους, έμειναν οι 469,55 από τη σύνοδο στις 17/3.

Η έναρξη στα χρηματιστήρια της Νέας Υόρκης ήταν πτωτική, με αυξημένη νευρικότητα στην τάση στην πρώτη ώρα. Σήμερα φάνηκε να μην άλλαξε τη δυναμική του ΓΔ, που καθόρισε επίπεδα τιμών στις 17:00, στις 593,28 μονάδες πάνω από το κατώτερο μέρας που προηγήθηκε. Με τον τραπεζικό δείκτη σε ρόλο κεντρικού παράγοντα στη διάρκεια της πτώσης, στις 17:01 ο ΔΤΡ είχε οδηγηθεί στις 307,00 από 344,22 μονάδες την προηγούμενη σύνοδο και ο μέσος όρος κάθισε στις 593 13,90 χαμηλότερα από το μέγιστο. Η αγορά έκλεισε τελικά 15,73 μονάδες χαμηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης συνεδρίας από πιέσεις στα τραπεζικά Blue chip.

Blue chip που ώθησαν ανοδικά με κέρδη πάνω από +1%, ήταν ΑΡΑΙΓ +6,55%, ΟΠΑΠ +5,34%, ΒΙΟ +4,75%, ΕΥΔΑΠ +2,12%. Μετοχές του 25άρη που συνέβαλλαν πτωτικά, εκτός των Τραπεζικών, ήταν οι ΜΠΕΛΑ -6,34%, ΜΟΗ -6,28%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ -4,68%, και ΔΕΗ -4,09%. Η παρουσία των θεσμικών του δολαρίου, επιδείνωσε την τελική εικόνα. Ήταν σύνοδος με πτωτικό αποτέλεσμα για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, που κατέληξε στα 42,026 από 42,801 δις ευρώ.

Τη σύνοδο σφράγισε καλύτερο συναλλακτικό ενδιαφέρον από της προηγούμενης συνεδρίας, με συναλλαγές σε πακέτα αξίας 0,906 εκατ. ευρώ (για ΟΤΕ ΜΟΗ). Η δε εμφάνιση απωλειών σε 4 από τα 4 Τραπεζικά blue chip, ίσως είχε σχέση με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς. Η απόδοση του δεκαετούς οδηγήθηκε στο 2,378% από 2,091%.

Επηρέασαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-10,53%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -11,76% από -1,45%, την ΕΤΕ στο -9,40% από -3,31%, ΕΥΡΩΒ στο -10,03% από -2,19% και την ΠΕΙΡ στο -10,83% από -3,38%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με μεταβολή -0,32% από +1,43%.

Η στατιστική εικόνα των blue chip άλλαξε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (6 από 13) blue chip έναντι των καθοδικών (18 από 12) και ένα την ΦΡΛΚ στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ με μεταβολή -2,59% οδηγήθηκε στις 591,02 από 606,75 μονάδες όταν ο 25άρης έκλεισε στις 1417,58 από 1459,82 με μεταβολή -2,89%.

Για να συμβούν τα παραπάνω, ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 66,409 από 46,755 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 0,906 από 0,771 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών διαμορφώθηκε σε 43 από 71, των καθοδικών 54 από 34 και 25 από 16 ήταν οι σταθερές.

Τεχνική ανάλυση Παράγωγα

Πάλι κυριάρχησαν τα δυσοίωνα στοιχήματα

Στην πρώτη σύνοδο της εβδομάδας με κυριαρχία των σειρών Μαΐου, οι επενδυτές κίνησαν τον FTSE25 μόνιμα σε αρνητικό πεδίο. Τον έκλεισαν τελικά, 42,24 μονάδες χαμηλότερα. Το μέγιστο, οι 1454,98 μονάδες, εμφανίστηκε στις 10:31. Το ελάχιστο σημειώθηκε στις 15:24 και ήταν οι 1413,02. Στις 17:01 τον είχαν οδηγήσει στις 1425,04 μονάδες. Το κλείσιμο στις 1417,58 από 1459,82 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή -2,89% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα περιορίστηκε στα 5,460 εκατ. ευρώ.

Στα ΣΜΕ του 25άρη ο όγκος για τη σειρά Μαΐου ανήλθε σε 793 ΣΜΕ με ανώτερο τις 1452,25 μονάδες κατώτερο τις 1411,50 και τελευταίες πράξεις στις 1412,00 από 1469,50 μονάδες με ανοικτά 3178 συμβόλαια. Άλλαξαν επίσης χέρια 2 ΣΜΕ λήξης Ιουνίου με ανώτερο στις 1438,00 και κατώτερο τις 1420,50 ενώ έμειναν ανοικτά 67 από 65 συμβόλαια.

Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον παρέμεινε χαμηλό και επιλεκτικό. Στα calls του 25άρη λήξης Μαΐου ο όγκος ήταν 66 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 1400 ως τις 1600 μονάδες. Στα δικαιώματα αγοράς της επόμενης σειράς Ιουνίου, ο όγκος ήταν 20 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 1475 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Μαΐου ο όγκος ήταν μηδενικός. Άλλαξαν όμως χέρια 80 συμβόλαια λήξης Ιουνίου για τιμές εξάσκησης από τις 1400 ως τις 1475 μονάδες.

Μια πρωτοφανής εξέλιξη στην αγορά των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού πετρελαίου των ΗΠΑ σκέπασε κάθε άλλη είδηση ή δεδομένο με τη σκιά της επιβεβαιωμένης στην αγορά εμπορευμάτων προεξόφλησης μιας βαθειάς ύφεσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Μαΐου τη Δευτέρα, εμφάνισαν πτώση 306%. Λόγω της ταχείας πλήρωσης του κύριου κόμβου αποθήκευσης των ΗΠΑ στο Cushing της Οκλαχόμα. Είναι το σημείο παράδοσης για το αργό πετρέλαιο του Δυτικού Τέξας. Αυτό προκάλεσε διεθνώς φυγή από το μετοχικό ρίσκο και επηρέασε τη δυναμική στην Αθήνα. Οι εγχώριοι παράγοντες αναζητούν στηρίγματα για αισιόδοξη θεώρηση των πραγμάτων στην τεχνική ανάλυση.

Ο Δημήτρης Τζάνας Δ/ντης Επενδύσεων της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ στο σχόλιο με τίτλο: «ΠΕΤΡΕΛΑΙΚΕΣ» ΑΝΑΤΑΡΑΞΕΙΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ… παρατήρησε:

Η τετραήμερη αργία του ελληνικού χρηματιστηρίου λόγω του Πάσχα διέκοψε μερικώς το συγχρονισμό του με τις διεθνείς αγορές. Έτσι, το Χ.Α. παρέκαμψε την ευφορία των αγορών που υπήρξε τη Μ. Παρασκευή με την προσδοκία ότι αμερικανικό φαρμακευτικό σκεύασμα με ελπιδοφόρα αποτελέσματα για τον κορωνοϊό είναι πιθανό να διατεθεί στο εγγύς μέλλον. Στη συνέχεια ωστόσο, οι δυσμενείς εξελίξεις στην αγορά πετρελαίου που οδήγησαν στη διαμόρφωση αρνητικής (!) τιμής στα συμβόλαια του Μαΐου, προκάλεσαν εύλογη αναταραχή στις αγορές, καθώς εδραιώνεται το ενδεχόμενο ισχυρής και παρατεταμένης ύφεσης σε όλες τις δυτικές οικονομίες.

Στην Ευρώπη, όλα τα βλέμματα στρέφονται στη σύνοδο Κορυφής της Πέμπτης 23/4 με την Ευρώπη να παραμένει χωρισμένη σε δύο στρατόπεδα. Παραμένει επομένως ισχυρό το ενδεχόμενο για ακραίες εξελίξεις σε σχέση με τη συνοχή της Ε.Ε. που ωστόσο συνηθίζει να μεταφέρει τη συζήτηση των θεμάτων της σε επόμενες συνόδους μέχρις ότου διαφανεί ο λευκός καπνός με τη μορφή κάποιου συμβιβασμού.

Παράλληλα, η επενδυτική κοινότητα αναμένει την ετυμηγορία δύο οίκων πιστοληπτικής ικανότητας (S & P και DBRS) για την ελληνική οικονομία την Παρασκευή 24/4. Είναι σαφές ότι μετά την επέλευση της πανδημίας η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας μετατίθεται για το απώτερο μέλλον και επομένως η μη υποβάθμιση θα είναι μια ικανοποιητική εξέλιξη με δεδομένες τις εκτιμήσεις για ετήσια ύφεση που κατά το ΔΝΤ θα φτάσει το 10%, ενώ θα συνεκτιμηθεί η επιτυχής έξοδος στις αγορές με την έκδοση 7ετούς ομολόγου με επιτόκιο 2,013%. Από την άλλη πλευρά, η αναμενόμενη αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων των ελληνικών τραπεζών (μέχρι +11 π.μ. βλέπει η ΤτΕ), δημιουργεί κινητικότητα σε σχέση με τη σύσταση μιας πανευρωπαϊκής (ή επιμέρους εθνικών) bad banks, όπως εισηγείται η Κριστίν Λαγκάρντ και υποστηρίζει και ο διοικητής της ΤτΕ Γιάννης Στουρνάρας στους F.T.

Με αυτά τα δεδομένα, η διάσπαση των 600 μονάδων για το Γ.Δ. ήταν αναμενόμενη καθώς η απόσυρση των λίγων αισιόδοξων επενδυτών που είχαν απομείνει έδωσε και πάλι την υπεροπλία στους πωλητές. Οι τεχνικοί αναλυτές συνομολογούν ότι οι 580 μονάδες συνιστούν κρίσιμο επίπεδο στήριξης όπου θα χρειαστεί να επανέλθουν τα αντανακλαστικά των αγοραστών. Το σενάριο αυτό μπορεί να υποστηριχθεί αν συντελεστεί η δρομολόγηση της επανόδου στην κανονικότητα τόσο στην Ελλάδα όσο και σε άλλες χώρες, οπότε ο Γ.Δ. θα ατενίσει και πάλι ανοδική κατεύθυνση στοχεύοντας την περιοχή των 650 μονάδων.

Σχόλια εγχώριων αναλυτών

Ο Ηλίας Ζαχαράκης πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Fast Finance ΑΕΠΕΥ

“Είναι γνωστό ότι σε περιόδους πανικού δημιουργούνται ευκαιρίες, που πολλές φορές οι επενδυτές αντιλαμβάνονται σε μεταγενέστερο χρονικό σημείο. Αυτό μπορεί κανείς εύκολα να το επιβεβαιώσει και μετά την πρόσφατη πτώση στις χρηματαγορές, απόρροια βεβαίως της πανδημίας και των φόβων που αυτή προκάλεσε.

Τέτοιες καταστάσεις ωθούν τους επενδυτές να λειτουργούν καταρχήν με το συναίσθημα, αφήνοντας πολλές φορές τα λογικά σενάρια στην άκρη, ώστε να παρατηρείται και η κατακόρυφη αύξηση της αβεβαιότητας και της μεταβλητότητας. Επί παραδείγματι, ενώ σχολιάζαμε προ διμήνου ότι οι τόσο χαμηλές αποτιμήσεις εταιρειών και ομολόγων δεν οφείλονταν μόνο στην επερχόμενη μείωση των πωλήσεων και των ΑΕΠ, αλλά κυρίως προήλθαν από την στρέβλωση των τιμών στα ταμπλό, τελικά λίγοι ήταν αυτοί που κατάφεραν να κρατήσουν την ψυχραιμία τους και να αποκομίσουν από αυτήν τη χρονική συγκυρία τις ανάλογες αποδόσεις.

Στατιστικά, τέτοιες συγκυρίες εμφανίζονται μια φορά στα 4-5 χρόνια και χαρακτηρίζονται τόσο από το αιφνίδιο, όσο και το έντονο, καθώς κανείς δεν πρόκειται να προειδοποιήσει με σοβαρά επιχειρήματα, πριν να είναι αργά.

Εξ ου και πάντα επιμένουμε σε ορθή διαχείριση του κεφαλαίου, κοιτώντας όχι μόνο τις ομαλές περιόδους αλλά και κρίσεις και φυσικά όχι μόνο την απόδοση, αλλά και τον εκάστοτε κίνδυνο.

Το πρόβλημα που συνεχίζει προσώρας να υφίσταται είναι παγκόσμιο και πιθανότατα υφεσιακό. Το χειρότερο είναι ότι ακόμα δεν μπορεί να μετρηθεί, τόσο ποσοτικά (πόσο θα επηρεάσει την οικονομία και τα μεγέθη της) όσο και ποιοτικά (πώς θα επηρεάσει άλλες μεταβλητές, περισσότερο μακροπρόθεσμες). Τίποτα δεν είναι στρωμένο με ροδοπέταλα και κανείς δεν μπορεί να προβλέψει με σιγουριά το αύριο, αλλά με μια πρώτη ματιά, οι αγορές αρχίζουν σιγά - σιγά να απορροφούν τη στρέβλωση, καθώς μεγάλες κεντρικές τράπεζες και κυβερνήσεις αντέδρασαν σωστά και άμεσα, για την άμβλυνση των απωλειών.

Με τους μακροοικονομικούς παράγοντες να έχουν ήδη πειραχτεί, η τεχνική ανάλυση ίσως δράσει επικουρικά, ώστε να δείξει μια πιο αντικειμενική και μακρινή εικόνα, χωρίς ωστόσο να επαναπαυόμαστε με απλά “σήματα” αγοραπωλησίας, χωρίς συγκεκριμένη στρατηγική και σφιχτούς κανόνες. Το μόνο σίγουρο είναι ότι αν κάποιος δουλέψει με την λογική και με στρατηγική, θα βγει κερδισμένος.

Αρκετές εταιρείες έχουν ανακοινώσει, ή και ξεκινήσει αγορές ιδίων μετοχών, γεγονός που βοηθάει τις αποτιμήσεις. Ακόμα και μέσα στην κρίση βλέπουμε ότι κάνουν την εμφάνιση τους κάποια εκκολαπτόμενα deals του προηγούμενου διαστήματος (π.χ. Πόρτο Καρράς) δείχνοντας ότι ο φόβος σταδιακά υποχωρεί. Μέρα με μέρα έχουμε νέα δεδομένα σε σχέση με τον ιό, γεγονός που πιθανότατα μάς κάνει να αισιοδοξούμε. Ο μόνος οδηγός μας με θετικά μηνύματα είναι τα νέα από την Κίνα και την Κορέα, που ήδη έχουν επιστρέψει σε μία κανονικότητα, με την έξαρση να είναι ελεγχόμενη.

Το θετικό για την χώρα μας είναι ότι είναι νο1 προορισμός στην Ευρώπη, εφόσον φυσικά απέλθει το καθεστώς της καραντίνας, χωρίς καν να αναφερθούμε στον εσωτερικό τουρισμό, που θα βοηθήσει τον κλάδο ως ένα βαθμό. Σίγουρα είναι νωρίς για να εξάγουμε συμπεράσματα, παρόλα αυτά όλοι μας πρέπει να είμαστε με την αισιόδοξη πλευρά.

Κλείνοντας, να πούμε ότι η κυβέρνηση τόλμησε με επιτυχία να βγάλει νέο 7ετες ομόλογο, γεγονός που δείχνει ότι η εμπιστοσύνη στην κυβέρνησή μας είναι μεγάλη και από το εγχώριο, αλλά κυρίως από το ξένο επενδυτικό κοινό. Επίσης, να σχολιάσουμε ότι οι παρεμβάσεις της, τόσο σε ταχύτητα όσο και σε ποιότητα, αποδείχθηκαν καίριες και σωτήριες, ειδικά σε μια χώρα σαν τη δική μας με τα ενδογενή χαρακτηριστικά του λαού της. Μπροστά της έχει να πάρει την μεγαλύτερη απόφαση, που έχει να κάνει με τον χειρισμό του ξένου τουρισμού το καλοκαίρι”.

Σήμερα

Οι ασιατικές χρηματιστηριακές αγορές υποχώρησαν στα χαμηλότερα επίπεδα σε βάθος δύο εβδομάδων σήμερα Τετάρτη 22/4, καθώς το κατώτατο όριο για τις τιμές του αργού έπεσε τόσο ώστε να αποκαλυφθεί η βαθιά οικονομική ζημία που προκλήθηκε από την παγκόσμια κρίση για την υγεία.

Ο ευρύτερος δείκτης MSCI των μετοχών Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας έχασε αρχικά 0,8%, αλλά στις 8:00 δική μας ώρα έχει μεταβολή -0,31% και στις 8:50 κέρδιζε +0,41%. Ενώ ο Nikkei της Ιαπωνίας υποχώρησε 1,3%, αλλά στις 8:00 δική μας ώρα έχει μεταβολή -1,59% και στις 8:50 υποχωρούσε -1,25%. Η τάση στο δεύτερο μέρος των συναλλαγών είναι υπέρ της μείωσης των απωλειών που εμφάνισαν όλοι οι δείκτες αρχικά.

Τα futures για το Brent έπεσε κάτω από τα 20 δολάρια ανά βαρέλι την Τρίτη και διαπραγματεύθηκε τελευταία σήμερα στα 18,62 $, κάτω κατά -3,7%. Μέχρι στιγμής αυτήν την εβδομάδα, έχει χάσει -33,7%. Τα συμβόλαια αργού για τον Ιούνιο των ΗΠΑ διαπραγματεύθηκαν στα 12,78 δολάρια ανά βαρέλι.

«Η πτώση των τιμών του πετρελαίου προκάλεσε νέα προσοχή στο χρηματιστήριο. Εν μία νυκτί, εταιρείες που θεωρήθηκαν νικητές στον κόσμο μετά τον COVID19, όπως η Amazon, έπεσαν. Αυτό είναι ένα ανησυχητικό σημάδι », δήλωσε ο Naoya Oshikubo, της Sumitomo Mitsui Trust Asset Management. Η Amazon υποχώρησε 2,7% την Τρίτη.

Η διάθεση φυγής απέναντι στον κίνδυνο αντιστάθμισε τις ειδήσεις ότι η Γερουσία των ΗΠΑ ενέκρινε την Τρίτη ομόφωνα 484 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέο πρόγραμμα ανακούφισης για την οικονομία των ΗΠΑ και τα νοσοκομεία που χτυπήθηκαν από την πανδημία.

Προτεινόμενα για εσάς

Σχετικά σύμβολα

  • DAX
  • DJC
  • ΓΔ
  • UKX

Σχολιασμένα