Η αλματώδης επενδυτική έκρηξη γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη ενδέχεται να εξελιχθεί σε μια παρατεταμένη επενδυτική κατάρρευση, με σοβαρές συνέπειες για τις διεθνείς αγορές και την παγκόσμια οικονομία, προειδοποιεί η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS).
Στην ετήσια οικονομική της έκθεση, η BIS – γνωστή και ως τράπεζα των κεντρικών τραπεζών – εκτιμά ότι, εάν οι αποδόσεις των τεράστιων επενδύσεων στην AI αποδειχθούν χαμηλότερες των προσδοκιών, οι επενδυτές θα μπορούσαν να αποσύρουν απότομα τη χρηματοδότησή τους, μετατρέποντας το σημερινό επενδυτικό «μπουμ» σε μια μακρά περίοδο ύφεσης των επενδύσεων.
Επενδύσεις άνω του 1 τρισ. δολαρίων
Η προειδοποίηση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι πέντε μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας παγκοσμίως αναμένεται να επενδύσουν περισσότερα από 1 τρισ. δολάρια σε έργα Τεχνητής Νοημοσύνης έως το τέλος του 2026.
Όπως σημειώνει η BIS, «η απογοήτευση από τις αποδόσεις θα μπορούσε να προκαλέσει απότομη υποχώρηση της χρηματοδότησης και να μετατρέψει την έκρηξη των κεφαλαιουχικών δαπανών σε μια παρατεταμένη επενδυτική κάμψη, με σημαντικές επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές συνθήκες».
Τα τελευταία χρόνια, οι τεχνολογικοί κολοσσοί έχουν αντλήσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια από τις αγορές ομολόγων, εκμεταλλευόμενοι το χαμηλό κόστος δανεισμού για να χρηματοδοτήσουν τις επενδύσεις τους στην AI, ενώ παράλληλα οι ιδιαίτερα υψηλές αποτιμήσεις έχουν οδηγήσει σε νέο κύμα εισαγωγών και αυξήσεων κεφαλαίου στις αμερικανικές αγορές.
Η SpaceX και τα πρώτα σημάδια υπερβολής
Στην έκθεση γίνεται αναφορά και στις αυξανόμενες ανησυχίες για τις υπερβολικές αποτιμήσεις του κλάδου.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η πρόσφατη εισαγωγή της SpaceX στο χρηματιστήριο, αλλά και η απόφασή της να προχωρήσει λίγο αργότερα σε έκδοση εταιρικού ομολόγου ύψους 25 δισ. δολαρίων. Σύμφωνα με τον επικεφαλής επενδύσεων της Allianz, η κίνηση αυτή αποτελεί ένδειξη ότι οι αγορές έχουν αρχίσει να εισέρχονται σε «περιοχή φούσκας».
Τα διδάγματα από την ιστορία
Η BIS αναγνωρίζει ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να ενισχύσει σημαντικά την παραγωγικότητα την επόμενη δεκαετία. Ωστόσο, υπενθυμίζει ότι πολλές μεγάλες τεχνολογικές επαναστάσεις της ιστορίας ακολούθησαν την ίδια διαδρομή: αρχική επενδυτική ευφορία, υπερβολική εισροή κεφαλαίων και τελικά απότομη διόρθωση.
Ως παραδείγματα αναφέρει την έκρηξη των επενδύσεων στα κανάλια τον 19ο αιώνα, την ανάπτυξη των σιδηροδρόμων στη Βρετανία τη δεκαετία του 1840 και τη φούσκα των εταιρειών του διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
«Όλες αυτές οι περιπτώσεις είχαν ένα κοινό χαρακτηριστικό: μια πραγματική τεχνολογική επανάσταση που προσέλκυσε πολύ περισσότερα κεφάλαια από όσα μπορούσαν τελικά να δικαιολογηθούν από τις εμπορικές αποδόσεις», επισημαίνει η έκθεση. Το αποτέλεσμα ήταν η αναστροφή των επενδύσεων και η πρόκληση ευρύτερων οικονομικών υφέσεων.
Κίνδυνοι για τις αγορές και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα
Η BIS προειδοποιεί ότι μια μεγάλη διόρθωση στις μετοχές που συνδέονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη θα μπορούσε να έχει πολύ ευρύτερες συνέπειες από αντίστοιχες κρίσεις του παρελθόντος.
Όπως επισημαίνει, τα νοικοκυριά σήμερα έχουν πολύ μεγαλύτερη έκθεση στις αγορές μετοχών, ενώ οι τεχνολογικές εταιρείες έχουν αυξήσει σημαντικά τον δανεισμό τους για να χρηματοδοτήσουν τις επενδύσεις στην AI. Ενδεχόμενη αποτυχία αυτών των επενδύσεων θα μπορούσε να επηρεάσει τόσο τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα όσο και τις συνολικές οικονομικές συνθήκες.
Προειδοποίηση και για τον πληθωρισμό
Στην ίδια έκθεση, η BIS επισημαίνει ότι, παρά την ανθεκτικότητα που έχει επιδείξει μέχρι σήμερα η παγκόσμια οικονομία, εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικοί κίνδυνοι.
Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται οι πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με τις αναταράξεις στην αγορά ενέργειας μετά τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν και τη διαταραχή στη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ, αλλά και οι αυξανόμενες δημοσιονομικές πιέσεις σε πολλές οικονομίες.
«Οι κίνδυνοι έχουν αυξηθεί, καθώς συνυπάρχουν επίμονος πληθωρισμός, αβεβαιότητα γύρω από τη βιωσιμότητα των επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη, αυξανόμενες χρηματοπιστωτικές ευπάθειες και επιδείνωση των δημοσιονομικών μεγεθών», καταλήγει η έκθεση.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
