Δύο εβδομάδες μετά την έναρξη του πολέμου ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν, οι αγορές προσπαθούν να καταλάβουν πόσο σοβαρές μπορεί να είναι οι οικονομικές επιπτώσεις της σύγκρουσης.
Οι τιμές του πετρελαίου κινούνται και πάλι προς τα τριψήφια επίπεδα, ενώ ο δείκτης S&P 500 έχει υποχωρήσει περίπου 3% από την έναρξη του πολέμου. Για ορισμένους αναλυτές, η καλύτερη ιστορική αναλογία δεν βρίσκεται στη δεκαετία του ’70, αλλά σε έναν πόλεμο της δεκαετίας του ’80.
Το προηγούμενο της δεκαετίας του ’80
Σύμφωνα με αναλυτές της Citi που εξέτασαν προηγούμενες πετρελαϊκές κρίσεις, το σημερινό σκηνικό μοιάζει περισσότερο με τον λεγόμενο «πόλεμο των δεξαμενόπλοιων» στη διάρκεια του πολέμου Ιράν-Ιράκ τη δεκαετία του 1980.
Τότε οι δύο πλευρές επιτίθεντο συστηματικά σε εμπορικά πλοία στον Περσικό Κόλπο, προκαλώντας σοβαρές διαταραχές στη ναυσιπλοΐα και στην παγκόσμια αγορά ενέργειας. Η κίνηση δεξαμενόπλοιων μειώθηκε έως και 20%, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες αναγκάστηκαν να αναπτύξουν ναυτικές δυνάμεις για να συνοδεύουν εμπορικά πλοία.
Οι τιμές του πετρελαίου κορυφώθηκαν όταν αμερικανικό πλοίο χτύπησε σε νάρκη το 1987, σε ένα από τα πιο επικίνδυνα επεισόδια εκείνης της περιόδου.
Γιατί διαφέρουν οι κρίσεις της δεκαετίας του ’70
Παρότι πολλοί επενδυτές στρέφονται ενστικτωδώς στις πετρελαϊκές κρίσεις της δεκαετίας του ’70 –όπως ο πόλεμος του Γιομ Κιπούρ το 1973 ή η ιρανική επανάσταση του 1979– οι αναλυτές θεωρούν ότι οι συγκρίσεις αυτές δεν είναι τόσο χρήσιμες.
Την περίοδο εκείνη οι τιμές του πετρελαίου ήταν σε μεγάλο βαθμό ελεγχόμενες από διοικητικά καθεστώτα τιμολόγησης. Όταν οι μηχανισμοί αυτοί κατέρρευσαν, η αγορά πέρασε απότομα σε έντονη μεταβλητότητα.
Σήμερα η αγορά λειτουργεί σε πιο ευέλικτο πλαίσιο τιμών, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν μετατραπεί σε καθαρό εξαγωγέα ενέργειας και η παγκόσμια οικονομία είναι λιγότερο εξαρτημένη από το πετρέλαιο σε σχέση με πέντε δεκαετίες πριν.
Το κρίσιμο σημείο: τα Στενά του Ορμούζ
Η μεγάλη ανησυχία των επενδυτών σήμερα είναι το ενδεχόμενο παρατεταμένης διαταραχής της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ, από όπου περνά σημαντικό μέρος του παγκόσμιου εμπορίου πετρελαίου.
Αναλυτές της Barclays επισημαίνουν ότι όσο περισσότερο διαρκεί η κρίση και όσο περισσότερο το πετρέλαιο παραμένει πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, τόσο περισσότερο θα δοκιμάζεται η εμπιστοσύνη των αγορών ότι η αμερικανική κυβέρνηση μπορεί να περιορίσει τις οικονομικές επιπτώσεις της σύγκρουσης.
Πώς κινούνται οι επενδυτές
Μέχρι στιγμής οι κινήσεις των διεθνών επενδυτών δείχνουν προσεκτική αναδιάταξη χαρτοφυλακίων. Ορισμένοι έχουν μειώσει την έκθεσή τους σε αγορές όπως η Νότια Κορέα και το Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ περιορίζουν επίσης την τοποθέτηση σε μικρές αμερικανικές εταιρείες.
Παρά τη μεταβλητότητα, οι αναλυτές συνεχίζουν να προτείνουν υπέρβαρη θέση στις αμερικανικές μετοχές, εκτιμώντας ότι οι αγορές θα παραμείνουν ευάλωτες σε έντονες διακυμάνσεις όσο η γεωπολιτική αβεβαιότητα παραμένει υψηλή.
Για τους επενδυτές, το βασικό ερώτημα παραμένει το ίδιο με εκείνο της δεκαετίας του ’80: πόσο θα διαρκέσει η διαταραχή στη ναυσιπλοΐα και τι θα σημαίνει αυτό για την παγκόσμια αγορά πετρελαίου.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
