Σε θετικό έδαφος επιχειρεί να επιστρέψει το Χρηματιστήριο Αθηνών, σε μια προσπάθεια να αφήσει πίσω τη μεγάλη βουτιά της Παρασκευής, όταν ο Γενικός Δείκτης βούλιαξε κατά -2,8%.
Οι αγοραστές δείχνουν να έχουν ένα οριακό προβάδισμα στην εκκίνηση της συνεδρίασης, αν και η μεταβλητότητα παραμένει κυρίαρχη, εν μέσω της απουσίας θετικών καταλυτών αλλά και των διεθνών ανησυχιών για τις επιπτώσεις της ΑΙ (σήμερα η Wall Street θα είναι κλειστή).
Πιο συγκεκριμένα, στην πρώτη ημέρα της νέας εβδομάδας, ο Γενικός Δείκτης σημειώνει μικρή αύξηση κατά +0,16% και διαμορφώνεται στις 2.292,53 μονάδες, κερδίζοντας περίπου τέσσερις μονάδες σε σχέση με το κλείσιμο της Παρασκευής (2.288,83 μονάδες).
Το τόξο των ημερήσιων διακυμάνσεων εκτείνεται σε 12 μονάδες (από 2.292,53 έως 2.304,02 μονάδες), με τον τζίρο των συναλλαγών να κυμαίνεται στα 8 εκατ. ευρώ.
Στο ταμπλό, τώρα, η Titan Cement ανακάμπτει κατά +2,8% μετά τη βουτιά της προηγούμενης εβδομάδας (-9,1% την Παρασκευή), ενώ σε θετικό έδαφος κινούνται οι Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα, Τρ. Πειραιώς και Eurobank. Ώθηση κατά +1,3% λαμβάνει η Helleniq Energy εν όψει της υπογραφής των συμφωνιών με τη Chevron.
Αντίδραση στις τράπεζες
Ο τραπεζικός δείκτης, ο οποίος πιέστηκε σημαντικά την προηγούμενη εβδομάδα εξαιτίας (και) της απόφασης του Άρειου Πάγου για τον νόμο Κατσέλη, αντιδρά στο +1,12% και τις 2.662 μονάδες. «Καύσιμα» παρέχει η νέα αύξηση στις τιμές – στόχους από τη Citi.
Η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας διευρύνεται στο +1,61% και τα 14,795 ευρώ, η μετοχή της Eurobank ακολουθεί στο +1,04% και τα 4,00 ευρώ, η μετοχή της Τρ. Πειραιώς διαπραγματεύεται στο +0,94% και τα 8,364 ευρώ, ενώ η μετοχή της Alpha Bank αυξάνεται στο +0,74% και τα 3,90 ευρώ.
Την ίδια στιγμή, η μετοχή της Τρ. Κύπρου, η οποία την Πέμπτη θα δώσει στη δημοσιότητα τα οικονομικά στοιχεία για τη χρήση του ’25, ενισχύεται στο +1,08% και τα 9,36 ευρώ. Από την άλλη πλευρά, η μετοχή της Optima Bank σταθεροποιείται στο -0,11% και τα 9,45 ευρώ.
Η εικόνα στο ταμπλό
Στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (-0,07% και 5.826 μονάδες), η μετοχή της Titan Cement, η οποία την Παρασκευή βούλιαξε κατά -9,1% υπό το βάρος της προοπτικής αναθεώρησης του πανευρωπαϊκού συστήματος εμπορίας δικαιωμάτων ρύπου, σήμερα ανακάμπτει στο +2,86% και τα 53,9 ευρώ. Άνοδο της τάξης του +1% καταγράφουν και οι τιμές των Cenergy – ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, με την τιμή της Helleniq Energy να βρίσκεται στο +1,3% και τα 9,1 ευρώ, εν όψει των υπογραφών με τη Chevron για τους υδρογονάνθρακες στην Κρήτη. «Ανάσα» παίρνει η μετοχή της Metlen, η οποία σημειώνει αύξηση στο +1,23% και τα 36,32 ευρώ. Πρόκειται για την πρώτη θετική συνεδρίαση έπειτα από ένα σερί 7×7 διαδοχικών πτώσεων. Υπενθυμίζεται ότι η αναδίπλωση ξεκίνησε με την έκδοση του profit warning για τη χρήση του ’25 (-25% τα EBITDA). Στον αντίποδα, η μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υποχωρεί για 3η διαδοχική ημέρα, πέφτοντας στο -1,25% και τα 34,72 ευρώ, σε μια προσπάθεια «χώνεψης» των μεγάλων κερδών του 2026. Απώλειες στο -1,37% και τα 18,78 ευρώ εμφανίζει η μετοχή της ΔΕΗ, η οποία δείχνει να εγκαταλείπει τα πρόσφατα υψηλά των 20 ευρώ. Aktor Group και Motor Oil χάνουν από περίπου -1%.
Όσον αφορά τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης (-0,19% και 2.777 μονάδες), η μετοχή του ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών διολισθαίνει στο -3,66% και τα 2,895 ευρώ. Την Παρασκευή έγινε γνωστό ότι ο ΑΔΜΗΕ Α.Ε. ενέκρινε την απόφαση για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά 1 δισ. ευρώ. Πλέον η εισηγμένη, η οποία κατέχει το 51% του Διαχειριστή, καλείται να τρέξει τις διαδικασίες για την άντληση 510 εκατ. ευρώ, τα οποία ισούνται με τη συμμετοχή της στην ΑΜΚ του ΑΔΜΗΕ Α.Ε. Οι τιμές των Κρι Κρι, Intracom Holdings και Ideal Holdings περιορίζονται πέριξ του -1%, ενώ η μετοχή της Dimand διολισθαίνει στο -2,26% και τα 12,95 ευρώ. Αντίθετα, η μετοχή της Austriacard ενισχύεται στο +1,05% και τα 7,73 ευρώ. Οι μετοχές των Qualco, Trade Estates, ΕΧΑΕ και ΟΛΠ διευρύνονται κατά έως +1%.
Συνολικά στο χρηματιστηριακό ταμπλό, 51 μετοχές κινούνται ανοδικά, 32 μετοχές σημειώνουν κάμψη, ενώ 11 μετοχές παραμένουν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμαίνεται στα 157,3 δισ. ευρώ.
Μηδενική ανοχή στις αρνητικές εξελίξεις
Παρελθόν αποτελεί πλέον το σερί των θετικών εβδομάδων (έφθασε έως το 8×8) για το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς η μηδενική ανοχή στις αρνητικές εξελίξεις και η εύκολη λύση του profit taking γέρνουν την πλάστιγγα προς το μέρος των πωλητών.
Τα όσα συνέβησαν στις προηγούμενες συνεδριάσεις είναι απολύτως ενδεικτικά, με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει την Παρασκευή τη χειρότερη συνεδρίαση από τον Απρίλιο του 2025 και να υποχωρεί κάτω των 2.300 μονάδων, επιστρέφοντας εκεί που βρισκόταν στα τέλη του Ιανουαρίου (2.288 μονάδες).
Τα διαδοχικά υψηλά 16ετίας, οι μεγάλες αποδόσεις στα περισσότερα blue chips και το πολύμηνο ράλι είναι σαφές ότι έχουν δημιουργήσει νέες απαιτήσεις στην επενδυτική κοινότητα, η οποία εμφανίζει συμπτώματα… αλλεργίας σε ειδήσεις που δεν ευθυγραμμίζονται με το ενάρετο αφήγημα. Γι’ αυτό σε κάθε αρνητική εξέλιξη υπάρχουν αρκετοί πρόθυμοι να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους στις ελληνικές εισηγμένες.
Φυσικά, οι εντυπωσιακές επιδόσεις των προηγούμενων μηνών βοηθούν σημαντικά σ’ αυτό, καθώς καθιστούν τους πωλητές περισσότερο ευάλωτους στον πειρασμό της κατοχύρωσης.
Σ’ αυτό το πλαίσιο, αξίζει να ρίξουμε μια ματιά στους λόγους, οι οποίοι φαίνεται να οδηγούν την αγορά σ’ αυτό το καθοδικό κανάλι, όπου κυριαρχεί η περιορισμένη διάθεση για την ανάληψη επιπλέον ρίσκου:
• Η απόφαση του Άρειου Πάγου για τον υπολογισμό του τόκου στους δανειολήπτες του νόμου Κατσέλη, δημιουργεί έναν σαφώς αρνητικό αντίκτυπο στις τράπεζες, το τελικό ύψος του οποίου δυνητικά μπορεί να «ψαλιδίσει» τις προσδοκίες για τα εκτιμώμενα έσοδα. Βέβαια, με βάση τις πρώτες αναλύσεις των ειδικών, η «ζημιά» για τον κλάδο μοιάζει να είναι περισσότερο ψυχολογική και λιγότερο οικονομική
• Το «profit warning» στη Metlen έχει, αναμφίβολα, υπονομεύσει την επενδυτική εμπιστοσύνη, καθώς η απόκλιση σε σχέση με το αρχικό guidance (-25%) είναι εξ αντικειμένου αρκετά μεγάλη, επιβαρύνοντας το κλίμα τόσο στη μετοχή, όσο και στη Λεωφόρο Αθηνών. Τον ίδιο (αρνητικό) ρόλο επιτελεί και η short θέση που έχει ανοίξει το Qube Research & Technologies στη μετοχή της Bally’s Intralot.
• Η συζήτηση περί «χαλάρωσης» του πανευρωπαϊκού συστήματος εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα (ETS1) έχει προκαλέσει μεγάλη ανησυχία σε όσες βιομηχανίες έχουν επιλέξει να επενδύσουν στην απανθρακοποίηση και στο «πρασίνισμα» των δραστηριοτήτων τους. Αυτό μοιραία φθάνει και στην Ελλάδα, επηρεάζοντας μετοχές όπως η Titan Cement, η ΔΕΗ κι άλλες. Από την άλλη πλευρά, βέβαια, ένα πιθανό «πάγωμα» του ETS1 μπορεί να ωφελήσει όσες εισηγμένες υστερούν στον «πράσινο» μετασχηματισμό.
• Η ατμόσφαιρα στο εξωτερικό δεν είναι η καλύτερη δυνατή, με τις τεχνολογικές μετοχές να τίθενται εκ νέου στο επίκεντρο έντονων ρευστοποιήσεων, μετά την αναζωπύρωση των ανησυχιών για τις δαπάνες στην Τεχνητή Νοημοσύνη.Την ίδια στιγμή, ρόλο στο επισφαλές κλίμα διαδραματίζει και το «πάγωμα» των προσδοκιών για νέες μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ τουλάχιστον έως τον Ιούνιο, όταν δηλαδή αναλάβει επισήμως καθήκοντα η νέα διοίκηση στη Federal Reserve.
Επικουρικά με τα παραπάνω, θα μπορούσαμε να προσθέσουμε την απουσία θετικών εξελίξεων από την εγχώρια ειδησεογραφία. Με εξαίρεση τα ισχυρά οικονομικά στοιχεία και το βελτιωμένο μέρισμα της Coca Cola HBC, τα οποία επέτρεψαν στη μετοχή να πετύχει νέο ιστορικό υψηλό, η αγορά βρίσκεται σε μια κατάσταση αναμονής.
Κι αυτό, ομολογουμένως, ευνοεί τη λήψη της απόφασης για κατοχύρωση ενός μέρους των ισχυρών κερδών. Βέβαια, όλα θα αλλάξουν προς τα τέλη του Φεβρουαρίου, όταν αναμένεται να δημοσιευθούν τα θεμελιώδη μεγέθη των συστημικών τραπεζών, τα οποία έχουν κεντρικό ρόλο στην επενδυτική ψυχολογία.
Ποια επόμενη ημέρα
Είναι σαφές ότι η τρέχουσα εικόνα της αγοράς δεν είναι θετική. Μάλιστα, ουδείς μπορεί να αποκλείσει το ενδεχόμενο συνέχισης της μεταβλητότητας έως τα τέλη του Φεβρουαρίου, όταν δηλαδή αρχίσουν να βγαίνουν νέες ειδήσεις από τις εισηγμένες.
«Η πιθανότητα συνέχισης της κίνησης προς την περιοχή του ανοδικού χάσματος της 26ης Ιανουαρίου, κοντά στις 2.280 μονάδες, συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες ως το επικρατέστερο βραχυπρόθεσμο σενάριο», επισημαίνει η Beta Securities στο καθιερωμένο σχόλιό της, χωρίς να αποκλείει και το σενάριο της διολίσθησης προς τις στηρίξεις των 2.232 μονάδων.
Ωστόσο, όλα τα παραπάνω δεν σημαίνουν ότι δικαιολογείται ο πανικός. Αυτήν τη στιγμή, η αναδίπλωση του Γενικού Δείκτη από τις πρόσφατες κορυφές των 2.407 μονάδων (υψηλό 16ετίας) ανέρχεται στο -4,9%, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό στις τράπεζες φθάνει στο -7,9%. Πρόκειται για μια ελεγχόμενη διόρθωση, αλλά επ’ ουδενί μπορούμε να μιλήσουμε για κατάρρευση ή αλλαγή του μεσο-μακροπρόθεσμου αφηγήματος.
Ας έχουμε υπόψη δε ότι οι αποδόσεις του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη εξακολουθούν να ανέρχονται στο +7,9% για το 2026 και στο +42,9% για το 12μηνο. Στις τράπεζες, παράλληλα, η αντίστοιχη μεταβολή φθάνει στο +14,7% για το 2026 και στο +80,4% για το 12μηνο.
Την ίδια στιγμή, το γεγονός ότι στα «προσεχώς» συγκαταλέγονται α) οι ανακοινώσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2025, β) οι πρώτες εκτιμήσεις για τη χρήση του 2026, γ) οι αποκοπές των φετινών μερισμάτων, δ) η πορεία επιστροφής στις Αναπτυγμένες Αγορές με τη σφραγίδα πιθανώς και των τριών μεγαλύτερων οίκων αξιολόγησης (MSCI, FTSE Russell και Stoxx), αλλά και ε) τα κυοφορούμενα επιχειρηματικά deals, μπορεί να καλλιεργήσει ένα πρόσφορο έδαφος για την επιστροφή της αγοράς στις κορυφές των 2.407 μονάδων -γιατί όχι και για την υπέρβασή τους.
Όλα αυτά, φυσικά, υπό την προϋπόθεση ότι θα αποφευχθεί μια ευρύτερη διόρθωση στο εξωτερικό και ότι δεν θα υπάρξει ουσιώδης αλλαγή στο οικονομικό-πολιτικό υπόβαθρο της χώρας.
Οι σορτάκηδες της τελευταίας 6ετίας στο Χρηματιστήριο – Ποιες μετοχές έχουν βάλει στο στόχαστρο
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
