Πάνω από τα 120 δολάρια το βαρέλι μπορεί να εκτιναχθεί το Brent έως το τέταρτο τρίμηνο του 2026, εφόσον οι σοβαρές διαταραχές στις διελεύσεις από τα Στενά του Ορμούζ διατηρηθούν, προειδοποιεί η Goldman Sachs.
Η αμερικανική τράπεζα ξεκαθαρίζει ότι αυτό δεν αποτελεί το βασικό της σενάριο. Ωστόσο, η δραματική μείωση των ροών πετρελαίου από τον Περσικό Κόλπο, σε συνδυασμό με τον κίνδυνο νέων προβλημάτων στην Ερυθρά Θάλασσα, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για μια νέα ισχυρή άνοδο των τιμών.
Όπως αναφέρει το Bloomberg, οι εκτιμώμενες ροές από τον Περσικό Κόλπο έχουν υποχωρήσει κάτω από το 45% των επιπέδων που καταγράφονταν πριν από τον πόλεμο, επαναφέροντας το πετρέλαιο στο επίκεντρο της παγκόσμιας γεωπολιτικής κρίσης.
Το βασικό σενάριο παραμένει στα 80 δολάρια
Η Goldman Sachs εξακολουθεί να προβλέπει ότι το Brent θα διαμορφωθεί στα 80 δολάρια το βαρέλι στο τέταρτο τρίμηνο και στα 75 δολάρια μέσα στο 2027. Η εκτίμηση αυτή, όμως, προϋποθέτει αποκλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή και σταδιακή αποκατάσταση των εξαγωγικών ροών.
Οι αναλυτές της τράπεζας, με επικεφαλής τον Ντάαν Στράιβεν, επισημαίνουν ότι οι κίνδυνοι γύρω από τις προβλέψεις τους είναι πλέον σαφώς «στραμμένοι προς τα πάνω».
Η επιμονή των προβλημάτων στο Ορμούζ και η πιθανότητα να διαταραχθούν παράλληλα οι θαλάσσιες μεταφορές μέσω της Ερυθράς Θάλασσας θα μπορούσαν να στερήσουν από την αγορά δύο από τις σημαντικότερες ενεργειακές οδούς του πλανήτη.
Οι Χούθι αυξάνουν την πίεση
Η νέα απειλή των Χούθι της Υεμένης να εμποδίσουν τις εξαγωγές πετρελαίου από τη Σαουδική Αραβία ενισχύει ακόμη περισσότερο την αβεβαιότητα.
Οι ροές μέσω της Ερυθράς Θάλασσας είχαν αποκτήσει κρίσιμη σημασία, καθώς επέτρεπαν σε φορτία από τον Περσικό Κόλπο να φθάνουν στις διεθνείς αγορές, παρακάμπτοντας τις σοβαρές δυσκολίες στα Στενά του Ορμούζ.
Με την κυκλοφορία στο Ορμούζ να έχει σχεδόν παγώσει, η δυτική εξαγωγική οδός της Σαουδικής Αραβίας βρίσκεται πλέον «στη γραμμή του πυρός», σύμφωνα με τη Rystad Energy.
Ο επικεφαλής γεωπολιτικής ανάλυσης της εταιρείας, Χόρχε Λεόν, προειδοποίησε ότι εάν δεν υπάρξει εκεχειρία, το Ορμούζ παραμείνει ουσιαστικά κλειστό και η απειλή των Χούθι κλιμακωθεί, ο κίνδυνος μιας σημαντικής νέας ανόδου των τιμών θα είναι ιδιαίτερα υψηλός.
Ευάλωτη η αγορά σε νέο σοκ
Οι διεθνείς αγορές ενέργειας έχουν ήδη δεχθεί ισχυρό πλήγμα από την αναζωπύρωση των συγκρούσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Το Brent επέστρεψε πάνω από τα 91 δολάρια, ενώ στη συνέχεια υποχώρησε στα 88,40 δολάρια το βαρέλι.
Από την αρχή του έτους, πάντως, παραμένει αυξημένο κατά περίπου 45%, έχοντας ξεπεράσει τα 126 δολάρια στα τέλη Απριλίου, κατά την πρώτη φάση της σύγκρουσης.
Η Goldman επισημαίνει ότι η μείωση των παγκόσμιων αποθεμάτων κατά το δεύτερο τρίμηνο έχει καταστήσει την αγορά περισσότερο ευάλωτη σε αιφνίδια προβλήματα προσφοράς.
Από την άλλη πλευρά, η κάμψη των κινεζικών εισαγωγών και η μεγαλύτερη προσαρμοστικότητα της ζήτησης στις υψηλότερες τιμές θα μπορούσαν να περιορίσουν την έκταση της ανόδου.
Στο επίκεντρο και το ντίζελ
Για τους επενδυτές που επιδιώκουν να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο παρατεταμένων γεωπολιτικών αναταράξεων στη Μέση Ανατολή και στη Ρωσία, η Goldman προτείνει τοποθετήσεις που ευνοούνται από τη σύσφιγξη της ευρωπαϊκής αγοράς ντίζελ μεταξύ Δεκεμβρίου 2026 και Μαρτίου 2027.
Η αγορά ντίζελ ήταν ήδη περιορισμένη πριν από τον πόλεμο, ενώ οι ουκρανικές επιθέσεις σε ρωσικά διυλιστήρια, οι κίνδυνοι από τυφώνες, τα κύματα ακραίας ζέστης και οι αναβολές εργασιών συντήρησης αυξάνουν τις πιέσεις στην προσφορά.
Το βασικό μήνυμα της Goldman είναι σαφές: η επιστροφή του Brent πάνω από τα 120 δολάρια δεν είναι ακόμη το επικρατέστερο σενάριο. Όσο, όμως, το Ορμούζ παραμένει σχεδόν κλειστό και η Ερυθρά Θάλασσα μετατρέπεται σε δεύτερο μέτωπο κινδύνου, η πιθανότητα ενός νέου πετρελαϊκού σοκ μεγαλώνει.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
