Η ανθεκτικότητα που επιδεικνύουν οι αγορές απέναντι στους πολέμους, τις γεωπολιτικές εντάσεις και τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα μπορεί να αποδειχθεί παραπλανητική.
Αυτό είναι το μήνυμα που έστειλε ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, Τζέιμι Ντάιμον, προειδοποιώντας ότι οι επενδυτές υποτιμούν σημαντικούς κινδύνους και δηλώνοντας πως, στις σημερινές αποτιμήσεις, δεν θα αγόραζε ούτε μετοχές ούτε μακροπρόθεσμα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Σε συνέντευξή του στο podcast The Master Investor Podcast με τον Γουίλφρεντ Φροστ, ο ισχυρός άνδρας της μεγαλύτερης τράπεζας του κόσμου σε χρηματιστηριακή αξία εμφανίστηκε ιδιαίτερα επιφυλακτικός για τις προοπτικές των αγορών, παρά το ισχυρό ράλι που έχει προηγηθεί.
«Οι κίνδυνοι είναι μεγαλύτεροι απ’ όσο πιστεύουν οι αγορές»
Ο Ντάιμον υποστήριξε ότι οι επενδυτές δεν αποτιμούν επαρκώς τους γεωπολιτικούς και δημοσιονομικούς κινδύνους που συσσωρεύονται.
Στους παράγοντες που τον ανησυχούν περιλαμβάνονται ο πόλεμος στην Ουκρανία, η νέα ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή, η στρατηγική αντιπαράθεση Ηνωμένων Πολιτειών και Κίνας, αλλά και η συνεχής αύξηση των στρατιωτικών δαπανών σε μια περίοδο κατά την οποία τα κρατικά ελλείμματα διογκώνονται.
«Πιστεύω ότι οι κίνδυνοι είναι πιθανότατα μεγαλύτεροι απ’ όσο νομίζουν οι περισσότεροι», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Όπως είπε, είναι δύσκολο να γνωρίζει κανείς τι ακριβώς έχει ήδη ενσωματωθεί στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, ωστόσο το πραγματικό μέγεθος των εξελίξεων δεν έχει ακόμη δοκιμαστεί στις αγορές.
Δεν αγοράζει ούτε μετοχές ούτε αμερικανικά ομόλογα
Η πιο ηχηρή τοποθέτησή του αφορούσε τις επενδυτικές επιλογές.
Ερωτηθείς αν θα αγόραζε σήμερα μακροπρόθεσμα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, η απάντησή του ήταν μονολεκτική: «Προσωπικά, όχι».
Εκτίμησε ότι ακόμη και αν ο πληθωρισμός επιστρέψει στον στόχο του 2% της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου θα έπρεπε να διαμορφώνεται μεταξύ 4% και 4,5%, αφήνοντας ελάχιστα περιθώρια ανόδου στις τιμές των ομολόγων.
Αντίστοιχα επιφυλακτικός εμφανίστηκε και για τις μετοχές. Αν και ξεκαθάρισε ότι θα μπορούσε να επενδύσει σε μια μεμονωμένη εταιρεία εφόσον τη θεωρούσε εξαιρετική επενδυτική ευκαιρία, τόνισε ότι δεν θα τοποθετούσε σήμερα κεφάλαια στη συνολική αγορά με βάση τις τρέχουσες αποτιμήσεις.
Οι αγορές αγνοούν τις κρίσεις
Οι δηλώσεις του έρχονται σε μια περίοδο κατά την οποία η Wall Street συνεχίζει να κινείται κοντά στα ιστορικά υψηλά της.
Ο δείκτης S&P 500 έχει ενισχυθεί σχεδόν 10% από τις αρχές του έτους, καθώς οι επενδυτές επικεντρώνονται στην τεχνητή νοημοσύνη, την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και τη διατήρηση της ανθεκτικότητας της αμερικανικής οικονομίας, αφήνοντας σε δεύτερο πλάνο πολέμους, δασμούς και γεωπολιτικές εντάσεις.
Μάλιστα, μόλις την περασμένη εβδομάδα η JPMorgan και οι υπόλοιπες μεγάλες αμερικανικές τράπεζες ανακοίνωσαν ιδιαίτερα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα, με ώθηση από τις δραστηριότητες επενδυτικής τραπεζικής και συναλλαγών.
Προειδοποίηση για τα ελλείμματα και τα επιτόκια
Ο Ντάιμον προειδοποίησε ότι τα επίμονα δημοσιονομικά ελλείμματα των ΗΠΑ θα οδηγήσουν τελικά σε υψηλότερα επιτόκια.
Όπως είπε, κάποια στιγμή οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων θα απαιτήσουν μεγαλύτερη απόδοση για να συνεχίσουν να χρηματοδοτούν το αμερικανικό δημόσιο χρέος, γεγονός που θα ασκήσει ανοδικές πιέσεις στο κόστος δανεισμού.
«Πιστεύω ότι τελικά αυτό θα γίνει πρόβλημα», σημείωσε.
Ψυχραιμία και για την τεχνητή νοημοσύνη
Αναφερόμενος στην έκρηξη των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, ο επικεφαλής της JPMorgan απέφυγε τόσο τον ενθουσιασμό όσο και την απαξίωση.
Παρομοίασε τη σημερινή περίοδο με τα πρώτα χρόνια του διαδικτύου, εκτιμώντας ότι οι τεράστιες επενδύσεις πιθανότατα θα αποδώσουν μακροπρόθεσμα, όχι όμως απαραίτητα με τον τρόπο ή στο χρονοδιάγραμμα που περιμένουν σήμερα οι αγορές.
Υπενθύμισε, μάλιστα, ότι στην εποχή της «φούσκας» του διαδικτύου πρωταγωνιστές όπως η Yahoo και η Netscape τελικά υποχώρησαν, ενώ οι πραγματικοί νικητές, όπως η Google και το Facebook, αναδείχθηκαν αργότερα, αφήνοντας να εννοηθεί ότι κάτι αντίστοιχο θα μπορούσε να συμβεί και στον σημερινό κύκλο της τεχνητής νοημοσύνης.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
