Από την έντυπη έκδοση
Της Έφης Τριήρη
[email protected]
Θυελλώδης ήταν η εβδομάδα που πέρασε, καθώς επανέφερε την έντονη μεταβλητότητα στις χρηματοοικονομικές αγορές και παγίωσε κάποιες αντιλήψεις στους κύκλους των επενδυτών. Μας έμαθε επίσης ότι μέσα στον μεγάλο ενθουσιασμό και στην παραζάλη των αγορών, που κάποιες κινούνται ήδη σε εδάφη «φούσκας» στην προοπτική μιας δυναμικής ανάκαμψης, υπάρχουν και απρόβλεπτα γεγονότα. Αναμφισβήτητα, αυτή τη στιγμή υπάρχει μεγάλη σύγχυση για το τι μέλλει γενέσθαι – στις ΗΠΑ με τις τιμές καταναλωτή που εκτοξεύθηκαν σε υψηλό 12 ετών τον Απρίλιο και στην Ευρωζώνη εν αναμονή των επόμενων κινήσεων της ΕΚΤ, που ενδεχομένως να σχεδιαστούν στη συνεδρίαση του Ιουνίου.
Το πιο βασικό όμως από όλα τα μαθήματα αυτής της εβδομάδας είναι ότι ο πληθωρισμός αναδεικνύεται σε πολύ πιο σημαντικό παράγοντα απ’ ό,τι αναμενόταν και ότι ακόμη είναι πολύ νωρίς για να υπάρξουν ασφαλή συμπεράσματα ως προς τη διάρκειά του. Και σίγουρα από δω και στο εξής ανοίγει μία μεγάλη συζήτηση γύρω από τον πληθωρισμό. Τι θα φέρει η ανησυχία αυτή; Νευρικότητα και έντονη μεταβλητότητα ή θα αφομοιωθεί γρήγορα από τις αγορές και θα ξεπεραστεί; Οι πρώτες ενδείξεις δεν είναι καθησυχαστικές. Στην προσμονή των στοιχείων για τις τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ αλλά και στον απόηχο της ανακοίνωσης, τα χρηματιστήρια δέχθηκαν ριπές και το κόστος δανεισμού έκανε άλμα πολλών μονάδων βάσης και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού. Επίσης, οι επενδυτές διοχέτευσαν 57,3 δισ. δολάρια σε ρευστό στη διάρκεια της τελευταίας εβδομάδας του Απριλίου, στις μεγαλύτερες εισροές που έχουν γίνει σε ρευστό από τον Μάρτιο του 2020 για να ακολουθήσουν την πρώτη εβδομάδα του Μαΐου οι μεγαλύτερες εισροές σε χρυσό σε διάρκεια τριμήνου, σύμφωνα με στοιχεία της Bank of America. Σαφής στροφή προς την ασφάλεια, που κατά διαστήματα ενδεχομένως να διακόπτεται για λίγο ρίσκο, όπως συνέβη και στη χθεσινή συνεδρίαση.
Η Φέντεραλ Ριζέρβ απάντησε με μπαράζ σχολίων σε μία προσπάθεια να καθησυχάσει επενδυτές και αγορές ότι η έξαρση του πληθωρισμού είναι μόνο προσωρινή, που σημαίνει ότι δεν θα χρειαστεί να προχωρήσει σε πρόωρες επιτοκιακές αυξήσεις. Το ίδιο και οι διαμορφωτές πολιτικής της Ευρωζώνης, όμως τα τελευταία πρακτικά της ΕΚΤ έδειξαν ότι τον Ιούνιο θα ληφθούν κρίσιμες αποφάσεις και αυτό κάνει πολλούς να αναρωτιούνται εάν θα σηματοδοτήσει την αρχή της αντίστροφης πορείας για το ΡΕΡΡ. Σε όλα αυτά θα πρέπει να προστεθεί η μεγάλη ζήτηση για πρώτες ύλες, όπως σιδηρομετάλλευμα, χαλκό και άργυρο μεταξύ άλλων εμπορευμάτων, εν μέσω των μεγάλων προγραμμάτων υποδομών, αλλά και των επενδύσεων στην «πράσινη οικονομία». Και φυσικά οι ελλείψεις στην παγκόσμια αλυσίδα τροφοδοσίας, όπως σε τσιπ, που κρούουν ήδη τον κώδωνα του κινδύνου στις αυτοκινητοβιομηχανίες και στις κατασκευάστριες έξυπνων κινητών και οικιακών συσκευών. Η εικόνα λοιπόν του πληθωρισμού είναι δύσκολο να διαβαστεί μέσα στο σημερινό περιβάλλον, στο οποίο η πραγματικότητα εξακολουθεί να απέχει από την προσδοκία, αφού ο κορονοϊός είναι ακόμη εδώ.
