Η εποχή κατά την οποία κάθε νέα ανακοίνωση δισεκατομμυρίων για την τεχνητή νοημοσύνη προκαλούσε ενθουσιασμό στη Wall Street φαίνεται να τελειώνει.
Οι επενδυτές ζητούν πλέον αποδείξεις ότι τα τεράστια ποσά που διοχετεύουν οι μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες σε κέντρα δεδομένων, επεξεργαστές και υποδομές AI μπορούν πράγματι να μετατραπούν σε κέρδη.
Η αλλαγή κλίματος στα χρηματιστήρια ήταν σαρωτική την Πέμπτη. Οι Magnificent Seven κατέγραψαν τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση τους από το σοκ των δασμών τον Απρίλιο του 2025, χάνοντας συνολικά 797 δισ. δολάρια χρηματιστηριακής αξίας.
Ο σχετικός δείκτης του Bloomberg υποχώρησε κατά 4,8%, παρασύροντας τον S&P 500 σε απώλειες 1,2% και τον τεχνολογικό Nasdaq 100 σε πτώση 1,9%.
Ο λογαριασμός της AI τρομάζει τους επενδυτές
Η αφορμή για το μαζικό ξεπούλημα ήταν τα οικονομικά αποτελέσματα της Alphabet και της Tesla, που ανακοινώθηκαν μετά το κλείσιμο της αγοράς την Τετάρτη.
Η Alphabet παρουσίασε ισχυρή ανάπτυξη στις υπηρεσίες cloud, αλλά τα θετικά στοιχεία επισκιάστηκαν από τη νέα πρόβλεψη για κεφαλαιουχικές δαπάνες έως και 205 δισ. δολάρια μέσα στο 2026.
Μόνο κατά το δεύτερο τρίμηνο, η μητρική της Google δαπάνησε 45 δισ. δολάρια, με αποτέλεσμα οι ελεύθερες ταμειακές ροές της να περάσουν σε αρνητικό έδαφος για πρώτη φορά από τότε που εισήχθη στο χρηματιστήριο.
«Αυτό υποδηλώνει ότι η μετοχή ενέχει πλέον πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο από ό,τι στο παρελθόν, όταν η εταιρεία αποτελούσε μία μηχανή παραγωγής μετρητών», δήλωσε στο Bloomberg ο Τζέισον Λεμίρ, επικεφαλής επενδύσεων της Bold Wealth Partners.
Οι μελλοντικές οικονομικές δεσμεύσεις της Alphabet εκτιμάται πλέον ότι έχουν εκτοξευθεί στα 811 δισ. δολάρια, ενισχύοντας τις ανησυχίες για το πόσο γρήγορα θα μπορέσει η εταιρεία να αποκομίσει απόδοση από τις τεράστιες επενδύσεις της.
Βουτιά 15% για την Tesla
Ακόμη πιο έντονη ήταν η αντίδραση στη μετοχή της Tesla, η οποία κατέρρευσε κατά 15%, καταγράφοντας τη χειρότερη συνεδρίασή της από τον Μάρτιο του 2025.
Η εταιρεία ανακοίνωσε κέρδη αισθητά χαμηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών, ενώ ο Έλον Μασκ προειδοποίησε ότι το 2026 θα αποτελέσει μία χρονιά μαζικών κεφαλαιουχικών δαπανών.
Όπως ανέφερε στους επενδυτές, η Tesla θα πρέπει να επενδύει «όσο πιο γρήγορα μπορεί», χωρίς ωστόσο οι δαπάνες να γίνουν υπερβολικά σπάταλες.
Η δήλωση ενίσχυσε τους φόβους ότι οι τεχνολογικές εταιρείες έχουν εισέλθει σε έναν αγώνα επενδύσεων χωρίς να είναι ακόμη σαφές πόσα έσοδα θα δημιουργήσουν οι νέες υποδομές.
«Το πραγματικό πρόβλημα είναι το ύψος των δαπανών. Κανείς δεν γνωρίζει ποια θα είναι η απόδοση αυτών των επενδύσεων», σημείωσε ο Κεν Μαχόνι, διευθύνων σύμβουλος της Mahoney Asset Management.
Στο κόκκινο ολόκληρη η επτάδα
Η Alphabet έκλεισε με πτώση 7,1%, τη μεγαλύτερη από τον Μάιο του 2025. Η Amazon υποχώρησε κατά 4,6%, η Meta κατά 3,4% και η Microsoft κατά 2,2%. Και οι τρεις εταιρείες αναμένεται να ανακοινώσουν αποτελέσματα την επόμενη εβδομάδα, με την αγορά να στρέφει πλέον την προσοχή της στις δαπάνες και όχι μόνο στην ανάπτυξη των εσόδων.
Πτωτικά κινήθηκαν και οι μετοχές των κατασκευαστών ημιαγωγών. Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor υποχώρησε κατά 0,5%, παρότι εξακολουθεί να καταγράφει άνοδο άνω του 70% από την αρχή του έτους.
Η μεταβλητότητα, ωστόσο, έχει αυξηθεί απότομα. Κατά τους τελευταίους δύο μήνες υπήρξαν μόλις πέντε συνεδριάσεις στις οποίες οι ημερήσιες μεταβολές του δείκτη παρέμειναν κάτω από το 1%.
Η εξαίρεση της Apple
Η Apple κατέγραψε τη μικρότερη πτώση μεταξύ των Magnificent Seven. Η πιο συγκρατημένη στάση της απέναντι στον αγώνα των δαπανών για την AI, η οποία μέχρι πρόσφατα προκαλούσε επικρίσεις, φαίνεται τώρα να λειτουργεί υπέρ της.
Η μετοχή της έχει ενισχυθεί κατά 11% μέσα στον Ιούλιο και κατά 18% από την αρχή του έτους, καθώς οι επενδυτές επιβραβεύουν το γεγονός ότι η εταιρεία δεν έχει δεσμεύσει αντίστοιχα τεράστια ποσά για την κατασκευή υποδομών.
Δύο τρισ. δολάρια εξαφανίστηκαν από τα υψηλά
Μετά τη νέα βουτιά, ο δείκτης των Magnificent Seven βρίσκεται πλέον κατά 11% χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό που είχε καταγράψει στα τέλη Μαΐου. Μέσα σε λιγότερο από δύο μήνες έχουν εξαφανιστεί περίπου 2 τρισ. δολάρια χρηματιστηριακής αξίας.
Το δυσμενές διεθνές περιβάλλον εντείνει την πίεση. Η νέα κλιμάκωση του πολέμου με το Ιράν έχει οδηγήσει ξανά τις τιμές του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενισχύοντας τους φόβους για νέα άνοδο του πληθωρισμού και διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα.
«Είναι η τέλεια καταιγίδα», τόνισε ο Μαχόνι. Το μήνυμα της αγοράς είναι πλέον σαφές. Η Wall Street δεν αρκείται στις υποσχέσεις ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μεταμορφώσει την παγκόσμια οικονομία. Ζητά συγκεκριμένα έσοδα, κέρδη και μετρήσιμη απόδοση των επενδύσεων.
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί, οι οποίοι για χρόνια διέθεταν ορισμένους από τους ισχυρότερους ισολογισμούς στην ιστορία των αμερικανικών επιχειρήσεων, μετατρέπονται σε εταιρείες που εξαρτώνται όλο και περισσότερο από βαριές υποδομές και μακροχρόνιες οικονομικές δεσμεύσεις.
Και όσο οι αποδόσεις της AI παραμένουν αβέβαιες, κάθε νέο δισεκατομμύριο δαπανών κινδυνεύει να αντιμετωπίζεται όχι ως υπόσχεση ανάπτυξης, αλλά ως ένας ακόμη λόγος πώλησης των μετοχών.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
