Τον κώδωνα του κινδύνου κρούει εκ νέου ο Ρέι Ντάλιο, ιδρυτής της Bridgewater Associates και ένας από τους πιο επιδραστικούς επενδυτές της εποχής μας, για την κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας.
Η κύρια ανησυχία του επενδυτή τους τελευταίους μήνες είναι ο αντίκτυπος της αύξησης των επιπέδων χρέους των ΗΠΑ. Πλέον εγείρει ανησυχίες για την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Ο Ντάλιο ανησυχεί ότι η μείωση των επιτοκίων θα πυροδοτήσει μια επικίνδυνη «φούσκα» στις αγορές και την οικονομία. Σύμφωνα με τον ίδιο, προτού σκάσει η «φούσκα» θα δούμε πιθανόν στην αγορά μια τελευταία άνοδο που όμως δεν θα κρατήσει για πολύ.
Η ανάλυσή του επικεντρώνεται στον μεγάλο κύκλο του χρέους, μία από τις βασικές του ιδέες. Ο Ντάλιο χρησιμοποιεί συχνά αυτό το πλαίσιο σχετικά με τη διασταύρωση του χρέους, του χρήματος και της δημόσιας πολιτικής για να εξηγήσει γιατί οι οικονομίες κινούνται με συγκεκριμένους τρόπους.
Στην πιο πρόσφατη τοποθέτησή του, ο Ντάλιο υποστήριξε ότι η απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) να κινηθεί προς μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική σηματοδοτεί το τελικό στάδιο του υπερκύκλου χρέους.
«Θα ήταν λογικό να αναμένουμε ότι, όπως και στα τέλη του 1999 ή την περίοδο 2010-2011, θα δούμε ισχυρή ρευστότητα που τελικά θα γίνει πολύ επικίνδυνη και θα πρέπει να συγκρατηθεί», σημείωσε. «Η κλασική στιγμή για ξεπούλημα κατά τη διάρκεια αυτής της κρίσης είναι λίγο πριν από τη σύσφιξη που απαιτείται για να συγκρατηθεί ο πληθωρισμός που θα προκαλέσει τη φούσκα να σκάσει».
Ουσιαστικά, ο Ντάλιο εκτίμησε ότι θα προκληθεί ένα ντόμινο εξελίξεων, κατά το οποίο η αλλαγή της πολιτικής της Fed θα οδηγήσει σε χαμηλότερες πραγματικές αποδόσεις με υψηλότερους δείκτες P/E (η τιμή μιας μετοχής προς τα κέρδη) και πιο ακριβές αποτιμήσεις, ειδικά στον τομέα της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης.
Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, θα δούμε να παρατείνεται η ανοδική κίνηση στην αγορά όπου οι μετοχές τεχνολογίας έχουν ενισχυθεί σημαντικά φέτος, κυρίως λόγω του ενθουσιασμού των επενδυτών για την τεχνητή νοημοσύνη. Ορισμένοι επενδυτές έχουν ήδη εκφράσει ανησυχία ότι οι αποτιμήσεις των τεχνολογικών εταιρειών είναι ήδη πολύ υψηλές. Σύμφωνα με τον Ντάλιο όμως οι κινήσεις της Fed θα μπορούσαν να διατηρήσουν τη δυναμική βραχυπρόθεσμα.
Ωστόσο, πιστεύει επίσης ότι δεν θα κρατήσει για πολύ και, αν η ιστορία προσφέρει κάποια ένδειξη για το τι μέλλει γενέσθαι, τότε οι αγορές είναι καταδικασμένες να δουν τη «φούσκα» να σκάει.
Διαβάστε ακόμα:
→ Κούρασε η τεχνητή νοημοσύνη; Γιατί εκτροχιάστηκε η Wall Street αυτή την εβδομάδα
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
