Η μαζική στροφή των επενδυτών προς την ασφάλεια του κρατικού χρέους έχει οδηγήσει σε επίπεδα κάτω του μηδενός τις αποδόσεις σχεδόν των μισών ομολόγων της Ευρωζώνης, σε μία ακόμη ένδειξη του φόβου που έχει κυριεύσει τις διεθνείς αγορές για μια νέα ύφεση της παγκόσμιας οικονομίας, Σχεδόν το ήμισυ των ομολόγων της Ευρωζώνης έχουν πλέον αρνητική απόδοση, το υψηλότερο ποσοστό από τον Σεπτέμβριο του 2016.
Η Ολλανδία εισήλθε σήμερα στο κλαμπ των χωρών με αρνητικό επιτόκιο δανεισμού στη δεκαετία, με τη συνολική αξία των κρατικών τίτλων της Ευρωζώνης με αρνητική απόδοση να αυξάνεται στα 3,71 τρισ. ευρώ, ποσό που αντιπροσωπεύει το 48% του συνόλου, σύμφωνα με στοιχεία της Tradeweb.
Η συνολική αξία των κρατικών τίτλων της Ευρωζώνης ανερχόταν τον Μάιο στα 7,69 τρισ. ευρώ. Η αξία των τίτλων με αρνητική απόδοση έχει αυξηθεί σε σύγκριση με τα προηγούμενα επίπεδα του Απριλίου -στα 3,44 τρισ. ευρώ ή 45% του συνόλου. Η προηγούμενη φορά που οι επενδυτές είχαν συρρεύσει μαζικά στην αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, με αποτέλεσμα την υποχώρηση του κόστους δανεισμού σε επίπεδα κάτω του μηδενός για μεγάλο ποσοστό των τίτλων ήταν τον Σεπτέμβριο του 2016, μια χρονιά όπου ο κίνδυνος του αποπληθωρισμού και οι ανησυχίες για την παγκόσμια ανάπτυξη είχαν κυριεύσει τις αγορές.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, ομόλογα αξίας 10,5 τρισ. δολαρίων έχουν αρνητικές αποδόσεις, γεγονός που σημαίνει ότι στις δευτερογενείς αγορές, οι επενδυτές πληρώνουν τις κυβερνήσεις για τη διακράτηση των ομολόγων. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς σημείωσε νέο ιστορικό χαμηλό, στο -0,21%. Το γερμανικό 10ετές κινείται πλέον σε επίπεδα κατώτερα του αντίστοιχου ιαπωνικού ομολόγου, που έχει επιτόκιο -0,095%. Η απόδοση του δεκαετούς της Ολλανδίας -που ανήκει στο κλαμπ των χωρών με αξιολόγηση τριπλού Α- υποχώρησε στο -0,014%, πέφτοντας κάτω από το μηδέν για πρώτη φορά από το 2016.
Τα στοιχεία της Tradeweb δείχνουν ότι σχεδόν το 29% των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης -περίπου 2,2 τρισ. ευρώ- έχουν απόδοση κάτω από το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (στο -0,4%), η υψηλότερη αναλογία από τον Δεκέμβριο του 2016 και αυξημένη έναντι του 25% τον Απρίλιο.
