Μόλις λίγα 24ωρα πριν, η εικόνα στις αγορές ήταν εντελώς διαφορετική. Οι μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών υποχωρούσαν από τη Σεούλ έως τη Σίλικον Βάλεϊ, η Nvidia δεχόταν ισχυρές πιέσεις, η Oracle έχανε έδαφος και οι επενδυτές αναρωτιούνταν αν το πολυετές ράλι της Τεχνητής Νοημοσύνης είχε αρχίσει να ξεφουσκώνει.
Η Micron Technology φαίνεται πως άλλαξε το κλίμα μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση.
Η αμερικανική εταιρεία ανακοίνωσε αποτελέσματα τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, ενώ οι προβλέψεις της για τα έσοδα και την κερδοφορία του επόμενου τριμήνου αποδείχθηκαν ακόμη πιο εντυπωσιακές από ό,τι περίμενε η Wall Street. Η μετοχή εκτινάχθηκε σχεδόν 15% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές, παρασύροντας ανοδικά τα futures του Nasdaq και ολόκληρο τον κλάδο των ημιαγωγών.
Επιδόσεις και προβλέψεις – ρεκόρ
Τα έσοδα της εταιρείας υπερτετραπλασιάστηκαν στο τρίτο δημοσιονομικό τρίμηνο, φτάνοντας τα 41,46 δισ. δολάρια, έναντι 9,3 δισ. δολαρίων ένα χρόνο νωρίτερα και σημαντικά υψηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 35,84 δισ. δολάρια. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 25,11 δολάρια, επίσης πάνω από τις προβλέψεις.
Η εταιρεία προέβλεψε ακόμη ισχυρότερη συνέχεια, εκτιμώντας ότι τα έσοδα του τρέχοντος τριμήνου θα αγγίξουν τα 50 δισ. δολάρια, έναντι πρόβλεψης της αγοράς για 43,58 δισ. δολάρια.
Η Micron ανακοίνωσε επίσης ότι έχει συνάψει 16 μακροπρόθεσμες συμφωνίες με μεγάλους πελάτες, εξασφαλίζοντας έσοδα ύψους 22 δισ. δολαρίων.
Η πρώτη μεγάλη δοκιμασία του AI
Η σημασία των αποτελεσμάτων της Micron ξεπερνά κατά πολύ την ίδια την εταιρεία.
Τις τελευταίες εβδομάδες οι αγορές αναζητούσαν τις πρώτες ενδείξεις ότι οι τεράστιες επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη ίσως αρχίσουν να επιβραδύνονται. Οι hyperscalers –οι τεχνολογικοί κολοσσοί που κατασκευάζουν γιγαντιαία data centers– δαπανούν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε υποδομές, όμως αρκετοί επενδυτές αναρωτιούνται αν αυτή η έκρηξη δαπανών μπορεί να διατηρηθεί.
Η Micron έδωσε την πρώτη καθησυχαστική απάντηση.
Η εταιρεία υποστήριξε ότι η ζήτηση για μνήμες υψηλών επιδόσεων, απαραίτητες για την εκπαίδευση και λειτουργία των μοντέλων Τεχνητής Νοημοσύνης, όχι μόνο παραμένει ισχυρή αλλά ενδέχεται να ξεπερνά την προσφορά για αρκετά ακόμη χρόνια.
Το μεγάλο στοίχημα των data centers
Οι μνήμες DRAM και HBM που παράγει η Micron αποτελούν βασικό εξάρτημα των συστημάτων τεχνητής νοημοσύνης.
Κάθε νέο data center που κατασκευάζουν εταιρείες όπως η Microsoft, η Amazon, η Meta, η Alphabet και η Oracle χρειάζεται ολοένα και μεγαλύτερες ποσότητες εξειδικευμένης μνήμης για να τροφοδοτήσει τους επιταχυντές της Nvidia και των υπόλοιπων κατασκευαστών.
Η Micron αποκάλυψε ότι έχει ήδη υπογράψει πολυετείς συμφωνίες με τέσσερις πολύ μεγάλους πελάτες, εξασφαλίζοντας υψηλές τιμές πώλησης και σημαντική ορατότητα στα έσοδά της.
Παράλληλα, η διοίκηση εκτίμησε ότι η στενότητα στην αγορά μνημών μπορεί να διαρκέσει ακόμη και πέρα από το 2027, ένδειξη ότι η ζήτηση από την Τεχνητή Νοημοσύνη απέχει πολύ από το να κορυφωθεί.
Η αγορά αλλάζει αφήγημα
Η αντίδραση δεν περιορίστηκε στη Micron.
Μετοχές εταιρειών όπως οι Qualcomm, Western Digital, Sandisk, Lam Research, KLA και Applied Materials κινήθηκαν επίσης ανοδικά, καθώς οι επενδυτές θεώρησαν ότι τα αποτελέσματα της Micron αποτελούν ένδειξη πως ολόκληρη η αλυσίδα αξίας της Τεχνητής Νοημοσύνης συνεχίζει να αναπτύσσεται.
Δεν είναι τυχαίο ότι η ανοδική αντίδραση ήρθε την ίδια στιγμή που οι αγορές εγκαταλείπουν τα ασφαλή καταφύγια, όπως ο χρυσός και το bitcoin, και επιστρέφουν στις μετοχές υψηλής ανάπτυξης.
Έσβησαν οι αμφιβολίες;
Η μεγάλη εικόνα, ωστόσο, παραμένει πιο σύνθετη.
Παρά τα εντυπωσιακά αποτελέσματα, αρκετοί αναλυτές εξακολουθούν να αναρωτιούνται αν οι επενδύσεις που πραγματοποιούνται σήμερα –και οι οποίες αναμένεται να φτάσουν σωρευτικά σε τρισεκατομμύρια δολάρια– θα δικαιολογηθούν τελικά από τα έσοδα που θα παράγει η Τεχνητή Νοημοσύνη.
Με άλλα λόγια, η Micron δεν απέδειξε ότι οι αμφιβολίες ήταν λανθασμένες. Έδειξε όμως ότι, τουλάχιστον προς το παρόν, η ζήτηση για τις υποδομές πάνω στις οποίες χτίζεται η επανάσταση της Τεχνητής Νοημοσύνης παραμένει εξαιρετικά ισχυρή.
Και αυτό ήταν αρκετό για να υπενθυμίσει στη Wall Street ότι το μεγαλύτερο επενδυτικό αφήγημα της δεκαετίας ίσως να μην έχει ακόμη πει την τελευταία του λέξη.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
