Η χρηματιστηριακή φρενίτιδα που συνοδεύει την τεχνητή νοημοσύνη απέκτησε έναν νέο πρωταγωνιστή. Δεν βρίσκεται στη Silicon Valley, ούτε στη Σεούλ. Βρίσκεται στην Κίνα.
Η ChangXin Memory Technologies (CXMT), ο εθνικός «πρωταθλητής» του Πεκίνου στην παραγωγή μνημών DRAM, έκανε εντυπωσιακή είσοδο στο Χρηματιστήριο της Σανγκάης, με τη μετοχή της να εκτινάσσεται πάνω από 500% μέσα στην πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης.
Η μετοχή άνοιξε στα 49,50 γουάν, έναντι τιμής διάθεσης 8,66 γουάν, και στη συνέχεια συνέχισε ανοδικά έως τα 54,65 γουάν. Η εκρηκτική αυτή άνοδος εκτόξευσε τη χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας στα 3,65 τρισ. γουάν (περίπου 539 δισ. δολάρια), καθιστώντας την την πολυτιμότερη εισηγμένη κινεζική εταιρεία, μπροστά ακόμη και από την Tencent.
Δεν πρόκειται απλώς για μία επιτυχημένη δημόσια εγγραφή. Είναι ένα ακόμη μήνυμα ότι η Κίνα επιταχύνει την προσπάθειά της να αποκτήσει αυτάρκεια στους ημιαγωγούς, μετατρέποντας την τεχνητή νοημοσύνη σε πεδίο οικονομικού αλλά και γεωπολιτικού ανταγωνισμού.
Η μεγαλύτερη IPO της Κίνας εδώ και 16 χρόνια
Η δημόσια εγγραφή της CXMT ήταν η μεγαλύτερη που έχει πραγματοποιηθεί στην ηπειρωτική Κίνα από την εισαγωγή της Agricultural Bank of China το 2010.
Η εταιρεία διέθεσε 6,688 δισεκατομμύρια νέες μετοχές, αντλώντας 57,9 δισ. γουάν (περίπου 8,5 δισ. δολάρια). Εφόσον ενεργοποιηθεί η δυνατότητα διάθεσης επιπλέον ενός δισεκατομμυρίου μετοχών, τα συνολικά κεφάλαια που θα συγκεντρωθούν θα προσεγγίσουν τα 10 δισ. δολάρια.
Η ζήτηση ήταν τόσο ισχυρή ώστε η αγορά αποτίμησε την εταιρεία σε επίπεδα που πριν από λίγα χρόνια θα θεωρούνταν αδιανόητα.
«Περιμέναμε ότι θα ήταν μια μεγάλη δημόσια εγγραφή, αλλά ακόμη κι έτσι η ένταση του επενδυτικού ενδιαφέροντος μάς εξέπληξε», σχολιάζει η αναλύτρια τεχνολογίας Τίλι Ζανγκ.
Η τεχνητή νοημοσύνη αλλάζει τον χάρτη των ημιαγωγών
Η CXMT είναι σήμερα ο τέταρτος μεγαλύτερος παραγωγός μνημών DRAM παγκοσμίως, πίσω από τις SK Hynix, Samsung Electronics και Micron.
Οι μνήμες DRAM χρησιμοποιούνται σχεδόν παντού: από servers και data centers μέχρι προσωπικούς υπολογιστές, κάμερες και έξυπνες ηλεκτρονικές συσκευές. Με την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης, όμως, η ζήτηση για μνήμες αυξάνεται με ρυθμούς που η παγκόσμια παραγωγή δυσκολεύεται να ακολουθήσει.
Αυτή ακριβώς η έλλειψη έχει εκτοξεύσει τόσο τις τιμές όσο και τα κέρδη των εταιρειών του κλάδου, δημιουργώντας έναν νέο επενδυτικό πυρετό γύρω από ολόκληρη την αλυσίδα εφοδιασμού της AI.
Από ζημιές δισεκατομμυρίων σε εντυπωσιακή κερδοφορία
Μέχρι πρόσφατα, η CXMT ήταν μια εταιρεία που έκαιγε κεφάλαια στην προσπάθειά της να ανταγωνιστεί τους κολοσσούς της Νότιας Κορέας και των Ηνωμένων Πολιτειών.
Η εικόνα έχει αλλάξει θεαματικά. Μόνο το πρώτο τρίμηνο του έτους κατέγραψε κέρδη 33 δισ. γουάν (4,9 δισ. δολάρια), ανατρέποντας μια δεκαετία κατά την οποία είχε συσσωρεύσει ζημιές περίπου 37 δισ. γουάν.
Η μεταστροφή αυτή αποδίδεται κυρίως στην εκρηκτική ζήτηση για μνήμες που χρησιμοποιούνται στις εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης, εξέλιξη που έχει προκαλέσει ελλείψεις στην αγορά και σημαντική άνοδο των τιμών.
Το μεγάλο στοίχημα της παραγωγής
Τα χρήματα που συγκεντρώνει η εταιρεία δεν προορίζονται μόνο για την επέκταση της παραγωγής, αλλά και για την ανάπτυξη νέας γενιάς προϊόντων.
Η CXMT λειτουργεί ήδη τρία εργοστάσια παραγωγής DRAM στο Πεκίνο και στη Χεφέι και σχεδιάζει να αυξήσει σημαντικά τη δυναμικότητά της τα επόμενα χρόνια.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της SemiAnalysis, μέχρι το τέλος του 2026 θα μπορεί να επεξεργάζεται περίπου 350.000 wafers τον μήνα, πλησιάζοντας τα επίπεδα της Micron, ενώ έως το 2028 η δυναμικότητα αναμένεται να φτάσει τις 500.000 μονάδες μηνιαίως.
Οι αμερικανικές κυρώσεις εξακολουθούν να αποτελούν εμπόδιο
Παρά τον ενθουσιασμό των επενδυτών, η CXMT απέχει ακόμη από το να ανταγωνιστεί ισότιμα τους κορυφαίους παίκτες της αγοράς στα πλέον προηγμένα chips.
Σήμερα, τα μεγαλύτερα κέρδη της προέρχονται κυρίως από μνήμες που χρησιμοποιούνται σε προσωπικούς υπολογιστές και οικιακές ηλεκτρονικές συσκευές, καθώς οι κορυφαίες εταιρείες έχουν στραφεί στις πολύ πιο εξελιγμένες μνήμες υψηλού εύρους ζώνης (HBM), που χρησιμοποιούνται στα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.
Η κινεζική εταιρεία αναπτύσσει ήδη αντίστοιχη τεχνολογία, ωστόσο δεν έχει ακόμη περάσει σε μαζική παραγωγή. Επιπλέον, οι αμερικανικοί περιορισμοί στις εξαγωγές προηγμένου εξοπλισμού παραγωγής ημιαγωγών συνεχίζουν να δυσκολεύουν την πρόσβασή της στα πιο εξελιγμένα μηχανήματα της ολλανδικής ASML.
Η απάντηση του Πεκίνου στον τεχνολογικό πόλεμο
Η άνοδος της CXMT δεν αποτελεί μόνο επιχειρηματική επιτυχία. Είναι ίσως το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα της στρατηγικής του Πεκίνου να δημιουργήσει μια πλήρως εγχώρια αλυσίδα παραγωγής για την τεχνητή νοημοσύνη, περιορίζοντας την εξάρτηση από δυτικές τεχνολογίες και τις αμερικανικές κυρώσεις.
Η εταιρεία έχει στηριχθεί διαχρονικά από τις τοπικές αρχές της Χεφέι, οι οποίες παρείχαν χρηματοδότηση, φθηνή γη και κίνητρα για να εγκατασταθούν γύρω από τις μονάδες παραγωγής της προμηθευτές και συνεργάτες.
Το μήνυμα της σημερινής συνεδρίασης στη Σανγκάη ήταν σαφές: οι επενδυτές δεν αγοράζουν μόνο μία εταιρεία παραγωγής chips. Αγοράζουν το στοίχημα ότι η Κίνα μπορεί να αποκτήσει δικό της, αυτάρκη οικοσύστημα τεχνητής νοημοσύνης, ακόμη και υπό το βάρος των αμερικανικών περιορισμών.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
