Απογοήτευση προκάλεσε στη Νότια Κορέα η τελευταία ετήσια αξιολόγηση του MSCI, καθώς ο κορυφαίος πάροχος χρηματιστηριακών δεικτών διατήρησε τη χώρα στην κατηγορία των αναδυόμενων αγορών, αναβάλλοντας για ακόμη μία χρονιά το πολυπόθητο βήμα προς την ένταξή της στις ανεπτυγμένες οικονομίες.
Η απόφαση σημαίνει ότι η Σεούλ δεν εντάχθηκε στη λίστα παρακολούθησης (watchlist) για αναβάθμιση, η οποία αποτελεί αναγκαίο ενδιάμεσο στάδιο πριν από την τελική μετάβαση στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών.
Την ίδια ώρα, ο MSCI ανακοίνωσε ότι παρατείνει έως τον Νοέμβριο την αξιολόγηση της Ινδονησίας, καθώς εξακολουθεί να εξετάζει κατά πόσο οι μεταρρυθμίσεις που έχουν ανακοινώσει οι αρχές της χώρας αρκούν για να αντιμετωπιστούν οι ανησυχίες σχετικά με την προσβασιμότητα της αγοράς.
Το πρόβλημα του γουόν
Στην περίπτωση της Νότιας Κορέας, ο MSCI επισήμανε ότι η περιορισμένη δυνατότητα μετατρεψιμότητας του νοτιοκορεατικού γουόν στις υπεράκτιες αγορές συναλλάγματος εξακολουθεί να αποτελεί βασικό εμπόδιο για την αναβάθμιση της χώρας.
Παράλληλα, αναφέρθηκε σε μια σειρά από ζητήματα που εξακολουθούν να προβληματίζουν τους διεθνείς επενδυτές, όπως το αυστηρό σύστημα ταυτοποίησης επενδυτών, οι περιορισμοί στις μεταβιβάσεις τίτλων εκτός αγοράς, καθώς και οι περιορισμοί σε ορισμένα επενδυτικά προϊόντα.
Ο οίκος αναγνώρισε ότι η κυβέρνηση της Νότιας Κορέας έχει ανακοινώσει σημαντικές μεταρρυθμίσεις για την αντιμετώπιση αυτών των ζητημάτων. Ωστόσο, όπως σημείωσε, οι επενδυτές εκτιμούν ότι τα προβλήματα δεν έχουν ακόμη επιλυθεί πλήρως.
Η μάχη για να σπάσει το «Korea Discount»
Η απόφαση αποτελεί πλήγμα για τις προσπάθειες της Σεούλ να βελτιώσει την εικόνα της στις διεθνείς αγορές.
Η χώρα επιδιώκει εδώ και χρόνια την αναβάθμιση στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών, καθώς θεωρεί ότι μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να συμβάλει στην εξάλειψη του λεγόμενου «Korea Discount» — του όρου που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τις χαμηλότερες αποτιμήσεις των νοτιοκορεατικών μετοχών σε σύγκριση με αντίστοιχες εταιρείες άλλων ανεπτυγμένων οικονομιών.
Η κυβέρνηση έχει ήδη προβεί σε σειρά παρεμβάσεων για το άνοιγμα της αγοράς συναλλάγματος στους ξένους επενδυτές. Στο πλαίσιο αυτό, από τις 6 Ιουλίου αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία η 24ωρη διαπραγμάτευση του ζεύγους δολαρίου-γουόν στην αγορά spot, ένα μέτρο που θεωρείται κομβικό για τη διεθνοποίηση του νομίσματος.
Το υπουργείο Οικονομικών της χώρας υποστήριξε ότι αρκετές από τις μεταρρυθμίσεις βρίσκονται ακόμη σε εξέλιξη και χρειάζονται χρόνο για να αποδείξουν την αποτελεσματικότητά τους.
Παράλληλα διαβεβαίωσε ότι θα συνεχίσει τις αλλαγές στις αγορές συναλλάγματος και κεφαλαίου, σημειώνοντας ότι η αναβάθμιση θα έρθει όταν οι μεταρρυθμίσεις ολοκληρωθούν σύμφωνα με τις ανάγκες και το χρονοδιάγραμμα της χώρας.
Μακρύς δρόμος
Αναλυτές εκτιμούν ότι η μετάβαση της Νότιας Κορέας στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών θα απαιτήσει αρκετά ακόμη χρόνια.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Bank of America για τη Νότια Κορέα, Μπένσον Γου, χαρακτήρισε την απόφαση του MSCI αναμενόμενη, σημειώνοντας ότι η χώρα εξακολουθεί να μην διαθέτει όλες τις απαραίτητες υποδομές που απαιτούν οι διεθνείς επενδυτές για την αποτελεσματική διαχείριση και αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου.
Όπως τόνισε, η κυβέρνηση έχει ήδη προαναγγείλει νέες μεταρρυθμίσεις, ωστόσο η αναβάθμιση δεν αποτελεί διαδικασία που μπορεί να ολοκληρωθεί σε σύντομο χρονικό διάστημα.
«Δεν πρόκειται για κάτι που θα συμβεί από τη μια μέρα στην άλλη», σημείωσε, εκτιμώντας πάντως ότι οι πιθανότητες αναβάθμισης θα αυξάνονται όσο προχωρούν οι μεταρρυθμίσεις και πλησιάζουν οι επόμενες αξιολογήσεις του MSCI.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
