Νέο ανηλεές σφυροκόπημα δέχονται σήμερα, Δευτέρα, ο χρυσός και το ασήμι – αν και παραδοσιακά καταφύγια σε περιόδους κρίσης, ενώ ούτε τα ομόλογα προσφέρουν ασφάλεια, καθώς οι τιμές κατρακυλούν και αποδόσεις εκτοξεύονται σε υψηλά που είχαμε να δούμε από την κρίση του 2011 και του 2008.
Ο χρυσός συνεχίζει την καθοδική του πορεία και σήμερα, επεκτείνοντας το χειρότερο σερί των τελευταίων 15 ετών.
Η τιμή spot στο Λονδίνο καταγράφει πτώση 7,8% στα 4.126,36 δολάρια ανά ουγκιά, ενώ τα προθεσμιακά συμβόλαια υποχωρούν 10% στα 4.118,1 δολάρια, τα χαμηλότερα επίπεδα για οτ 2026. Ο χρυσός έχει υποχωρήσει περίπου 25% από τα ιστορικά υψηλά του Ιανουαρίου
Και αυτό συμβαίνει τη στιγμή που – θεωρητικά – θα έπρεπε να ενισχύεται, λόγω γεωπολιτικής κρίσης και πληθωρισμού.
Όπως εξηγούν αναλυτές οι επενδυτές που είχαν στραφεί μαζικά στον χρυσό τον προηγούμενο χρόνο, τώρα δεχόμενοι «χτυπήματα» από παντού, δεν έχουν κάτι άλλο να ρευστοποιήσουν.
Ασήμι και πλατίνα: Βίαιη αποσυμπίεση της «φούσκας»
Εξίσου επιθετικές είναι οι κινήσεις στο ασήμι, που καταγράφει πτώση άνω του 8% σήμερα, με τα συμβόλαια να υποχωρούν διψήφια. Η τιμή κινείται κοντά στα 62 δολάρια, σε χαμηλά έτους, ενώ απέχει δραματικά από τα επίπεδα των 117 δολαρίων στα τέλη Φεβρουαρίου, όταν ξέσπασε ο πόλεμος Ιράν–ΗΠΑ/Ισραήλ.
Βουτιά πάνω από 10% για πλατίνα και παλλάδιο, καθώς στο σύνολό της η αγορά των πολύτιμων μετάλλων δείχνει να «ξεφουσκώνει» βίαια.
Γιατί πέφτουν τα «ασφαλή καταφύγια»
Η εξήγηση βρίσκεται σε έναν συνδυασμό παραγόντων που λειτουργούν ταυτόχρονα:
- Πρώτον, οι επενδυτές ρευστοποιούν θέσεις για να καλύψουν ζημίες ή να μειώσουν ρίσκο
- Δεύτερον, η άνοδος των τιμών ενέργειας λόγω του πολέμου ενισχύει τις πληθωριστικές προσδοκίες.
- Τρίτον – και πιο κρίσιμο – η αγορά αρχίζει να προεξοφλεί νέες αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες.
Αυτό αλλάζει ριζικά το τοπίο: τα μέταλλα δεν προσφέρουν απόδοση.
Ομόλογα: Καμία ασφάλεια – οι αποδόσεις εκτοξεύονται
Ωστόσο, ούτε τα ομόλογα λειτουργούν ως καταφύγιο. Οι αποδόσεις στην ευρωζώνη ανεβαίνουν για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση, με το γερμανικό 10ετές bund να κινείται πάνω από το 3,06% – επίπεδα που πλησιάζουν τα υψηλότερα από το 2011 – όταν ήταν στο απόγειό της η κρίση χρέους.
H απόδοση του ελληνικού δεκαετούς αγγίζει το 3,9%, όταν στην έναρξη του πολέμου ήταν κοντά στο 3,3%, ενώ του αντίστοιχου ιταλικού υπερβαίνει το 4,1%.
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η εικόνα είναι ακόμη πιο δραματική. Η απόδοση του 10ετούς gilt εκτινάσσεται στο 5,1%, στα υψηλότερα επίπεδα από το 2008, ενώ οι αγορές προεξοφλούν έως και τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας μέσα στο 2026.
Οι επενδυτές ανησυχούν πλέον για ένα σενάριο στασιμοπληθωρισμού: υψηλός πληθωρισμός λόγω ενέργειας, αλλά και αναιμική ανάπτυξη. Το πιο ανησυχητικό στοιχείο για τις αγορές σήμερα είναι ότι δεν υπάρχει προφανής διέξοδος. Τα πολύτιμα μέταλλα καταρρέουν, τα ομόλογα δέχονται ισχυρές πιέσεις, οι προσδοκίες για επιτόκια αλλάζουν απότομα.
Οι επενδυτές βρίσκονται αντιμέτωποι με ένα περιβάλλον όπου ο πόλεμος δεν οδηγεί σε φυγή προς την ασφάλεια, αλλά σε γενικευμένη απομόχλευση.
Δεν είναι μία κρίση που δημιουργεί ευκαιρίες ασφάλειας, αλλά ένας σεισμός που αποκαλύπτει πόσο εύθραυστο είναι το σύστημα.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
