Το ποσό των 2,3 δισ. ευρώ θα προσεγγίσουν τα κέρδη των τεσσάρων συστημικών τραπεζών το α’ εξάμηνο του έτους, εκτιμούν οι αναλυτές.
Οι αναλυτές επιβεβαιώνουν τις προβλέψεις ότι φέτος η κερδοφορία των συστημικών τραπεζών θα πιάσει και ίσως και θα ξεπεράσει το επίπεδο-ρεκόρ των 4,7 δισ. ευρώ, που πέτυχαν το 2025.
Την Τετάρτη 29 Ιουλίου αναμένεται να ανακοινώσει αποτελέσματα η Τράπεζα Πειραιώς, την επόμενη μέρα θα ακολουθήσουν Εθνική Τράπεζα και Eurobank και την Παρασκευή η Alpha Bank. Όπως πάντα, με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένονται οι τηλεδιασκέψεις με τους αναλυτές, όπου οι διοικήσεις θα παρουσιάσουν προβλέψεις και προτεραιότητες για το β’ εξάμηνο.
Η ενεργειακή κρίση, που προέκυψε από την επίθεση ΗΠΑ και Ισραήλ κατά του Ιράν, οδήγησε ήδη την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε μια αύξηση επιτοκίων. Στη συνεδρίαση της προσεχούς Πέμπτης η διοίκηση της ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα διατηρήσει το επιτόκιο του ευρώ στο 2,25%, αλλά μέχρι το φθινόπωρο η αγορά προεξοφλεί μια αύξηση στο 2,5% και μέχρι την άνοιξη θεωρείται πιθανή μία ακόμα, στο 2,75%.
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο των τραπεζών, δηλαδή τα καθαρά έσοδα από τόκους ως ποσοστό του μέσου ενεργητικού που αποδίδει τόκο, εκτιμάται σε 2,7%, επίπεδο στο οποίο κινούνται οι ισπανικές τράπεζες και υψηλότερο του αντίστοιχου των μεγάλων τραπεζών της Ευρωζώνης (1,5%-2%). Το δε περιθώριο (spread) μεταξύ επιτοκίων δανείων και καταθέσεων ξεπερνά τις 4 ποσοστιαίες μονάδες, έναντι περίπου 1,5-2 μονάδων στην Ευρωζώνη.
Μια αύξηση επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαία μονάδα εκτιμάται ότι αυξάνει τα καθαρά έσοδα από τόκους των τεσσάρων τραπεζών 135-200 εκατ. ευρώ και τα καθαρά τους κέρδη 105-155 εκατ. ευρώ. Το α’ τρίμηνο τα καθαρά έσοδα από τόκους που ανακοίνωσαν ξεπέρασαν τα 2,1 δισ. ευρώ. Εκτιμήσεις της αγοράς τοποθετούν το αντίστοιχο μέγεθος για το β’ τρίμηνο στα 2,2 δισ. ευρώ, με τάση αύξησης τους μήνες που θα ακολουθήσουν.
Δανειακά χαρτοφυλάκια
Εκτός από την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ, θετικά αναμένεται να λειτουργήσει και η περαιτέρω αύξηση των δανειακών χαρτοφυλακίων των τραπεζών. Την Παρασκευή η Ευρωπαϊκή Επιτροπή παρουσίασε προτάσεις για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας του κλάδου, που -μεταξύ άλλων- προβλέπουν την απελευθέρωση εποπτικών κεφαλαίων του Πυλώνα 2. Γεγονός που θα διευκολύνει τις τράπεζες να συνεχίσουν να τροφοδοτούν την πιστωτική επέκταση, κυρίως προς επιχειρήσεις, αλλά και για αγορά κατοικίας.
Να συνεχίσουν, δηλαδή, την τάση των προηγούμενων τριμήνων: Το 2025 οι νέες χορηγήσεις δανείων έφτασαν τα 16 δισ. ευρώ και οι καθαρές νέες χορηγήσεις τα 9,18 δισ. ευρώ. Η συνολική πιστωτική επέκταση το 2025 εκτιμάται σε 8%, έναντι μέσου ρυθμού 3% στην Ευρωζώνη. Προς τις επιχειρήσεις η πιστωτική επέκταση πέρσι ήταν της τάξης του 12%.
Ακολούθησε, το α’ τρίμηνο του 2026, περαιτέρω αύξηση των καθαρών νέων χορηγήσεων προς ιδιώτες κατά 2,78 δισ. ευρώ. Τα δάνεια προς επιχειρήσεις αυξήθηκαν το 2025 κατά 9,7 δισ. ευρώ, το α’ τρίμηνο κατά 2,8 δισ. ευρώ. Τον Μάιο, ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της χρηματοδότησης προς επιχειρήσεις εκτός χρηματοοικονομικού τομέα υποχώρησε σε 9,8%, από 17,4% έναν χρόνο νωρίτερα, πλην όμως παραμένει υψηλότερος του μέσου όρου της Ευρωζώνης. Τα στεγαστικά δάνεια, μετά από περίπου 15 χρόνια συνεχούς συρρίκνωσης, πέρασαν σε θετικούς ρυθμούς στα τέλη του 2025 και η ανάκαμψή συνεχίστηκε το α’ τρίμηνο του 2026, κυρίως χάρη στο πρόγραμμα «Σπίτι μου ΙΙ».
Τα παραπάνω στοιχεία είναι ιδιαίτερα σημαντικά, καθώς τα τελευταία χρόνια οι διοικήσεις των τραπεζών, ανησυχώντας ότι η μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ (την περίοδο 2024-2025) θα περιορίσει τα έσοδα από τόκους, αναζήτησαν εναλλακτικές πηγές εσόδων. Στράφηκαν στα έσοδα από προμήθειες, με μοχλούς τη διαχείριση κεφαλαίων και τα ασφαλιστικά προϊόντα. Στην κατεύθυνση αυτή κινούνται κινήσεις τραπεζικών συνεργασιών ή εξαγορών τους τελευταίους μήνες. Τα έσοδα από προμήθειες ως ποσοστό των συνολικών εσόδων των ελληνικών τραπεζών ξεπέρασαν το 20%, αλλά υπολείπονται του μέσου όρου στην Ευρωζώνη (29,5%).
Ποιότητα ενεργητικού
Η άλλη όψη του νομίσματος αφορά την ποιότητα του ενεργητικού. Μελετώντας τα αποτελέσματα και όσα ειπωθούν στις τηλεδιασκέψεις με τις διοικήσεις των τραπεζών, οι αναλυτές θα αξιολογήσουν την πορεία των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας. Αυτή, σε συνδυασμό με τη δυνατότητα δημιουργίας κεφαλαίου μέσω οργανικής κερδοφορίας, θα καθορίσει τα περιθώρια των τραπεζών να συνεχίσουν την επιβράβευση των μετόχων μέσω μερισμάτων και επαναγορών ιδίων μετοχών.
Κεφάλαια για να χρηματοδοτήσουν την αύξηση των χορηγήσεων υπάρχουν. Για κάθε 100 ευρώ καταθέσεων οι ελληνικές τράπεζες δίνουν 70 ευρώ δανείων, ενώ συνολικά στην Ευρωζώνη η αντίστοιχη αναλογία είναι κοντά στο «100-100». Σε εξαιρετικά χαμηλό επίπεδο βρίσκεται πλέον το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων στα τραπεζικά χαρτοφυλάκια, καθώς η συντριπτική πλειονότητα έχει περάσει σε servicers. Από περίπου 45% στα χρόνια της κρίσης, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων έχει υποχωρήσει στο 3,4%.
Οίκοι αξιολόγησης
Τη βελτίωση της κεφαλαιακής θέσης αναγνωρίζουν οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης, βαθμολογώντας τις τέσσερεις συστημικές τράπεζες στο BBB+, μία βαθμίδα κάτω από την κατηγορία Α. Οι τράπεζες, από την πλευρά τους, σπεύδουν να αξιοποιήσουν τη βελτίωση της πιστοληπτικής τους ικανότητας, αντλώντας πέρσι 2,7 δισ. ευρώ μέσω τίτλων Additional Tier 1 (AT1) και 900 εκατ. ευρώ μέσω ομολόγων Tier 2. Ακολούθησαν το πρώτο φετινό εξάμηνο εκδόσεις 700 εκατ. ευρώ τίτλων ΑΤ1 και 400 εκατ. ευρώ Tier 2. Οι εκδόσεις senior preferred ομολόγων το 2026 θα ξεπεράσουν τα 3 δισ. ευρώ, οι δε εκδόσεις ομολόγων για βιώσιμες επενδύσεις προσεγγίζουν τα 1,2 δισ. ευρώ.
Η παραπάνω εικόνα αποτυπώνεται στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου, όπου η αξία των τεσσάρων τραπεζών ξεπερνά τα 50 δισ. ευρώ. Στο αποκορύφωμα της κρίσης, την προηγούμενη 10ετία, η χρηματιστηριακή τους αξία είχε υποχωρήσει κάτω από το 1 δισ. ευρώ!
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
