Market Beat: Οι διεθνείς εξελίξεις βαραίνουν περισσότερο την πορεία των τιμών

Πέμπτη, 06 Δεκεμβρίου 2018 09:33
UPD:09:38
EUROKINISSI/ΣΤΕΛΙΟΣ ΜΙΣΙΝΑΣ

Toυ Κώστα Ιωαννίδη

Ρευστοποιούν εδώ κάποιοι, όμως η πτώση δεν προκαλείται από την τεράστια προσφορά, αλλά από την ανυπαρξία διάθεσης για τοποθετήσεις σε μετοχές, σε περίοδο που cash is the King.

γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης

Η δυναμική στην αγορά της Αθήνας έδωσε «εξετάσεις», για τις αντοχές που εμφανίζουν οι τιμές των μετοχών και των δεικτών, τις μέρες που διεθνώς γκρεμίζεται η διάθεση για ρίσκο. Βέβαια εδώ, έχουμε την πρόσφατη εγγραφή χαμηλών για το 2018 και ετήσια απόδοση, σε επίπεδα που αντιστοιχούν στο κατώφλι του bear market. Με συνέπεια να δικαιολογείται η τάση για απομάκρυνση από τις 592 μονάδες. Στο διεθνές πεδίο ωστόσο, μετά την αρχική ανακούφιση από την συμφωνηθείσα εκεχειρία στον πόλεμο για τις εμπορικές συναλλαγές μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, η ροή των ειδήσεων οδήγησε σε πλήρη ανανέωση της διάθεσης για φυγή από το ρίσκο. Τα κεφάλαια πάνε στα ομόλογα των οποίων οι αποδόσεις πέφτουν.

Οι αγορές της Νέας Υόρκης την Τρίτη εμφάνισαν μεγάλες απώλειες και την Τετάρτη εκτάκτως δεν λειτούργησαν, λόγω του πένθους για το θάνατο του Τζώρτζ Μπους. Τα futures των δεικτών της μεγαλύτερης χρηματιστηριακής αγοράς στον κόσμο σήμερα ειδοποιούν για καθοδικό άνοιγμα – συνέχεια της βουτιάς της Τρίτης. Καθώς η είδηση που κάνει το γύρο των αγορών είναι η σύλληψη υψηλόβαθμου στελέχους της Huawei για να εκδοθεί στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αναζωογονώντας τους φόβους για μια αναζωπύρωση των εντάσεων μεταξύ των δύο υπερδυνάμεων. Η σύλληψη αύξησε την αίσθηση πως εξελίσσεται μια μεγάλη σύγκρουση μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομικών δυνάμεων στον κόσμο, όχι μόνο γύρω από τους δασμούς, αλλά και σχετικά με την ηγεμονία στον τεχνολογικό τομέα.

Η εικόνα των ασιατικών συναλλαγών δεν αφήνει μεγάλα περιθώρια αισιοδοξίας για την τάση στο ΧΑ, παρά την επί διήμερο εξαιρετική «άμυνα» στις εισαγόμενες πιέσεις. Επίσης αρνητισμό διοχέτευσε η εξέλιξη στην πορεία για το οργανωμένο διαζύγιο της Βρετανίας με την ΕΕ. Αντίθετα θετικά μηνύματα εκπορεύθηκαν από τη βελτίωση των σχέσεων Ιταλίας – Βρυξελλών που ο αντίκτυπός της αποτυπώθηκε στην υπολογίσιμη πτώση των αποδόσεων των 10ετών ομολόγων που πλησίασε στο 4,15%.

Θεωρούμε χρήσιμη την αναφορά στις εκτιμήσεις της Ελληνοαμερικανική ΑΧΕΠΕΥ: «Ο Γενικός Δείκτης, την περασμένη εβδομάδα πραγματοποίησε έντονα ανοδική κίνηση και κατέγραψε κέρδη σχεδόν 10%. Να επισημάνουμε ότι, είναι η πρώτη φορά από τον Μάιο που κινείται πάνω από τον ΚΜΟ-60, άρα η πρώτη φορά που πραγματοποιεί ουσιαστική ανοδική αντίδραση. Θεωρούμε πάντως ότι, ο Δείκτης θα επιχειρήσει ξανά να εισέλθει εντός της συσσώρευσης μεταξύ 610 - 650 μονάδων και περιμένουμε με ενδιαφέρον την συμπεριφορά του στον ΚΜΟ-60 στις 645 μονάδες. Ο δείκτης Τραπεζών παρουσιάζει πιο αδύναμη εικόνα, καθώς συνάντησε αντίσταση στον ΚΜΟ-60 στις 510 μονάδες. Ταυτόχρονα, δεν κινήθηκε πάνω από την συσσώρευση. Συνεπώς, οι αντιστάσεις στις 510 μονάδες και στις 550 μονάδες παραμένουν. Μόνο πάνω από αυτές τις τιμές μπορούμε να μιλάμε για ανοδική αντίδραση».

Χθες στο ξεκίνημα της συνόδου η εικόνα των blue chip, με τρία ανοδικά ΛΑΜΔΑ, ΜΥΤΙΛ, ΤΙΤΚ, που εμφάνιζαν άνοδο μικρότερη του 1%, αποκάλυπτε γενίκευση των πιέσεων, όπως και στα διεθνή. Οι δε απώλειες για κανένα από τα καθοδικά δεν ξεπερνούσαν το -1,9% και οι τράπεζες δεν ήταν στις πρώτες θέσεις μεταξύ των πτωτικών του 25άρη. Η εξήγησή μας ήταν πως τελικά μέτρησαν την αναστροφή στις αποδόσεις των ομολόγων ΗΠΑ και θεωρούν πως η παγκόσμια ανάπτυξη στο 2019, δεν θα είναι στα επίπεδα που πρόσφατα είχαν εκτιμηθεί.

Με τεχνικό προαπαιτούμενο την διατήρηση του μέσου όρου πάνω από τις 650 μονάδες, ο ΓΔ βρέθηκε χαμηλότερα από εκεί μόνο στο πρώτο 20λεπτο και καθόλου στο, καθοριστικότερο, δεύτερο μέρος. Αυτό από μόνο του αφαίρεσε κάθε πιθανότητα να αποτελέσει έκπληξη η ανάκτηση των απωλειών στο φινάλε, μέσω των δημοπρασιών. Τότε, η εικόνα των μεταβολών των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης δεν αποτύπωνε την ηπιότητα του πρώτου ημίωρου, που τελικά θα το χαρακτηρίζαμε ως ανιχνευτικό, ως προς τις διαθέσεις των συναλλασσόμενων. Αλλά επειδή όλοι το κατάλαβαν, έκρυβαν… φύλλα. Στο τέλος όμως, άπαντες αισθάνθηκαν την ανάγκη να εκπληρώσουν το πρόγραμμά τους και έδωσαν κέρδη σε δυο τράπεζες και άνοδο από +1,3% ως 3,75% στις ΛΑΜΔΑ, ΕΛΠΕ, ΜΟΗ, ΜΥΤΙΛ και ΑΡΑΙΓ.

Η μεταβολή στη συνολική  κεφαλαιοποίηση ήταν πιο κοντά σε αυτή του 25άρη (-0,39%)  παρά στο -0,01% του ΓΔ και ο τζίρος έμεινε στα 33 εκατ. Είχαμε δε την ευκαιρία, λόγω της έκτακτης αργίας για τον George Bush, να διαπιστώσουμε πόσο σημαντική για το σύνολο των συναλλαγών είναι η συνεισφορά των διαχειριστών του δολαρίου.

Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας

ΗΠΑ

Δεν λειτούργησαν οι αγορές, λόγω του πένθους για το θάνατο του Τζώρτζ Μπους.

ΕΥΡΩΠΗ

Επέστρεψαν οι ανησυχίες για επιβράδυνση της ανάπτυξης στις ΗΠΑ, μετά την πτώση στην απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου σε χαμηλό τριών μηνών, κάτω από το 3%. Στη Μεγάλη Βρετανία, η κυβέρνηση αναγκάστηκε από το Κοινοβούλιο να παρουσιάσει τη γνωμοδότηση του νομικού συμβούλου Geoffrey Cox για τη συμφωνία του Brexit. Η Βρετανία θα μπορούσε να παγιδευτεί «επ’ αόριστον» σε τελωνειακή ένωση με την Ευρωπαϊκή Ενωση, εάν οι βουλευτές της Μέι στηρίξουν τη συμφωνία με την ΕΕ, σύμφωνα με τις λεπτομέρειες της νομικής γνωμοδότησης.

Η ανάπτυξη των επιχειρήσεων στην ευρωζώνη έγινε με τον πιο αδύναμο ρυθμό των τελευταίων δύο ετών τον περασμένο μήνα. Ο τελικός σύνθετος δείκτης ΡΜΙ της IHS Markit για το Νοέμβριο υποχώρησε στις 52,7 μονάδες το Νοέμβριο από τις 53,1 του Οκτωβρίου, στο πιο χαμηλό σημείο από τον Σεπτέμβριο του 2016. Ήταν ωστόσο υψηλότερα από τα προκαταρκτικά στοιχεία.

Στα χρηματιστήρια, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε -1,16% στις 354,27 μονάδες. Στο Λονδίνο, ο FTSE 100 σημείωσε πτώση -1,44% στις 6.921,84 μονάδες, στη Φρανκφούρτη ο DAX κινήθηκε χαμηλότερα -1,19% στις 11.200,24 μονάδες και στο Παρίσι ο CAC 40 έκλεισε με απώλειες -1,36% στις 4.944,37 μονάδες. Στα χρηματιστήρια της περιφέρειας του ευρώ, ο δείκτης IBEX της Μαδρίτης κατέγραψε πτώση 0,55% στις 9.012,20 μονάδες και ο δείκτης MIB στο Μιλάνο έκλεισε με απώλειες -0,13% στις 19.328,70 μονάδες.

ΧΑ

Με πτωτική δυναμική διεθνώς ο ΓΔ διατήρησε τιμή άνω των 655 μονάδων  

Στην τρίτη συνεδρίαση της εβδομάδας οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών πορεία που αποδείχθηκε τελικά σταθεροποιητική. Η πορεία του ΓΔ έγινε για λίγο σε θετικό και κύρια σε αρνητικό πεδίο, με ελάχιστο μέρας στις 646,83 από 654,23 την Τρίτη, που ήταν η τιμή του στις 10:32. Μετά τις 11:00 η σταθερή ανοδική πορεία από τις 646 πέρασε τον μέσο όρο σε επίπεδα πάνω από τις 651 μονάδες χωρίς πισωγυρίσματα. Έτσι κατόρθωσε η αγορά να διατηρήσει τα περισσότερα από τα κέρδη της Δευτέρας, αλλά δεν κατάφερε να κερδίσει και την εμπιστοσύνη των κερδοσκόπων, γιατί εμφάνισε χαμηλούς ρυθμούς συναλλαγών. Υπήρξε σημαντικό διάστημα με κίνηση πάνω από τις 656 μονάδες, παράλληλα με μια σταθερή διάθεση για φυγή από το ρίσκο, που επικράτησε πανευρωπαϊκά. Μετά τις 13:04, που εμφανίστηκε το μέγιστο μέρας στις 657,87 από 663,89 μονάδες την Τρίτη, ακολούθησε μικρής κλίσης καθοδική κίνηση από τις 658 προς τις 652,5 μονάδες. Η τιμή ανοίγματος στις 652,75 μονάδες αντιστοιχούσε σε πτωτικό χάσμα 4,20 μονάδων.

Υπολογίσιμες πιέσεις εμφανίστηκαν σε ένα διάστημα. Στην ελεύθερη διαπραγμάτευση είχαμε πτωτική κίνηση νευρικά από τις 13:05 ως τις 15:47. Με τιμές του ΓΔ μεταξύ 655 και 658,0 μονάδων πλάγια κίνηση σημειώθηκε από τις 12:00 ως τις 13:50. Ήταν σύνοδος παρόμοια με την προηγούμενη, με εξέχουσα διαφορά το χαμήλωμα στους ρυθμούς συναλλαγών και στους όγκους. Στις  17:00 τον άφησαν στις 656,14. Η ζήτηση κόντραρε με την προσφορά στις δημοπρασίες. Υπήρξε εκτίναξη αλλά τον έκλεισαν στις 656,92 από 656,96 την Τρίτη, ορίζοντας κλείσιμο κοντά στο ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσής του.

Τη σύνοδο σφράγισε το χαμηλότερο συναλλακτικό ενδιαφέρον για ελεύθερες συναλλαγές, ενώ αφορούσε κατά 0,664 εκατ. σε πακέτα. Η δε εμφάνιση απωλειών για τα Τραπεζικά blue chip, ήταν σε πλήρη αντίθεση με την δυναμική στα ελληνικά ομόλογα αναφοράς, που εμφάνισαν νευρικότητα και 9 μονάδων εύρος διακύμανσης της απόδοσης τους. Τελικά, με την απόδοση που έπεσε 8 μονάδες βάσης μέσα στη μέρα, πλησίασε το 4,15%.

Ήταν σύνοδος με λιγοστές εναλλαγές στην κυριαρχία των πωλητών και των αγοραστών. Το ελάχιστο στις 646,83 από 654,23 ήταν 54,1 μονάδες πάνω από το νέο κατώτερο τρέχοντος έτους στις 592,70 από τη σύνοδο της 20/11. Η κίνηση στην αγορά εξελίχθηκε με καθοδική δυναμική στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, που δεν βελτιώθηκε σε επίπεδο μεταβολών προς το τέλος, ενώ οι αγορές μετοχών των ΗΠΑ είχαν αργία. Οι δημοπρασίες έκλεισαν τον ΓΔ στις 656,92 μονάδες που ήταν 10,1 μονάδες πάνω από το ελάχιστο του και 0,95 κάτω από το ανώτερο της ημερήσιας διακύμανσής του.

Ήταν μια σύνοδος με περίπου ίδιο (11 μονάδες) εύρος διακύμανσης σε σύγκριση με τις 9,7 της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν οριακά πτωτικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, που κατέληξε στα 47,840 από 47,960 δις ευρώ. Δέκα blue chip δεν υπέκυψαν εντέλει στις πιέσεις ΛΑΜΔΑ +3,74%, ΕΛΠΕ +2,45%, ΜΟΗ +2,37%, ΜΥΤΙΛ +1,89%, ΑΡΑΙΓ +1,31%, ΕΤΕ +1,05%,  ΤΙΤΚ +0,91%, ΑΛΦΑ +0,75%, ΓΕΚΤΕΡΝΑ +0,32% και  ΟΤΕ +0,09% ενώ 14 έκλεισαν με πτωτική μεταβολή.

Μέτρησαν μεικτά οι μεταβολές για τις Τράπεζες (-0,41% από -3,31%), αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο +0,75% από -2,10% την προηγούμενη σύνοδο, την ΕΤΕ στο +1,05% από -2,71%, ΕΥΡΩΒ -3,55% από -6,00% και την ΠΕΙΡ στο -0,11% από -2,06%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με μεταβολή +0,46% από +0,13%.

Η στατιστική εικόνα των blue chip δεν επιδεινώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (10 από 10) blue chip έναντι των καθοδικών (14 από 15) και ένα τη ΣΑΡ στα αμετάβλητα. Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα -0,01% και έφθασε στις 656,92 από 656,96 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 1720,96 από 1727,76 μονάδες με μεταβολή -0,39%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν οριακά προς τα πάνω την τιμή για τον ΓΔ και τον 25άρη, το κλείσιμο έγινε πιο κοντά στο ανώτερο της μέτριας ημερήσιας διακύμανσής τους.

Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 34,171 από 55,882 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 0,664 από 5,724 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 31,513 από 48,277 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 1,224 από 1,159 εκατ. ευρώ. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 41 από 40 των καθοδικών 46 από 43 και 34 από 38 ήταν οι σταθερές.

Τεχνική ανάλυση – παράγωγα

Μεγαλώνει η επιφύλαξη των traders ως προς τη βραχυπρόθεσμη τάση

Στη τρίτη σύνοδο της εβδομάδας, οι θεσμικοί έδωσαν σταθεροποιητική δυναμική στον 25άρη. Η τιμή ανοίγματος ήταν οι 1711,44 μονάδες, με πτωτικό χάσμα 16,32 μονάδων. Το ελάχιστο μέρας ήταν οι 1697,54 και εμφανίστηκε στις 10:32. Το μέγιστο μέρας στις 1727,80 μονάδες σημειώθηκε στις 13:04. Το κλείσιμο ορίστηκε στις 1720,96 με μεταβολή -0,39%. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε στα 12,013 εκατ. ευρώ.

Για στα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Δεκεμβρίου, άλλαξαν χέρια 1580 συμβόλαια με ανώτερο μέρας τις 1723,00, κατώτερο τις 1694,00, ενώ οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 1714,75 μονάδες. Επίσης άλλαξαν χέρια 152 ΣΜΕ για τη σειρά Ιανουαρίου, με τελευταίες πράξεις στις 1705,75 μονάδες.

Στα ΣΜΕ επί μετοχών ξεχώρισαν για τους όγκους τους τα ΣΜΕ της ΑΛΦΑ με 2525 συμβόλαια λήξης Δεκεμβρίου και 76 για την επόμενη σειρά, της ΕΤΕ με 55625 και 2701, της ΕΥΡΩΒ με 12328 και 2998 για την επόμενη σειρά, της ΠΕΙΡ έφθασαν τα 3017, και της ΜΙΓ ήταν 901 και 710 για την επόμενη. Στο stock repo ξεχώρισαν τα 16400 συμβόλαια για ΟΤΕ, τα 4400 για ΜΠΕΛΑ, τα 3500 για ΓΡΙΒ, τα 3200 για ΜΟΗ, και τα 2700 για ΕΛΠΕ. 

Τα ΣΜΕ επί των Δεικτών των ΗΠΑ και οι ασιατικές μετοχές υποχώρησαν σήμερα Πέμπτη 6/12, αφού οι καναδικές αρχές συνέλαβαν ανώτατο στέλεχος του κινεζικού τεχνολογικού γίγαντα Huawei για να την εκδώσουν στις Ηνωμένες Πολιτείες. Τα futures για τον S&P500 μειώθηκαν σχεδόν κατά -2% και ήταν τελευταία στο -1,2%.

Σχόλια εγχώριων αναλυτών

Ο Νικόλας Πετράκης της Whitetip Investments ΑΕΠΕΥ

Υποδειγματική η συμπεριφορά στη σημερινή συνεδρίαση του Χρηματιστηρίου Αθηνών, εν τη απουσία των Αμερικανικών funds, καθώς σήμερα η Αμερική θα παραμείνει κλειστή λόγω πένθους για τον George Bush.

Η χθεσινή κατάρρευση των Αμερικανικών Αγορών, συνέπεια του φόβου για την επιβράδυνση της Παγκόσμιας Οικονομίας και την προσωρινή ανακωχή επιβολής δασμών Αμερικής - Κίνας, όπου δεν φάνηκε να έπεισε τους Επενδυτές, συμπαρέσυρε τους διεθνείς δείκτες σε χαμηλότερα επίπεδα.

Με την Αμερική κλειστή, ο σημερινός τζίρος δικαιολογημένα παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, ενώ μια κατοχύρωση κερδών και η “χώνεψη” των επιπέδων θεωρείται δικαιολογημένη, μετά το πρόσφατο ανοδικό "break" της Αγοράς.

Όσον αφορά τον Γενικό Δείκτη, έχουμε μεσοπρόθεσμο σήμα αγοράς για πρώτη φορά από τις αρχές Μαΐου, μετά την ανοδική διάσπαση των 645 - 650 μονάδων. Η Αγορά θα παραμένει ανοδική όσο κρατάει αυτή τη ζώνη τιμών, η οποία αποτελεί και ζώνη αγορών στο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ενώ η απώλεια των 625 μονάδων θα επαναφέρει την πτωτική τάση στο προσκήνιο. Ο πρώτος στόχος της Αγοράς, βρίσκεται στις 680 μονάδες με την επόμενη αντίσταση να εντοπίζεται στις 710 μονάδες του Γενικού Δείκτη.

Η εικόνα του δείκτη Τραπεζών παραμένει χειρότερη από αυτή του Γενικού Δείκτη, με την υπέρβαση των 550 μονάδων να είναι αναγκαία για να έχουμε το αντίστοιχο μεσοπρόθεσμο σήμα αγοράς.

Στην περίπτωση κατοχύρωσης των επιπέδων αυτών, η περιοχή των 605 μονάδων θα αποτελέσει και τον πρώτο σημαντικό πήχη που πρέπει να ξεπεράσει ο Τραπεζικός δείκτης, με την απώλεια των 460 μονάδων να αναιρεί την όποια ανοδική προσπάθεια.

Σήμερα

Τα ΣΜΕ επί των Δεικτών των ΗΠΑ και οι ασιατικές μετοχές υποχώρησαν σήμερα Πέμπτη 6/12, αφού οι καναδικές αρχές συνέλαβαν ανώτατο στέλεχος του κινεζικού τεχνολογικού γίγαντα Huawei για να την εκδώσουν στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η είδηση ​ήρθε λίγες μέρες αφότου η Ουάσιγκτον και το Πεκίνο ξεκίνησαν διαπραγματεύσεις τριών μηνών, με στόχο την αποκλιμάκωση του εμπορικού τους πολέμου, γεγονός που προσθέτει στις ανησυχίες των επενδυτών παγκόσμια σχετικά με τα αυξανόμενα επιτόκια των ΗΠΑ και άλλους κινδύνους σχετικούς με την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη.

Τα futures για τον S&P500 μειώθηκαν σχεδόν κατά -2% και ήταν τελευταία στο -1,2%.

Οι απώλειες στα πρώτα λεπτά της διαπραγμάτευσης ενδέχεται να ήταν ακόμη πιο απότομες, αλλά το Chicago Mercantile Exchange πραγματοποίησε μια σειρά διακοπών των συναλλαγών 10 δευτερολέπτων που βοήθησαν να περιοριστεί η αρχική πτώση.

Στις 9:20 δική μας ώρα, ο Nikkei της Ιαπωνίας υποχωρούσε -1,91%, με τις μετοχές που σχετίζονται με ημιαγωγούς να οδηγούν τις απώλειες. Η Huawei είναι ένας από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές συσκευών smartphones και τηλεπικοινωνιακού δικτύου παγκοσμίως.

Ο Asia-Pacific της MSCI έχασε -1,86%. Ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ έπεσε -2,66%, ενώ οι μετοχές της Σαγκάης βάσει του δείκτη SSEC υποχώρησαν -1,68%.

Προτεινόμενα για εσάς

Σχετικά σύμβολα

  • DAX
  • DJC
  • ΓΔ
  • UKX

Σχολιασμένα