Όλο και περισσότερες αναδυόμενες οικονομίες, από την Κένυα έως την Αιθιοπία, μετατρέπουν τα κινεζικά δολαριακά τους δάνεια σε γιουάν για να μειώσουν το κόστος. Το ΔΝΤ προειδοποιεί: το φθηνότερο νόμισμα μπορεί να κρύβει μεγαλύτερους κινδύνους.
Χώρες όπως η Κένυα και η Αιθιοπία επιλέγουν να μετατρέψουν τα κινεζικά τους δάνεια από δολάρια σε γιουάν, προκειμένου να μειώσουν το βάρος εξυπηρέτησης του χρέους τους.
Η κίνηση αυτή, αν και δείχνει «προληπτική και ενεργητική» διαχείριση του χρέους, ενδέχεται να δημιουργήσει νέα νομισματικά ρίσκα, όπως προειδοποιεί το Ταμείο.
«Ενώ οι μετατροπές αυτές μπορεί να μειώσουν το κόστος, μπορούν επίσης να εισάγουν νομισματικούς κινδύνους ανάλογα με τη δομή τους», δήλωσε εκπρόσωπος του ΔΝΤ στο Bloomberg.
Το φθηνότερο γιουάν και η απομάκρυνση από το δολάριο
Τα κινεζικά δάνεια σε γιουάν φαίνονται δελεαστικά: το μέσο επιτόκιο για κρατικά και εταιρικά ομόλογα σε γιουάν φέτος ήταν μόλις 2,4%, δηλαδή περίπου το μισό από εκείνο των εκδόσεων σε αμερικανικό δολάριο.
Η Κένυα έχει ήδη εξοικονομήσει 215 εκατ. δολάρια ετησίως μετατρέποντας τα κινεζικά δάνεια που χρηματοδότησαν το σιδηροδρομικό της έργο από δολάρια σε γιουάν.
Η Αιθιοπία, η οποία έχει ήδη χρεοκοπήσει σε ευρωομόλογο ύψους 1 δισ. δολαρίων, βρίσκεται σε συνομιλίες για να μετατρέψει μέρος από τα 5,38 δισ. δολάρια που οφείλει στο Πεκίνο σε κινεζικό νόμισμα, στο πλαίσιο των διαπραγματεύσεων αναδιάρθρωσης χρέους της στο G20 Common Framework.
Διεθνοποίηση του γιουάν και…«γιουανοποίηση» του πλανήτη
Η στροφή αυτή αποκαλύπτει την επιτυχία της στρατηγικής του Σι Τζινπίνγκ να ενισχύσει τον διεθνή ρόλο του γιουάν, προωθώντας δάνεια και έργα υποδομών εκτός δολαριακού πλαισίου.
Η Σρι Λάνκα, για παράδειγμα, ζητεί πλέον χρηματοδότηση ισοδύναμη με 500 εκατ. δολάρια σε γιουάν για αυτοκινητόδρομο που αρχικά επρόκειτο να καλυφθεί σε δολάρια, ενώ η Ουγγαρία εξέδωσε ομόλογα panda ύψους 5 δισ. γιουάν, απευθυνόμενη απευθείας στους Κινέζους επενδυτές.
Ωστόσο, όπως προειδοποιεί ο οικονομολόγος Deepak Dave της Autonomi Capital, οι χώρες που δανείζονται σε γιουάν θα πρέπει να αναπροσαρμόσουν και τα αποθεματικά τους σε κινεζικό νόμισμα — κάτι που δεν είναι εύκολο για μικρές οικονομίες που εξάγουν κυρίως σε δολάρια.
«Αυτό μπορεί να αποδειχθεί εμπόδιο για χώρες που δεν έχουν πολυνομισματικές ροές εξαγωγών, δεδομένου ότι το δολάριο παραμένει το βασικό νόμισμα του διεθνούς εμπορίου», σημειώνει.
Η στροφή προς το γιουάν υπόσχεται σίγουρα φθηνότερο δανεισμό, αλλά εγκυμονεί νέους κινδύνους εξάρτησης από την Κίνα και νομισματική αστάθεια.
Το ΔΝΤ καλεί τις χώρες να εξετάζουν τέτοιες κινήσεις στο πλαίσιο μακροπρόθεσμων στρατηγικών διαχείρισης χρέους και αποθεμάτων, προκειμένου να διατηρηθεί η ισορροπία ανάμεσα στο κόστος και το ρίσκο.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
