Της Εφης Τριήρη
[email protected]
Με άνοδο έκλεισαν τόσο την εβδομάδα όσο και το μήνα οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων, μία τάση που χαρακτήρισε άλλωστε τις αγορές του Ευρωπαϊκού Νότου.
Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, η απόδοση του 10ετούς ελληνικού έκλεισε στο 1,42%, αφού όμως ενδοσυνεδριακά έφθασε έως το 1,43% με το spread στις 178 μονάδες βάσης. Ο όγκος των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ήταν ιδιαίτερα περιορισμένος, στα πέντε εκατομμύρια ευρώ, εκ των οποίων μόνο τα δύο εκατομμύρια αφορούσαν σε εντολές αγορές. Σύμφωνα με traders, σε όλη τη συνεδρίαση επικρατούσε ηρεμία, με τις κινήσεις να καταγράφονται την τελευταία στιγμή, χωρίς ωστόσο να συνοδεύονται από όγκο συναλλαγών.
Η απόδοση του 10ετούς έκλεισε την εβδομάδα με άνοδο πέντε μονάδων βάσης, δεδομένου ότι βρισκόταν στο 1,37% στη συνεδρίαση της Δευτέρας. Σε μηνιαία βάση, αυξήθηκε 26 μονάδες βάσης, εν μέσω έντονων ρευστοποιήσεων που σημειώθηκαν στην ελληνική αγορά κρατικών ομολόγων στα μέσα Νοεμβρίου, καθότι η απόδοση διαμορφωνόταν στην πρώτη συνεδρίαση του μηνός στο 1,17%.
Η εξασθένηση των τιμών των ελληνικών ομολόγων στη διάρκεια του Νοεμβρίου – μετά από έναν ιδιαίτερα δυναμικό Οκτώβριο, στην τελευταία συνεδρίαση του οποίου η απόδοση του 10ετούς άγγιξε νέο ιστορικό χαμηλό στο 1,15% – καταδεικνύει, σύμφωνα με traders, ότι η ελληνική αγορά κρατικού χρέους, παρά την πανθομολογούμενη εντυπωσιακή επίδοσή της στη διάρκεια του τρέχοντος έτους, παραμένει μικρή και ρηχή από πλευράς ρευστότητας, με αποτέλεσμα η βιαιότητα στις κινήσεις να θεωρείται δεδομένη. Κάποιοι αναλυτές μιλούν και για υπερβολικά γρήγορη αποκλιμάκωση των αποδόσεων, την οποία η αγορά δεν μπόρεσε να «χωνέψει» με αποτέλεσμα να προβεί σε διόρθωση.
Αντίστοιχη εικόνα και στις αγορές της Ιταλίας, Ισπανίας και Πορτογαλίας. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού στο 1,34% έκλεισε το Νοέμβριο με άνοδο 31 μονάδων βάσης, στη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από τον Αύγουστο του 2018. Αντίστοιχα, η απόδοση του 10ετούς ισπανικού και πορτογαλικού κλιμακώθηκε 17 και 24 μονάδες βάσης αντίστοιχα, γνωρίζοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από το Μάιο του 2018. Στρατηγικοί αναλυτές της Intesa SanPaolo θεωρούν ότι η αβεβαιότητα θα παραμείνει η βασική κατευθυντήρια δύναμη στις παραπάνω αγορές πιθανόν για τους επόμενους τρεις έως έξι μήνες.
Στον «πυρήνα», το κόστος δανεισμού σε Γερμανία, Γαλλία και Ολλανδία ενισχύθηκε ελαφρώς από το χαμηλό μηνός της Πέμπτης, καθώς ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αυξήθηκε ταχύτερα του αναμενομένου το Νοέμβριο, δίδοντας μία ανάσα στην ΕΚΤ.
