Επιστρέφει το… χαμόγελο στα χείλη του Θανάση Καλπίνη, δηλαδή του βασικού μετόχου και επικεφαλής της ΕΛΑΣΤΡΟΝ, ο οποίος είδε τα οικονομικά μεγέθη του 2025 να γυρίζουν σε θετικό έδαφος έπειτα από δύο διαδοχικές ζημιογόνες χρονιές (2023-2024).
O επιχειρηματίας, ο οποίος είναι γιος του Ανδρέα Καλπίνη, δηλαδή ενός εκ των δύο ιδρυτών της εισηγμένης, κατάφερε να παρουσιάσει ένα ισχυρό σετ αποτελεσμάτων, με καθαρά κέρδη 5,5 εκατ. ευρώ (από -0,5 εκατ. ευρώ το 2024) και EBITDA 12,6 εκατ. ευρώ (από 7 εκατ. ευρώ το 2024).
Για την επιστροφή στα κέρδη ο Θανάσης Καλπίνης χρειάστηκε να προσαρμόσει τον στρατηγικό σχεδιασμό στις ιδιαίτερες απαιτήσεις της αγορά. Συγκεκριμένα, βλέποντας την ευρωπαϊκή ζήτηση να υποχωρεί, επέλεξε να περιορίσει την έκθεση σε αγορές του εξωτερικού με χαμηλά περιθώρια κέρδους και να εστιάσει κυρίως στην Ελλάδα, όπου οι συνθήκες παραμένουν ευνοϊκές. Παράλληλα, μείωσε το κόστος παραγωγής, περιόρισε τις χρηματοοικονομικές δαπάνες, ενίσχυσε την απόδοση των αποθεμάτων και εφάρμοσε έναν στοχευμένο χρονισμό στην τιμολογιακή πολιτική.
Όλα αυτά είχαν ως αποτέλεσμα ναι μεν ο συνολικός τζίρος να «ψαλιδιστεί» κατά -5%, αλλά το περιθώριο μικτού κέρδους να αυξηθεί από το 10,2% στο 13,5%.
Στα «συν» για τον Θανάση Καλπίνη, ο οποίος βρίσκεται στη διοίκηση της εταιρείας από τα τέλη της δεκαετίας του ’80, θα πρέπει να προσθέσουμε και τα νέα μέτρα της Κομισιόν για τη στήριξη των ευρωπαϊκών βιομηχανιών χάλυβα έναντι των ανταγωνιστών από τρίτες – χώρες, και κυρίως από την Ασία.
Από την άλλη πλευρά, βέβαια, υπάρχει ο άγνωστος «Χ» του πολέμου, ο οποίος ασκεί δευτερογείς πιέσεις μέσω της ζήτησης και των ανατιμήσεων στο κόστος των υλικών, ενώ πάντα οφείλουμε να έχουμε υπόψη την εξάρτηση από τις διεθνείς τιμές του χάλυβα.
Βέβαια, η ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και η «γεμάτη» ρευστότητα (καθαρός δανεισμός μόλις 22,7 εκατ. ευρώ, ίδια κεφάλαια 86,9 εκατ. ευρώ και ταμειακά διαθέσιμα 41,4 εκατ. ευρώ) δίνουν την ευχέρεια στη διοίκηση να στήνει αποτελεσματικά αναχώματα.
Από εκεί και πέρα, μην ξεχνάμε ότι τα τελευταία χρόνια ο Θανάσης Καλπίνης έχει προσπαθήσει να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων, μέσω αφενός της επέκτασης στον αγροτικό τομέα (συμμετοχή στην κοινοπραξία Θερμοκήπια Θράκης), όπου υπάρχει και η προοπτική της φαρμακευτικής κάνναβης, αφετέρου της διείσδυσης στον τομέα της πράσινης ενέργειας.
Τα παραπάνω ναι μεν έχουν «αναθερμάνει» τις οικονομικές προοπτικές του Ομίλου, αλλά αυτή η βελτίωση δεν φαίνεται να έχει «περάσει» στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου. Ο CEO βλέπει τη μετοχή να «παίζει» με δείκτη P/E στο 7,4x και δείκτη P/BV στο 0,5x, δηλαδή πολύ κάτω του μέσου όρου της υπόλοιπης αγοράς. Και εδώ είναι ένα πεδίο, το οποίο ο επικεφαλής της ΕΛΑΣΤΡΟΝ θα μπορούσε να είχε επιδείξει μεγαλύτερο ενδιαφέρον, ώστε η αγορά να αντιληφθεί καλύτερα τα υγιή θεμελιώδη της εισηγμένης.
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
