Τα τελευταία χρόνια, η Ουάσιγκτον, η Wall Street και πολλές ακόμη κυβερνήσεις και αγορές φαντασιώνονταν ότι η μετάβαση στις καθαρές μηδενικές εκπομπές άνθρακα θα μπορούσε να είναι μια τεράστια ευκαιρία οικονομικής ευημερίας.
«Όταν σκέφτομαι την κλιματική αλλαγή, σκέφτομαι τις θέσεις εργασίας», έλεγε ο Πρόεδρος Μπάιντεν. Όταν η Wall Street άκουγε για πράσινη ενέργεια, έβλεπε κέρδη. Όταν η Ford Motor λάνσαρε μια ηλεκτρική Mustang, είδε την κεφαλαιοποίησή της για πρώτη φορά στην ιστορία της να σπάει το φράγμα των 100 δισ. δολαρίων.
Φέτος η φαντασίωση τελείωσε, σημειώνει η Wall Street Journal σε ανάλυσή της. Με τη ζήτηση ηλεκτρικών οχημάτων να είναι κατώτερη των προσδοκιών, οι αυτοκινητοβιομηχανίες υποβαθμίζουν τους στόχους για την παραγωγή και αγοράζουν ίδιες μετοχές. Οι υπεράκτιοι παραγωγοί αιολικής ενέργειας ακυρώνουν έργα. Ο Παγκόσμιος Δείκτης Καθαρής Ενέργειας S&P μειώθηκε κατά 30% φέτος. Η κεφαλαιοποίηση της Ford συρρικνώνεται στα 42 δισεκατομμύρια δολάρια.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η πράσινη μετάβαση έχει τελειώσει ή δεν πρέπει να γίνει. Οι αξιωματούχοι που συναντώνται αυτή την εβδομάδα στη διάσκεψη των Ηνωμένων Εθνών για το κλίμα εξακολουθούν να ανησυχούν έντονα για τις δραματικές επιπτώσεις της κλιματικής κρίσης. Οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας συνεχίζουν να επεκτείνονται. Μακροπρόθεσμα η οικονομική ευημερία εξαρτάται άμεσα από το πόσο αποτελεσματικοί θα είμαστε στην αντιμετώπιση της υπερθέρμανσης του πλανήτη.
Αλλά τα οικονομικά δεδομένα που έχουν να κάνουν με το πώς θα φτάσουμε στις μηδενικές εκπομπές άνθρακα είναι θλιβερά: Κάποιος πρέπει να πληρώσει γι’ αυτό. Τόσοι οι μέτοχοι όσο και οι καταναλωτές αποφάσισαν φέτος ότι δεν θα ήταν αυτοί, σημειώνει η WSJ.
Οι πολιτικοί και το κοινό τείνουν να πιστεύουν ότι όλες οι επενδύσεις είναι καλές για την ανάπτυξη, ένα λάθος που οδηγεί σε κάθε είδους μπερδεμένη σκέψη για το κλίμα.
Οι τεχνολογικοί μετασχηματισμοί είναι θετικά σοκ προσφοράς: εμφανίζεται μια νέα, πιο αποτελεσματική τεχνολογία και οι επενδύσεις στρέφονται φυσικά προς αυτή τη νέα τεχνολογία επειδή είναι κερδοφόρα.
Αρνητικό σοκ προσφοράς
Αντίθετα, η πράσινη μετάβαση καθοδηγείται από τη δημόσια πολιτική. Είναι «ένα αρνητικό σοκ προσφοράς, με συνοδευτική ανάγκη χρηματοδότησης επενδύσεων των οποίων η κερδοφορία δεν μπορεί να θεωρηθεί δεδομένη», έγραψε ο Γάλλος οικονομολόγος Jean Pisani-Ferry σε μια έκθεση που του ανέθεσε ο Γάλλος πρωθυπουργός.
«Θέτοντας μια τιμή —οικονομική ή σιωπηρή— σε έναν ελεύθερο πόρο (το κλίμα), η μετάβαση αυξάνει το κόστος παραγωγής, χωρίς καμία εγγύηση ότι η μείωση του ενεργειακού κόστους θα το αντισταθμίσει τελικά, ενώ οι επενδύσεις που απαιτεί δεν αυξάνουν την παραγωγική ικανότητα».
Ο Pisani-Ferry, ο οποίος συνδέεται με το think tank Bruegel στην Ευρώπη και το Peterson Institute for International Economics στην Ουάσιγκτον, είναι ένας ασυνήθιστα ξεκάθαρος στοχαστής σε αυτό το θέμα.
Σημειώνει ότι η μετάβαση περιλαμβάνει μεγάλες κεφαλαιουχικές δαπάνες σήμερα για να αντικαταστήσει την κατανάλωση ορυκτών καυσίμων στο μέλλον. Υπολογίζει ότι μια μεσοαστική γαλλική οικογένεια θα ξόδευε το 44% του ετήσιου διαθέσιμου εισοδήματος για μια αντλία θερμότητας και το 120% για ένα ηλεκτρικό αυτοκίνητο.
«Θα πρέπει να είναι κανείς τυφλός για να μην βλέπει ότι η κλιματική αλλαγή συμβαίνει, ότι είναι –και θα γίνεται όλο και περισσότερο– σοβαρά επιζήμια», γράφει. «Θα ήταν επίσης απίστευτα επιπόλαιο να ισχυριστούμε ότι αυτή η επείγουσα και επιτακτική ενέργεια δεν θα έχει οικονομικό κόστος μέχρι το 2030».
Ο πιο αποτελεσματικός τρόπος ανακατεύθυνσης της κατανάλωσης και των επενδύσεων από τα ορυκτά καύσιμα στην ενέργεια μηδενικών εκπομπών είναι ο φόρος άνθρακα ή ένα σύστημα ανώτατων ορίων και εμπορίας ρύπων, σύμφωνα με την ανάλυση της WSJ.
Έντονη κοινωνική δυσφορία και πολιτικοί σεισμοί
Η Ευρώπη έχει υιοθετήσει ένα τέτοιο σύστημα συν τους αυστηρότερους στόχους, ειδικά μετά τη διακοπή της παροχής φυσικού αερίου από τη Ρωσία μετά την εισβολή της στην Ουκρανία το 2022. Όμως, καθώς το κόστος έχει αυξηθεί, τόσο αυξάνεται η δημόσια δυσαρέσκεια, από τις διαμαρτυρίες των «κίτρινων γιλέκων» της Γαλλίας το 2018 έως την πρώτη θέση της περασμένης εβδομάδας στις ολλανδικές εκλογές από το ακροδεξιό Κόμμα Ελευθερίας, το οποίο θέλει να καταργήσει όλους τους κλιματικούς κανονισμούς.
Η πολιτική των ΗΠΑ
Οι ηγέτες των ΗΠΑ έχουν απορρίψει οποιονδήποτε ομοσπονδιακό φόρο ή τέλος για τον άνθρακα. Η λύση του Μπάιντεν είναι να μην ζητήσει από τους καταναλωτές να πληρώσουν για την πράσινη μετάβαση. Ο νόμος IRA για τη μείωση του πληθωρισμού ρίχνει, σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις, περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε ηλεκτρικά οχήματα, ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, υδρογόνο και άλλες τεχνολογίες μηδενικών εκπομπών.
Οι επιδοτήσεις μπορούν να διαδραματίσουν ζωτικό ρόλο δίνοντας χρόνο στην πράσινη ενέργεια να κλιμακωθεί και να καινοτομήσει μέχρι να είναι εξίσου ανταγωνιστική με τα ορυκτά καύσιμα. Ωστόσο, ο IRA έχει υπονομευθεί από εξωγενείς συνθήκες, όπως οι απαιτήσεις κατασκευής στην Αμερική και από τον πληθωρισμό της πράσινης τεχνολογίας – ένα υποπροϊόν του ίδιου του IRA.
Τέλος, η επενδυτική ατζέντα του Μπάιντεν σχεδιάστηκε για την προπανδημική εποχή, όταν τα χαμηλά επιτόκια κολάκευαν το οικονομικό προφίλ των επενδύσεων σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τα ελλείμματα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού ήταν λιγότερο πιθανό να παραγκωνίσουν τις ιδιωτικές επενδύσεις. Αυτές οι υποθέσεις δεν ισχύουν πλέον.
Για χρόνια, το κόστος της αιολικής και της ηλιακής ενέργειας έπεφτε κατακόρυφα, αλλά από το 2021 έχει αυξηθεί, σύμφωνα με την επενδυτική τράπεζα Lazard. Τα επιτόκια είναι ένας σημαντικός παράγοντας, τον οποίο η Lazard εκτιμά ότι επηρεάζει την υπεράκτια αιολική και ηλιακή ενέργεια περισσότερο από το φυσικό αέριο.
Πολλοί παραγωγοί δεν μπορούν πλέον να παρέχουν οικονομικά ρεύμα με τις τιμές που είχαν συμφωνηθεί προηγουμένως. Η Orsted της Δανίας, ο μεγαλύτερος παραγωγός αιολικής ενέργειας στον κόσμο, ήρθε αντιμέτωπος με χρέωση 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις αρχές Νοεμβρίου για την απόσυρση δύο έργων στα ανοιχτά του Νιου Τζέρσεϊ. Η εταιρεία σήμερα αξίζει 75% λιγότερο από ό,τι στις αρχές του 2021.
Η ClearView Energy Partners εκτιμά ότι περίπου το 30% της υπεράκτιας αιολικής δυναμικότητας που είχε ανατεθεί με κρατική σύμβαση έχει ακυρωθεί και ένα άλλο 25% ενδέχεται να επανεξεταστεί.
Ο αναλυτής του ClearView, Timothy Fox, σημείωσε ότι οι νομοθέτες συχνά απαιτούν αύξηση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, αλλά οι ρυθμιστικές αρχές κοινής ωφέλειας πρέπει να εγκρίνουν τα συμβόλαια και ένα από τα κύρια ζητήματά τους είναι το κόστος.
Η οικονομική απήχηση των ηλεκτρικών οχημάτων έχει παρομοίως ατονήσει. Η Tesla απέδειξε ότι η κατασκευή τους μπορεί να είναι κερδοφόρα, αλλά μέχρι στιγμής είναι η εξαίρεση. Κέρδισε τη μερίδα του λέοντος από τους πρώτους οδηγούς που ήταν πρόθυμοι να ανεχτούν το κόστος και την ταλαιπωρία επαναφόρτισης ενός EV με αντάλλαγμα την απόδοση και τα πράσινα διαπιστευτήρια. Για τους περισσότερους οδηγούς, η ανταλλαγή εξακολουθεί να μην λειτουργεί —ακόμα και με κρατική επιδότηση.
Είναι αλήθεια ότι ο IRA έχει πυροδοτήσει μια έκρηξη στα εργοστάσια EV και μπαταριών. Αλλά μια επιτυχημένη πράσινη μετάβαση απαιτεί αυτά τα εργοστάσια να είναι κερδοφόρα, και οι αυτοκινητοβιομηχανίες του Ντιτρόιτ εξακολουθούν να χάνουν χρήματα για κάθε ηλεκτρικό όχημα, που πωλούν.
Χωρίς κέρδος τα ηλεκτρικά οχήματα
Τα ηλεκτρικά οχήματα θα πρέπει τελικά να απαιτούν λιγότερη εργασία και επομένως να είναι φθηνότερα στην κατασκευή από τα βενζινοκίνητα οχήματα. Αλλά ούτε οι εργαζόμενοι των αυτοκινητοβιομηχανιών είναι πιο πρόθυμοι να πληρώσουν για την πράσινη μετάβαση από τους καταναλωτές ή τους επενδυτές. Στην πρόσφατη απεργία της, η United Auto Workers ανέλαβε δεσμεύσεις που καθιστούν ακόμη πιο δύσκολο για το Ντιτρόιτ να βγάλει χρήματα από την ηλεκτροκίνηση.
Σε μια απογοητευτική έκθεση αυτή την εβδομάδα, οι αναλυτές αυτοκινήτων της Morgan Stanley εκτίμησαν ότι η μέση μη χρηματοοικονομική εταιρεία στον S&P 500 ξοδεύει το ανώτατο όριο της αγοράς σε κεφαλαιουχικές δαπάνες και έρευνα και ανάπτυξη σε περίπου 50 χρόνια. Η GM και η Ford ξοδεύουν τα δικά τους σε 1,9 και 2,6 χρόνια, αντίστοιχα. «Αυτό δεν μπορεί να συνεχιστεί, κατά την άποψή μας» σημειώνουν.
Η πράσινη μετάβαση παραμένει κρίσιμη, αλλά η πορεία της θα είναι γεμάτη εμπόδια μέχρι κάποιος να συμφωνήσει να την πληρώσει.
