Του Κώστα Ιωαννίδη
Η αργία των αγορών της Νέας Υόρκης κατέβασε τους όγκους στα περισσότερα χρηματιστήρια του πλανήτη και μείωσε τη διάθεση για ρίσκο. Ένα από τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της συνόδου ήταν το πλήθος των καθοδικών blue chip στη διάρκεια της ελεύθερης διαπραγμάτευσης που μειώθηκε μόνο στο τέλος. Από τα 22 ως 23 καθοδικά τελικά τα πτωτικά blue chip ήταν 14 και αυτή η αλλαγή στην συνολική εικόνα των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης υπογράμμισε την ευκολία με την οποία οι ισχυροί θεσμικοί επιβάλλουν τις «απόψεις» τους.
Οι μεταβολές των βασικών δεικτών ήταν ισοδύναμες με την άνοδό τους της Παρασκευή αλλά με αρνητικό πρόσημο λες και θέλησαν αρχικά να αναιρέσουν τα κέρδη εκείνης της συνόδου. Μέτρησαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες, αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -0,50% από +1,53%, την ΕΤΕ στο -2,74% από 0,00%, ΕΥΡΩΒ -2,09% από +1,11% και την ΠΕΙΡ στο -0,27% από +0,55%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με κέρδη +0,14% από +1,35%. Ο τζίρος ήταν ο χαμηλότερος των τελευταίων 21 συνεδριάσεων, με τον αμέσως χαμηλότερο να έχει σημειωθεί στις 12/12, 30,2 εκατ.
Στα θετικά της συνεδρίασης ήταν το αμείωτο ενδιαφέρον για μετοχές από τη μεσαία κεφαλαιοποίηση και κάτω. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι ΕΛΠΕ, ΕΧΑΕ, ΜΠΕΛΑ, ΣΑΡ, ΤΕΝΕΡΓ.
Με τη βοήθεια των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν ΕΤΕ και ΕΕΕ και στο υψηλό οι ΕΥΔΑΠ, ΟΠΑΠ και ΜΠΕΛΑ.
Σε μισή ώρα ελεύθερων συναλλαγών χθες, ο ΓΔ είχε περάσει αρχικά πάνω από τις 852 μονάδες. Χτύπησε με πτώση -0,36% στις 848 και στις 11:03 με τζίρο πάνω από 5,6 εκατ. ευρώ φλέρταρε με τις 853 στο +0,22%. Ο τραπεζικός δείκτης είχε κέρδη παρά την οριακή υποχώρηση της ΕΤΕ και τα ανοδικά blue chip ήταν 10. Τα χρηματιστήρια στην Ευρώπη υποχωρούσαν, κάτω από την πίεση που προκαλούσε η ισχυροποίηση του ευρώ, με δεδομένη την απουσία καθοδήγησης, από τις αγορές των ΗΠΑ, λόγω αργίας. Ωστόσο αμέσως μετά, η εξάντληση της ορμής των Τραπεζικών μετοχών προετοίμασε το έδαφος για την υποδοχή πιέσεων που ξέσπασαν μετά τις 11:15 και αντιμετωπίστηκαν δειλά.
Αλλά στη συνέχεια, όταν οι πιέσεις στα τραπεζικά, μετά τις 13:00, οδήγησαν τον δείκτη τους κάτω από το ελάχιστο που ορίστηκε στα πρώτα – πρώτα λεπτά, το πρόσημο της μεταβολής του ΧΑ μονιμοποιήθηκε στο πλην. Όπως μονιμοποιήθηκαν από τις 13:35 ως ελάχιστο του ΓΔ οι 844 μονάδες (843,96 για την ακρίβεια ήτοι με μεταβολή -0,84%). Γιατί από τότε ο μέσος όρος άρχισε να μαζεύει τις απώλειές του, ώστε στις 15:30 είχε επιστρέψει στις 848 μονάδες. Η συνεδρίαση ήταν μια εκδοχή συναλλαγών με γλυκιά διόρθωση, αφού τις κλιμακούμενες πιέσεις αντικατέστησε, μετά το πρώτο τρίωρο, μικρή υπεροχή της ζήτησης. Αυτό που εξέπεμπαν όσοι ειδικεύονται στην αγορά ομολόγων, ήταν ανησυχία, για τη δυσκολία με την οποία απορροφάται η προσφορά ομολόγων μακρινών λήξεων. Ενώ δεν συμβαίνει το ίδιο για τις κοντινές. Ειδοποιούν λοιπόν πως μπορεί σε λίγο, για λίγο, να δούμε τις αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων να ανεβαίνουν και να αποκλιμακώνονται των διετών. Κανένας δεν ταρακουνήθηκε με τη χθεσινή πτώση και πιθανά τα πράγματα σήμερα να αγριέψουν περισσότερο.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Αργία. Οι αμερικανικές αγορές ήταν κλειστές χθες καθώς ήταν η ημέρα του Martin Luther King Jr.
ΕΥΡΩΠΗ
Οι ευρωπαϊκές αγορές έκλεισαν σε αρνητικό έδαφος χθες, καθώς το ευρώ ενισχύθηκε έναντι των ανταγωνιστικών του νομισμάτων. Η Metso σημείωσε πτώση 9,8%, αφού τα κέρδη της εταιρείας για το τέταρτο τρίμηνο ήταν κατώτερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς. Η Metro υποχώρησε 3,2%, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε μείωση των πωλήσεων στη χονδρική των μονάδων της στη Ρωσία το τρίμηνο των Χριστουγέννων. Η Airbus υποχώρησε 0,4%, δεδομένου ότι στην εταιρεία επιβλήθηκε πρόστιμο ύψους 104,0 εκατ. Ευρώ για μια διαφωνία σχετικά με τις πωλήσεις πυραύλων στην Ταϊβάν το 1992 από τον όμιλο Matra. Από την πλευρά της, η Azimut Holding αυξήθηκε κατά 12,8%, αφού η εταιρεία δήλωσε ότι θα διπλασιάσει το ετήσιο μέρισμα μετά τις καθαρές εισροές ρεκόρ για το 2017. Ο δείκτης FTSEurofirst 300 υποχώρησε 0,1%, κλείνοντας στις 1.565,8 μονάδες.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600, που περιλαμβάνει πολλές εξαγωγικές επιχειρήσεις, κατέγραψε απώλειες 0,08% στις 398,18 μονάδες. Στη Φρανκφούρτη ο DAX υποχώρησε 0,34% στις 13.200,51 μονάδες και στο Παρίσι ο CAC έκλεισε με πτώση 0,13% στις 5.509,69 μονάδες. Και στο Λονδίνο, ο FTSE 100 κατέγραψε απώλειες 0,12% στις 7.769,14 μονάδες, μετά το κλείσιμο σε ιστορικό υψηλό την Παρασκευή.
Στην αγορά συναλλάγματος, το ευρώ ενισχυόταν 0,54% έναντι του αμερικανικού νομίσματος, στα 1,2265 δολ. από 1,2200 την Παρασκευή στην αγορά της Νέας Υόρκης. Η άνοδος του ευρώ ξεκίνησε από την προηγούμενη εβδομάδα, καθώς στα πρακτικά της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου της ΕΚΤ αφήνεται να εννοηθεί ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να υιοθετήσει μια πιο αυστηρή νομισματική πολιτική.
ΧΑ
Με τον χαμηλότερο τζίρο του 2018 πτώση (-0,40%) στο ξεκίνημα της βδομάδας
Στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας εκπνοής των σειρών Ιανουαρίου στα παράγωγα, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών καθοδική πορεία σχήματος V με την δεξιά πλευρά πολύ χαμηλότερη. Πτώση με σημαντικά αποτελέσματα επιβλήθηκε από τις 11:04 ως τις 13:35. Τότε είχαμε εμφάνιση του ελάχιστου μέρας για τον ΓΔ μία φορά στις 843,96 από 841,93 μονάδες την προηγούμενη. Κατόπιν είχαμε άνοδο χωρίς προσέγγιση του μέγιστου που εμφανίστηκε την πρώτη ώρα. Έτσι το μέγιστο για τον ΓΔ ήταν οι 852,99 από 854,27 μονάδες στην προηγούμενη σύνοδο και σημειώθηκε στις 11:04. Ήταν εμφανής η απουσία των διαχειριστών από τις ΗΠΑ. Οι δημοπρασίες έπαιξαν ασήμαντο ρόλο ενώ διακινήθηκαν κάποια πακέτα στις συναλλαγές σήμερα που στις 17:00 έφεραν το δείκτη στις 847,99 μονάδες και μέσω δημοπρασιών έκλεισε στις 847,73 από 851,12 μονάδες.
Οι Τράπεζες είχαν από την προ-συνεδρίαση νευρική και στην αρχή νευρική ανοδική τάση καθώς ο δείκτης τους έπιασε αρχικά τιμές γύρω από τις 975 μονάδες με θετικού πρόσημου μεταβολές (+0,25%) ενώ στις 11:04 χτύπησε τιμές οριακά πάνω από τις 982,5 μονάδες. Με το μέγιστο στις 982,52 από 978,51 μονάδες την προηγούμενη, με μεταβολή +0,99%. Το ελάχιστο σημειώθηκε στις 13:29 στις 956,73 από 951,92 μονάδες με μεταβολή στο -1,66%. Κατόπιν, με περιπέτεια έγραψε τιμές πάνω από τις 970 μονάδες και από τις 15:53 ως τις 17:00 κατηφόρισε στις 960. Οι ρυθμοί συναλλαγών και οι όγκοι ήταν στους χαμηλότερους των τελευταίων 20 συνόδων και η τελική εικόνα είχε βασικό χαρακτηριστικό την σταθερότητα στην πτωτική δυναμική.
Ήταν μια σύνοδος με μέτριο εύρος (9,0 μονάδες) σε σχέση με τις 12,36 μονάδες της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν πτωτικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ που οδηγήθηκε στα 56,793 από 57,031 δις ευρώ.
Μόνο επτά blue chip ΕΥΔΑΠ +0,62%, ΛΑΜΔΑ +0,85%, ΜΥΤΙΛ +0,21%%, ΟΛΠ +0,36%, ΟΠΑΠ +0,18%, ΤΙΤΙΚ +0,43% και ΦΦΓΚΡΠ +0,11% εμφάνισαν άνοδο στην πρώτη σύνοδο της εβδομάδας εκπνοής.
Μέτρησαν αρνητικά οι μεταβολές για τις Τράπεζες, αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -0,50% από +1,53%, την ΕΤΕ στο -2,74% από 0,00%, ΕΥΡΩΒ -2,09% από +1,11% και την ΠΕΙΡ στο -0,27% από +0,55%. Οι μετοχές του FTSEM αντιμετωπίστηκαν καλύτερα από τα blue chip με κέρδη +0,14% από +1,35%.
Η στατιστική εικόνα των blue chip χειροτέρεψε αισθητά, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (7 από 16) blue chip έναντι των καθοδικών (14 από 7) και τέσσερα ΑΡΑΙΓ, ΒΙΟ ΜΠΕΛΑ και ΟΤΕ αμετάβλητα. Στις 40 μετοχές της κατάταξης με το μεγαλύτερο τζίρο, είχαν άνοδο 17 από 26, και 4 από 3 ήταν στις αμετάβλητες. Άρα, οι 19 από 11 ήταν πτωτικές. Στα 30,321 από 68,424 εκατ. ευρώ του συνολικού τζίρου, τα 12,60 από 35,30 κατευθυνθήκαν στα 4 συστημικά τραπεζικά blue chip. Η συγκέντρωση του ενδιαφέροντος υποχώρησε από τα επίπεδα της προηγούμενης συνόδου και οι συστημικές τράπεζες αποτελούν το 41,56 από 51,59% του συνολικού τζίρου.
Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε χαμηλότερα -0,40% και έφθασε στις 847,73 από 851,12 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2174,33 από 2188,03 με μεταβολή -0,63%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν την τιμή κατά 0,3 μονάδες χαμηλότερα για τον ΓΔ και κατά 0,6 για τον 25άρη με το κλείσιμο να γίνεται λίγο κάτω από το μέσο της διακύμανσης τους.
Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 30,321 από 68,424 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 1,647 από 3,255 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 24,080 από 59,067 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 3,476 από 5,067 εκατ. ευρώ. Ο συνολικός όγκος διαμορφώθηκε στα 25,899 από 58,809 εκατ. τεμάχια. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 58 από 67 των καθοδικών σε 45 από 44 και ο αριθμός των σταθερών διαμορφώθηκε σε 33 από 29.
Τεχνική ανάλυση – παράγωγα
Χωρίς αλλαγή στα στοιχήματα για τη βραχυπρόθεσμη τάση
Στη σύνοδο της Δευτέρας 15/1, οι θεσμικοί έδωσαν στον 25άρη, πτωτική πορεία, μεταξύ των 2168,06 και 2194,06 μονάδων. Στις 13:35 σημειώθηκε το ελάχιστο στις 2168,09 μονάδες. Στα πρώτα λεπτά κινήθηκε πλάγια νευρικά γύρω από το προηγούμενο κλείσιμο. Τότε σημειώθηκε το μέγιστο ημέρας στις 2194,06. Στις 17:00 είχε τιμή 2174,97 μονάδες και το κλείσιμο έγινε στις 2174,33, με μεταβολή -0,63%. Ο τζίρος στα παράγωγα υποχώρησε στα 10,445 από 20,179 εκατ. ευρώ την περασμένη συνεδρία.
Στα ΣΜΕ του 25άρη για τη σειρά Ιανουαρίου εμφανίστηκε όγκος 1031 ΣΜΕ με ανώτερο στις 2194,00 μονάδες, ενώ το κατώτερο ήταν οι 2167,00. Οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2179,00 μονάδες. Διακινήθηκαν επίσης 444 ΣΜΕ της σειράς Φεβρουαρίου, με ανώτερο μέρας τις 2190,25 μονάδες και κατώτερο τις 2170,00 ενώ οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2180,00. Τα ανοικτά συμβόλαια για την τρέχουσα σειρά ήταν 9.786 από 9.976 και για την επόμενη 1096 από 767. Διακινήθηκαν επίσης 4 ΣΜΕ της σειράς Μαρτίου.
Για τον δείκτη των παραγώγων που μετά από το +0,60% την Παρασκευή εμφάνισε μεταβολή -0,63% και σύμφωνα με τα εργαλεία της τεχνικής ανάλυσης, η επόμενη ζώνη αντίστασης τοποθετείται στη ζώνη των 2232 – 2260 μονάδων. Μακρινός στόχος οι 2400. Η αγοραία συναίνεση θεωρεί ότι το momentum παραμένει ανοδικό, όσο ο εν λόγω δείκτης παραμένει ψηλότερα των 2170 μονάδων, ενώ σαν επόμενη στήριξη προβάλει αυτή των 2132 μονάδων.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Ηλίας Ζαχαράκης της Fast Finance ΑΕΠΕΥ
Όταν οι δύο πρώτες εβδομάδες πιάνουν το ¼ της απόδοσης του προηγούμενου έτους, μπορούμε να καταλάβουμε πόσο έχει αλλάξει η ψυχολογία και οι αποτιμήσεις στο Χ.Α.
Η άνοδος των ομολόγων και αντίστοιχα η πτώση του spread σε χαμηλά επίπεδα 10ετίας και μάλιστα σε τόσο γρήγορο διάστημα, μας δείχνει και σε τι βαθμό έχει ωφεληθεί ο Τραπεζικός κλάδος. Για αυτό και λέμε πως ο κλάδος είναι δύσκολο να αποτιμηθεί με ακρίβεια και μάλιστα σε ένα τέτοιο περιβάλλον όπως το Ελληνικό.
Από την άλλη πιστεύουμε πως μεγάλο ρόλο θα παίξουν και το τι θα κάνουν τα funds που έχουν πιάσει σημαντικές “short” θέσεις, με το ερώτημα να πλανάται στο “αν οι Τράπεζες θα προχωρήσουν σε Α.Μ.Κ. έτσι ώστε να είναι έτοιμες να ανταπεξέλθουν τα “τεστ αντοχής” του Μαΐου”. Σε αυτή την περίπτωση τα ίδια τα funds πιθανόν να καλύψουν, αναγκαστικά, μέρος των κεφαλαίων που θα χρειαστούν, για να κλείσουν τις ανοιχτές τους θέσεις. Σε διαφορετική περίπτωση το πιο πιθανό είναι να δούμε σημαντικές διακυμάνσεις στην Αγορά που φυσικά και δεν θα μπορούν να εξηγηθούν εύκολα. Το μόνο σίγουρο είναι ότι όσο η Αγορά δεν κάνει δυσανάλογα μεγάλους όγκους, δεν προβληματιζόμαστε σε μεγάλη εικόνα τουλάχιστον.
Στην εβδομάδα που ξεκίνησεέχουμε την ψήφιση του πολυνομοσχεδίου, όπου και θα ανοίξει τον δρόμο για το κλείσιμο της αξιολόγησης. Στις 19 του μήνα έχουμε ανακοίνωση από την S&P, με την νέα βαθμολόγηση για την Ελληνική οικονομία. Ειδικά αν έχουμε αναβάθμιση δύο βαθμίδων, θα ακολουθήσουν αναβαθμίσεις και στον Τραπεζικό κλάδο.
Στις 22 του μήνα είναι το Eurogroup, που ουσιαστικά θα κλείσει την γ΄ αξιολόγηση και την εκταμίευση της δόσης.
Μεγαλύτερο ενδιαφέρον έχουν οι τίτλοι που έχουν ήδη ξεπεράσει τα υψηλά του Καλοκαιριού, μιας και έχουν απεγκλωβίσει τους αγοραστές της τότε περιόδου. Ο όμιλος της Viohalco έχει κάνει την διαφορά, ενώ θέλει ο κλάδος του Αλουμινίου να διπλασιάσει παραγωγή τα επόμενα δύο χρόνια. Νέος εξοπλισμός επένδυσης 70 εκατ. σε λίγο καιρό θα ξεκινήσει την παραγωγή.
Πλέον οι αποδόσεις στα Ελληνικά ομόλογα έχουν πέσει σε πολύ χαμηλά επίπεδα, με την ζήτηση να συνεχίζεται και σε αυτές τις τιμές, κλείνοντας σημαντικά την ψαλίδα με την υπόλοιπη Ευρώπη. Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού οι αποδόσεις συνεχίζουν να ανεβαίνουν, με την διαφορά ότι το Δολάριο έχει τεράστιες απώλειες τον τελευταίο χρόνο. Οι αποδόσεις αναμένεται να συνεχίσουν την άνοδο, αν και το Δολάριο συνεχίσει την πτωτική του πορεία, θυμίζοντας ότι το μεγαλύτερο μέρος της ζήτησης είναι εκτός Χώρας.
Αν κάποιος είχε αγοράσει Αμερικάνικα ομόλογα ακόμα και με απόδοση 0,50%, έχοντας αντισταθμιστεί όπως είναι λογικό στο Νόμισμα, τα κέρδη του θα ήταν τεράστια μόνο και μόνο από την διαφορά του Νομίσματος, ανεξάρτητα αν η απόδοση έχει φτάσει σε επίπεδα πάνω από το 2%. Η πτώση του Δολαρίου βοηθάει, αντίστοιχα και τις Αμερικάνικες μετοχές. Με την μέρα η ψυχολογία να ανεβαίνει μαζί με τις αποτιμήσεις των χαρτοφυλακίων, όλο και περισσότεροι επενδυτές επιστρέφουν στην Λεωφόρο Αθηνών. Αν συγκρίνουμε τιμές μετοχών των υψηλών του 2014 με σήμερα, θα βγάλουμε σημαντικά συμπεράσματα.
Σήμερα
Οι αγορές στην Ασία διαπραγματεύονται υψηλότερα σήμερα το πρωί. Στην Ιαπωνία, η Obic σημείωσε άνοδο 6,6%, αφού μια έκθεση ανέφερε ότι η εταιρεία θα εμφανίσει αύξηση του λειτουργικού της κέρδους για τους εννέα μήνες μέχρι τον Δεκέμβριο. Η Subaru σημείωσε άνοδο 2,5%, αφού η εταιρεία αύξησε τις πωλήσεις της στις ΗΠΑ κατά 5,0% για το 2018. Στο Χονγκ Κονγκ, οι μεγάλες εταιρείες ενέργειας, η Kunlun Energy, η China Petroleum & Chemical, η CNOOC και η Sinopec Oilfield Service σημείωσαν άνοδο 1,0%, 1,4% % και 3,7% αντίστοιχα. Οι χρηματιστηριακές εταιρίες, Haitong Securities και CITIC Securities πρόσθεσαν 2,0% και 3,3%, αντίστοιχα. Στη Νότια Κορέα, οι κατασκευαστές αυτοκινήτων, η Hyundai Motor και η Kia Motors σημείωσαν άνοδο 1,6% και 2,2% αντίστοιχα. Οι τεχνολογικοί γίγαντες, η LG Electronics, η SK Hynix και η Samsung Electronics έχουν κερδίσει 0,5%, 1,5% και 1,6% αντίστοιχα. Ο δείκτης Nikkei 225 διαπραγματεύεται 0,9% υψηλότερα στις 23.926,1 μονάδες. Ο δείκτης Hang Seng διαπραγματεύεται 1,3% στις 31.751,6 μονάδες, ενώ ο δείκτης Kospi διαπραγματεύεται 0,4% υψηλότερα στις 2.512,8.
