Πιο σύνθετα χαρακτηριστικά σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια έχει αποκτήσει η στρατηγική των μεγάλων εισηγμένων κατασκευαστικών ομίλων, ΓΕΚ Τέρνα, Aktor, Άβαξ και Μέτκα, που πλέον δεν περιορίζονται στις κατασκευές.
Οι όμιλοι επιδιώκουν να μειώσουν σταδιακά την εξάρτησή τους από την καθαρά κατασκευαστική δραστηριότητα, ενισχύοντας το αποτύπωμά τους σε παραχωρήσεις, ενέργεια, κρίσιμες και ψηφιακές υποδομές.
Οι κατευθύνσεις αυτές έγιναν ακόμη πιο εμφανείς μέσα από τα επιχειρηματικά σχέδια και τις τοποθετήσεις των διοικήσεων για τα επόμενα χρόνια, με αφορμή τα αποτελέσματα του 2025. Η στόχευση δεν αφορά πλέον μόνο την ανάληψη νέων έργων, αλλά τη δημιουργία χαρτοφυλακίων που θα εξασφαλίζουν σταθερές ταμειακές ροές σε βάθος χρόνου, μέσω παραχωρήσεων, ΣΔΙΤ, ενεργειακών δραστηριοτήτων και υποδομών στρατηγικής σημασίας.
Ο ΓΕΚ Τέρνα είναι ο όμιλος που έχει προχωρήσει περισσότερο προς αυτή την κατεύθυνση, έχοντας ήδη διαμορφώσει ένα εκτεταμένο χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων και μεγάλων υποδομών. Σήμερα ελέγχει το μεγαλύτερο δίκτυο αυτοκινητοδρόμων της χώρας, ενώ παράλληλα έχει παρουσία σε αεροδρόμια, έργα ενέργειας, υποδομές νερού και έργα ΣΔΙΤ.
Το συνολικό ανεκτέλεστο του ομίλου διαμορφώνεται σε 9,1 – 9,2 δισ. ευρώ, ενώ η διοίκηση έχει θέσει στόχο έως το 2030 EBITDA της τάξεως του 1 δισ. ευρώ. Καθοριστική θεωρείται η συμβολή των παραχωρήσεων, οι οποίες εκτιμάται ότι έως το 2029 θα συνεισφέρουν περίπου το 83% της λειτουργικής κερδοφορίας.
Στο επίκεντρο βρίσκονται η Εγνατία Οδός, η Αττική Οδός, το νέο αεροδρόμιο στο Καστέλι, το IRC στο Ελληνικό και ο ΒΟΑΚ. Ειδικά για την Εγνατία, αναλυτές εκτιμούν ότι θα εξελιχθεί στο σημαντικότερο περιουσιακό στοιχείο του ομίλου σε επίπεδο ταμειακών ροών κατά τη διάρκεια της 35ετούς παραχώρησης. Συνολικά, το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων του ομίλου εκτιμάται ότι μπορεί να αποφέρει χρηματοροές της τάξεως των 11 δισ. ευρώ, σε ορίζοντα τουλάχιστον 25 ετών.
Παράλληλα, ο ΓΕΚ Τέρνα ενισχύει τη θέση του σε ψηφιακές και κρίσιμες υποδομές.
Σε αυτό το πλαίσιο εντάσσεται και η συνεργασία με την Airbus με το «βλέμμα» στο πρόγραμμα στρατιωτικού τηλεπικοινωνιακού δορυφόρου, έργο που συνδέεται με το ευρωπαϊκό πρόγραμμα SAFE και εκτιμάται κοντά στα 400 εκατ. ευρώ. Ο όμιλος διαθέτει ήδη παρουσία σε έργα IoT και συστήματα ψηφιακής διαχείρισης, έχοντας εγκαταστήσει εφαρμογές ελέγχου κυκλοφορίας και ανίχνευσης συμβάντων στους αυτοκινητοδρόμους του, ενώ υλοποιεί για την ΑΑΔΕ το έργο παρακολούθησης επαγγελματικών οχημάτων και εμπορευματοκιβωτίων.
Ο Aktor βρίσκεται επίσης σε φάση μετασχηματισμού, επιχειρώντας να αποκτήσει πιο ισχυρή παρουσία σε ενέργεια, παραχωρήσεις και υποδομές με σταθερότερες αποδόσεις. Κεντρικό στοιχείο της στρατηγικής του αποτελεί η είσοδος στην αγορά LNG, η οποία αλλάζει αισθητά τις εκτιμήσεις για το μέγεθος και τις προοπτικές του ομίλου.
Η διοίκηση έχει αναθεωρήσει προς τα πάνω τους στόχους για το 2030, προβλέποντας κύκλο εργασιών 4,6 – 5,5 δισ. ευρώ και EBITDA 550 – 600 εκατ. ευρώ. Καθοριστικό ρόλο στη νέα στόχευση διαδραματίζει η δραστηριότητα LNG. Μέσω της Aktor LNG, ο όμιλος θέτει για το 2030 στόχο για κύκλο εργασιών 1,6 έως 2,5 δισ. ευρώ, EBITDA 80 έως 130 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 55 έως 90 εκατ. ευρώ.
Ο όμιλος επιδιώκει να αποκτήσει κομβικό ρόλο στη μεταφορά αμερικανικού LNG προς τη Νοτιοανατολική και Ανατολική Ευρώπη μέσω του λεγόμενου Κάθετου Διαδρόμου. Σύμφωνα με τη διοίκηση, μεταξύ άλλων έχουν εξασφαλιστεί εμπορικές συμφωνίες σε Αλβανία και Βοσνία – Ερζεγοβίνη συνολικού όγκου 1,5 bcm ετησίως και συνολικής αξίας 9 δισ. ευρώ για την περίοδο 2030–2050, ενώ τα μνημόνια συνεργασίας με Ουκρανία, Βουλγαρία και Ρουμανία εκτιμάται ότι θα μετατραπούν σε δεσμευτικές συμφωνίες εντός των επόμενων δύο έως τριών μηνών.
Ο όμιλος επεκτείνεται και στον τομέα κρίσιμων πρώτων υλών μέσω της Aktor Metal, με σχεδιασμό επενδύσεων περίπου 1 δισ. ευρώ σε κοιτάσματα νικελίου και σπάνιων γαιών στην Αλβανία.
Το ανεκτέλεστο διαμορφώνεται σε περίπου 4,5 δισ. ευρώ, ενώ ο Aktor ενισχύει και τη θέση του στις παραχωρήσεις και τα ΣΔΙΤ, εκτιμώντας ότι τα συγκεκριμένα έργα θα αποκτήσουν μεγαλύτερη βαρύτητα μετά την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης. Στο πλαίσιο αυτό εντάσσεται και η συμμετοχή του στον ΒΟΑΚ.
Παράλληλα, η στρατηγική του συνεργασία με τη Suez ανοίγει πεδίο σε έργα ύδρευσης και άρδευσης, με δυνητικό χαρτοφυλάκιο που εκτιμάται σε τουλάχιστον 5 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια.
Μεγαλύτερη διαφοροποίηση επιδεικνύει ο Άβαξ
Ο Άβαξ ακολουθεί επίσης στρατηγική μεγαλύτερης διαφοροποίησης, δίνοντας έμφαση στις παραχωρήσεις, τις μαρίνες, το real estate και τη διαχείριση εγκαταστάσεων. Το ανεκτέλεστο του ομίλου διαμορφώνεται σε περίπου 2,58 δισ. ευρώ, ενώ εκκρεμούν προς υπογραφή επιπλέον συμβάσεις περίπου 183 εκατ. ευρώ.
Η διοίκηση εκτιμά ότι την περίοδο 2026-2030 θα εξασφαλίσει χρηματοδοτική ισχύ περίπου 800 εκατ. ευρώ μέσω λειτουργικών ταμειακών ροών και πρόσθετης δυνατότητας άντλησης κεφαλαίων, ενώ επιδιώκει σταδιακά μεγαλύτερο μέρος της λειτουργικής κερδοφορίας να προέρχεται από δραστηριότητες εκτός της καθαρής κατασκευής. Από το ποσό αυτό, περίπου 500 εκατ. εκτιμάται ότι θα προέλθουν από λειτουργικές ταμειακές ροές και 300 εκατ. από πρόσθετη δυνατότητα χρηματοδότησης.
Ιδιαίτερη σημασία για τον όμιλο έχουν οι συμμετοχές στην Ολυμπία Οδό, την Αττική Οδό και τον Αυτοκινητόδρομο Αιγαίου, ενώ η εύλογη αξία του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων αποτιμάται σε περίπου 435 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, η διοίκηση βλέπει σημαντικό απόθεμα νέων έργων στην ελληνική αγορά, εκτιμώντας το ορατό pipeline δημοσίων έργων, ΣΔΙΤ και παραχωρήσεων σε περίπου 14,5 δισ. ευρώ.
Η Μέτκα, μέσω του κλάδου Υποδομών και Παραχωρήσεων της Metlen, ενισχύει επίσης σταδιακά την παρουσία της σε μεγάλα έργα υποδομών και παραχωρήσεων. Το ανεκτέλεστο προσεγγίζει τα 2 δισ. ευρώ, ενώ για το 2026 έχει τεθεί στόχος EBITDA 140-150 εκατ. ευρώ για τον τομέα κατασκευών, υποδομών και παραχωρήσεων. Το 2025 ο κλάδος υποδομών και παραχωρήσεων της Metlen κατέγραψε EBITDA 100 εκατ. ευρώ, διπλάσιο σε σχέση με το 2024, με σημαντική αύξηση της δραστηριότητας.
Η εταιρεία συμμετέχει πλέον πιο ενεργά σε έργα ΣΔΙΤ και παραχώρησης, μεταξύ των οποίων και ο ΒΟΑΚ Χανιά – Ηράκλειο, ενώ η διοίκηση εκτιμά ότι οι προοπτικές για τον κλάδο υποδομών στην Ελλάδα παραμένουν ιδιαίτερα θετικές, λόγω του μεγάλου pipeline έργων μεταφορών, αστικών αναπλάσεων, ΣΔΙΤ και τουριστικών αναπτύξεων που αναμένεται να ωριμάσουν τα επόμενα χρόνια.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
