Ακόμη και το κατεξοχήν ασφαλές καταφύγιο των αγορών δεν άντεξε το σοκ του πολέμου και της ενέργειας: ο χρυσός οδεύει προς τη χειρότερη μηνιαία επίδοση των τελευταίων 17 ετών, καθώς οι ελπίδες για μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ έχουν εξανεμιστεί, ενώ ταυτόχρονα οι επενδυτές ψάχνουν τι μπορούν να ρευστοποιήσουν για να καλύψουν ζημιές.
Ο χρυσός καταγράφει άνοδο σήμερα, Τρίτη, χάρη στις πληροφορίες που θέλουν τον Ντόναλντ Τραμπ να είναι διατεθειμένος να τερματίσει γρήγορα τον πόλεμο στο Ιράν.
Ωστόσο, η ευρύτερη εικόνα παραμένει αρνητική: το πολύτιμο μέταλλο έχει υποχωρήσει πάνω από 13% μέσα στον Μάρτιο, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση από τον Οκτώβριο του 2008.
Το ενεργειακό σοκ «παγώνει» τη Fed
Ο βασικός λόγος πίσω από την πτώση είναι η αλλαγή των προσδοκιών για τα επιτόκια. Οι αγορές έχουν πλέον σχεδόν αποκλείσει το ενδεχόμενο μειώσεων από τη Federal Reserve εντός του 2026, καθώς η άνοδος των τιμών ενέργειας ενισχύει τις πληθωριστικές πιέσεις. Ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ξεκαθάρισε ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να «περιμένει και να δει» πώς θα επηρεάσει ο πόλεμος την οικονομία και τον πληθωρισμό.
Σε ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, ο χρυσός – που δεν αποδίδει τόκο – χάνει το βασικό του πλεονέκτημα.
@naftemporiki.gr Χρυσός: Μετά την βουτιά η απογειώση. #naftemporiki.gr #οικονομία #χρυσός ♬ original sound – naftemporiki.gr
Από «ασφαλές καταφύγιο» σε asset υπό πίεση
Παραδοσιακά, ο χρυσός ενισχύεται σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης. Όμως αυτή τη φορά, η κρίση λειτουργεί διαφορετικά.
Η άνοδος του δολαρίου και η εκτίναξη των αποδόσεων των ομολόγων για μεγάλο μέρος του Μαρτίου περιόρισαν τη ζήτηση, ενώ οι αγορές άρχισαν να αντιμετωπίζουν τον πόλεμο περισσότερο ως πληθωριστικό σοκ παρά ως λόγο φυγής προς την ασφάλεια.
Η πρόσφατη άνοδος των τιμών συνδέεται με προσωρινή αποκλιμάκωση στις αποδόσεις των ομολόγων και με προσδοκίες ότι η σύγκρουση ίσως οδηγήσει τελικά σε ύφεση.
Ωστόσο, όσο το ενεργειακό μέτωπο παραμένει ανοιχτό και τα Στενά του Ορμούζ υπό πίεση, η πορεία του χρυσού θα συνεχίσει να καθορίζεται όχι μόνο από τη γεωπολιτική, αλλά κυρίως από τον πληθωρισμό και τις αποφάσεις της Fed.
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
