Εν μέσω εμπορικών πολέμων, γεωπολιτικής έντασης και αστάθειας στις αγορές οι επενδυτές παγκοσμίως επαναξιολογούν τα χαρτοφυλάκιά τους με βάση τη ρευστότητα, την ανθεκτικότητα και την ενεργή διαχείριση.
Το ετήσιο report της UBS για τις κινήσεις των family offices το 2025 προσφέρει μοναδική πρόσβαση στον τρόπο σκέψης αυτής της ελίτ των επενδυτών.
Η μεγαλύτερη ανησυχία για το 2025, σύμφωνα με την έκθεση UBS Global Family Office Report, είναι μια παγκόσμια εμπορική σύγκρουση: 70% των συμμετεχόντων τη χαρακτήρισαν ως κορυφαίο επενδυτικό κίνδυνο.
Ακολουθούν:
- μια μεγάλη γεωπολιτική κρίση (52%)
- ο υψηλός πληθωρισμός (44%)
- η αύξηση των επιτοκίων (33%)
Σε βάθος πενταετίας, οι φόβοι αυτοί εντείνονται: 61% αναμένουν γεωπολιτική σύγκρουση και 53% παγκόσμια ύφεση.
Παρά την αστάθεια, 59% των family offices δηλώνουν πως θα διατηρήσουν το ίδιο επίπεδο επενδυτικού ρίσκου με το 2024. Ωστόσο, αυξάνεται η προτίμηση σε στρατηγικές διαφοροποίησης όπως η ενεργή διαχείριση (40%), τα hedge funds (31%) και τα πολύτιμα μέταλλα, των οποίων η χρήση αυξάνεται αισθητά (19% τώρα, 21% σκοπεύουν να αυξήσουν την έκθεση εντός 5ετίας).
Στροφή σε ανεπτυγμένες αγορές – Το βλέμμα σε ΗΠΑ και Ευρώπη
Η αστάθεια των αναδυόμενων αγορών οδηγεί πολλά family offices στη μετατόπιση κεφαλαίων προς τις ανεπτυγμένες αγορές. Οι τοποθετήσεις σε μετοχές ανεπτυγμένων αγορών αυξήθηκαν από 26% σε 29%, με 46% να σκοπεύουν να τις ενισχύσουν περαιτέρω την επόμενη πενταετία.
Η κατανομή σε αναδυόμενες αγορές παραμένει περιορισμένη – μόλις 4% σε μετοχές και 3% σε ομόλογα – με Ινδία και Κίνα να αποτελούν τις μόνες χώρες που συγκεντρώνουν αξιόλογο επενδυτικό ενδιαφέρον. Τα βασικά εμπόδια είναι η γεωπολιτική αστάθεια (56%), ο κίνδυνος χρεοκοπίας (55%), η πληθωριστική πίεση (48%) και η νομική αβεβαιότητα (51%).
Παρά τις μειώσεις, οι τοποθετήσεις σε private markets παραμένουν υψηλές (21% το 2024). Όσοι σχεδιάζουν αλλαγές, αναμένεται να τις περιορίσουν στο 18%, κυρίως λόγω της υποτονικής δραστηριότητας στις αγορές εξαγορών και των υψηλών επιτοκίων που καθιστούν τις απευθείας επενδύσεις πιο δαπανηρές.
Την ίδια στιγμή, παρατηρείται ενίσχυση της έκθεσης σε εισηγμένες εταιρείες τεχνολογίας και τεχνητής νοημοσύνης, με στόχο την πρόσβαση σε κομβικές τάσεις που έως πρόσφατα ήταν αποκλειστικά προσβάσιμες μέσω private equity. Οι επενδύσεις σε τομείς όπως ενέργεια, πόροι και μακροζωία κερδίζουν έδαφος.
Η πρόκληση της διαδοχής
Καθώς εξελίσσεται η μεγαλύτερη μεταβίβαση πλούτου στην ιστορία, μόλις το 53% των family offices παγκοσμίως έχουν σχέδιο διαδοχής. Οι υπόλοιποι αναβάλουν τη συζήτηση: 29% θεωρούν ότι υπάρχει χρόνος, 21% δεν έχουν αποφασίσει πώς θα γίνει η διανομή, και 18% λένε ότι οι ιδιοκτήτες «δεν είχαν χρόνο» να το συζητήσουν.
Η φορολογική αποδοτικότητα παραμένει η μεγαλύτερη πρόκληση (64%), ενώ μόνο το 26% εμπλέκει τη νέα γενιά στη διαδικασία από την αρχή. Η εκπαίδευση και προετοιμασία των κληρονόμων αποτελεί βασικό ζητούμενο για το 43%.
Προτιμήσεις ανά περιοχή
Πώς αλλάζουν οι επιλογές από ήπειρο σε ήπειρο.
ΗΠΑ: 54% σε εναλλακτικές επενδύσεις (27% private equity, 18% real estate), 46% σε παραδοσιακές (32% μετοχές). Το 86% της γεωγραφικής έκθεσης είναι σε Β. Αμερική.
Λατινική Αμερική: 71% σε παραδοσιακές (33% μετοχές, 31% ομόλογα), 29% σε εναλλακτικές. Επενδυτικός προσανατολισμός κυρίως σε ΗΠΑ (64%).
Ελβετία: 56% σε παραδοσιακές, 44% σε εναλλακτικές. Ενεργή διαχείριση στο 68% των μετοχικών τοποθετήσεων. Κύρια περιοχή: Δυτική Ευρώπη (53%).
Υπόλοιπη Ευρώπη: 51% σε παραδοσιακές, 49% σε εναλλακτικές, με υψηλή έκθεση σε private equity. Ισορροπία μεταξύ επενδύσεων σε ΗΠΑ (43%) και Ευρώπη (44%).
Μέση Ανατολή: 50%-50% σε παραδοσιακές και εναλλακτικές. ΗΠΑ (55%) και Δ. Ευρώπη (21%) οι βασικές περιοχές επένδυσης.
Βόρεια Ασία: 60% παραδοσιακές, 40% εναλλακτικές. Επενδύσεις με έμφαση σε Β. Αμερική (43%) και Greater China (31%).
Νοτιοανατολική Ασία: 69% σε παραδοσιακές επενδύσεις. Στροφή προς Greater China και Ινδία το 2025.
Η ελίτ επενδύει με βλέμμα δεκαετίας
Με μέσο καθαρό πλούτο 2,7 δισ. δολάρια και διαχείριση κεφαλαίων 1,1 δισ. κατά μέσο όρο, οι 317 family offices που συμμετείχαν στην έρευνα της UBS συνιστούν την αφρόκρεμα των επενδυτών. Παρά την αβεβαιότητα, παραμένουν προσανατολισμένοι σε στρατηγικές δεκαετίες με έμφαση στη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους. Αλλά το 2025 δείχνει ήδη ότι δεν είναι μια συνηθισμένη χρονιά. Και πώς κανείς δεν μπορεί να προδικάσει τι θα δούμε τα επόμενα χρόνια.
