Σταθερό προβλέπει το β’ τρίμηνο για την Πειραιώς η Axia Ventures Group με τα οικονομικά αποτελέσματα της Τράπεζας να αναμένονται αύριο 30 Ιουλίου πριν από το άνοιγμα της αγοράς.
Η σταθερότητα του β’ τριμήνου, όπως και στο α’ τρίμηνο, προκύπτει από την ισχυρή δυναμική αύξησης των δανείων, τις σταθερές τάσεις των βασικών δραστηριοτήτων και τον περιορισμό των δαπανών της Τράπεζας, επισημαίνει η Axia Ventures Group.
Οι προβλέψεις για τα βασικά μεγέθη
Πιο συγκεκριμένα, ο επενδυτικός όμιλος προβλέπει ότι η πιστωτική επέκταση θα φθάσει περίπου το 1 δισ. ευρώ το 2ο τρίμηνο του 2025, επιτυγχάνοντας τον στόχο για το οικονομικό έτος 2025 ήδη από τον Ιούνιο, ενώ υπάρχουν και δυνατότητες αναθεώρησης των προβλέψεων προς τα πάνω χάρη στις ισχυρές προοπτικές για το 2ο εξάμηνο του 2025.
Η πλατφόρμα Visible Alpha Consensus, όπως και η AXIAe, αναμένει μείωση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά περίπου 2% σε τριμηνιαία βάση, σχετικά βελτιωμένη σε σύγκριση με τη μείωση 6% που παρατηρήθηκε το 1ο τρίμηνο του 2025.
Η πίεση στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο από τη μείωση των επιτοκίων μετριάζεται εν μέρει από την ισχυρή αύξηση του όγκου και την ανατιμολόγηση των καταθέσεων, ενώ τα επιτόκια μετακύλισης συνεχίζουν να υποστηρίζουν τα περιθώρια. Τα έσοδα από τέλη και προμήθειες αναμένεται να παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθερά σε ετήσια βάση (εξαιρουμένων των εφάπαξ εσόδων όπως η συμφωνία με τη Visa ύψους 12 εκατ. ευρώ), με τη διοίκηση να προβλέπει ισχυρότερη απόδοση το δεύτερο εξάμηνο του 2025. Όσον αφορά τα κέρδη μετά από φόρους για το 2ο τρίμηνο του 2025, η Axia εκτιμά ότι θα ανέλθουν σε 274 εκατ. ευρώ, σε γενικές γραμμές δηλαδή σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Από την πλευρά του κόστους, η Axia προβλέπει ότι τα λειτουργικά έξοδα του δεύτερου τριμήνου του 2025 θα μειωθούν σε ετήσια βάση. Σχετικά με την ποιότητα του ενεργητικού, υπολογίζεται ότι το κόστος κινδύνου θα ανέλθει σε περίπου 50 μονάδες βάσης για το τρίμηνο (έναντι 37 μονάδων βάσης το 1ο τρίμηνο του 2025), αντανακλώντας τις έκτακτες προβλέψεις για το χαρτοφυλάκιο δανείων σε ελβετικό φράγκο (έκθεση του ομίλου σε περίπου 500 εκατ. ευρώ) και την πώληση των μη εξυπηρετούμενων δανείων της Imola (GBV of EUR 300m) που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο του HFS (Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας).
Παρ’ όλα αυτά, η ποιότητα του ενεργητικού της τράπεζας παραμένει σταθερή, χωρίς να αναμένεται η δημιουργία νέων μη εξυπηρετούμενων δανείων. Το κεφάλαιο παραμένει ισχυρό, με την πρόσφατη έκδοση AT1 ύψους 400 εκατ. ευρώ να αντισταθμίζει την αύξηση των RWA, ενώ το CET1 παραμένει σταθερό σε τριμηνιαία βάση στο 14,2%. Τέλος, η Axia σημειώνει ότι έχει λάβει υπόψιν σε όλες τις προβλέψεις της την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής η οποία θα ολοκληρωθεί το 4ο τρίμηνο του 2025, με την έγκριση από τις ρυθμιστικές αρχές να αναμένεται εντός του 3ου τριμήνου του 2025.
Τα κύρια σημεία του conference call
Όπως προβλέπεται, τα βασικά θέματα που θα συζητηθούν κατά τη διάρκεια του conference call για το 2ο τρίμηνο του 2025 θα είναι:
α) η κατάσταση της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής, συμπεριλαμβανομένων των τελευταίων εξελίξεων σχετικά με τις ρυθμιστικές εγκρίσεις και τη δανική, καθώς και το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα για την ενοποίηση, τη στρατηγική και τον αντίκτυπο στα κέρδη,
β) η στρατηγική διάθεσης κεφαλαίων του ομίλου, την εξέλιξη του δείκτη κεφαλαίου CET1 και τυχόν σχόλια σχετικά με τις προοπτικές διανομής μερίσματος,
γ) πιθανές αναθεωρήσεις προς τα πάνω των προβλέψεων για το οικονομικό έτος 2025, ιδίως όσον αφορά την πιστωτική επέκταση και τα έσοδα από προμήθειες, δεδομένης της ισχυρής απόδοσης του πρώτου εξαμήνου του 2015 και της ορατής δυναμικής για το δεύτερο εξάμηνο του 2025 και
δ) τυχόν σχόλια σχετικά με το χαρτοφυλάκιο ενυπόθηκων δανείων σε ελβετικό φράγκο.
