Εάν κάποιος μάς έλεγε ότι φέτος ο Γενικός Δείκτη θα έφθανε έως κι άνω των 2.000 μονάδων (για πρώτη φορά από τον Απρίλιο του 2010), σίγουρα θα τον χαρακτηρίζαμε από υπεραισιόδοξο έως… αιθεροβάμονα, δεδομένου ότι στις αρχές του έτους οι περισσότεροι αναλυτές προέβλεπαν μια ετήσια άνοδο της τάξης του +15% έως +20%. Η πραγματικότητα για το Χρηματιστήριο Αθηνών, ωστόσο, έχει μέχρι στιγμής αποδειχθεί κάτι περισσότερο από γενναιόδωρη.
Ο βασικός δείκτης «τρέχει» με περισσότερο από +40% μέσα στο 2025, με αποτέλεσμα όχι απλώς να έχει διασπάσει την αντίσταση των 2.000 μονάδων (υψηλό 15ετίας), αλλά να έχει φθάσει στην «κορυφή» των 2.070 μονάδων. Δεν είναι τυχαίο ότι η αθροιστική κεφαλαιοποίηση των εισηγμένων υπερβαίνει τα 144 δισ. ευρώ, κάτι το οποίο είχε να συμβεί από το μακρινό 2008. Μόνο μέσα στον Αύγουστο δε η άνοδος της αγοράς υπολογίζεται σε +3,8%, έχοντας συμπληρώσει 5/6 θετικές συνεδριάσεις.
Οι λόγοι της εξελισσόμενης bull market έχουν επανειλημμένως αναλυθεί, με τις εταιρικές εξελίξεις (π.χ. είσοδος της Metlen στο Λονδίνο), τα κυοφορούμενα επιχειρηματικά deals (π.χ. «αρραβώνας» ΕΧΑΕ – Euronext), το ευνοϊκό περιβάλλον στο εξωτερικό (π.χ. προσδοκία μείωσης των επιτοκίων από τη Federal Reserve) και κυρίως, τα εύρωστα οικονομικά αποτελέσματα των τραπεζών (καθαρά κέρδη 2,779 δισ. ευρώ στο α’ εξάμηνο του 2025 έναντι 2,615 δισ. ευρώ στο αντίστοιχο διάστημα του 2024), τα οποία αναγκάζουν τους αναλυτές να αναθεωρήσουν τις τιμές – στόχους, να δίνουν τον αγοραστικό τόνο.
Χρηματιστήριο: Οι 13 μετοχές που έφεραν τα ρεκόρ των 2.000 μονάδων
Δίπλα στα παραπάνω έρχονται να προστεθούν αφενός οι προσδοκίες για τη μεγάλη «αλλαγή πίστας» της Λεωφόρου Αθηνών, με τη δρομολογούμενη αναβάθμιση στην κατηγορία των Αναπτυγμένων Αγορών (αναμένεται εντός του β’ εξαμήνου ή το αργότερο έως τις αρχές του 2026), αφετέρου ο παράγοντας… ψυχολογία, καθώς δεν είναι λίγοι οι επενδυτές (κυρίως Έλληνες) που μπαίνουν έστω και καθυστερημένα στο «παιχνίδι», προκειμένου να μην χάσουν το… πάρτι.
Είναι χαρακτηριστικό ότι, πέραν των παραδοσιακών στυλοβατών της αγοράς (υψηλή και μεσαίας κεφαλαιοποίηση), δεν είναι λίγοι οι εκπρόσωποι της μικρομεσαίας ή μικρής κεφαλαιοποίησης, οι οποίοι πλέον βλέπουν τις αποτιμήσεις να βελτιώνονται με γοργό ρυθμό, έχοντας ως «καύσιμο» είτε ένα φιλόδοξο story για την επόμενη ημέρα είτε ένα ισχυρό σετ θεμελιωδών μεγεθών. Βέβαια, στις τελευταίες παρεισφρέουν και μετοχές, των οποίων η ανοδική κίνηση εδράζεται αποκλειστικά σε σενάρια, προσδοκίες ή και κερδοσκοπικά παιχνίδια. Επομένως, χρειάζεται προσοχή.
«Μετά τους “πανηγυρισμούς” για τις 2.000 μονάδες, οι επενδυτές καλούνται να εξοικειωθούν με τα νέα ύψη. H bull market “μπαλώνει” μέχρι τώρα τις όποιες διαθέσεις κατοχύρωσης κερδών και ανατρέπει τις διαθέσεις αντιστροφής. Για τη συνέχεια, και ενώ οι δεικτοβαρείς τράπεζες (και όχι μόνο) δικαιώνουν τις αυξανόμενες προσδοκίες των επενδυτών με τα άρτι ανακοινωθέντα αποτελέσματα, η Λεωφόρος Αθηνών έχει τα εχέγγυα να παραμείνει στις υψηλές παγκόσμιες θέσεις από πλευράς αποδόσεων και στο τελευταίο 1/3 του φετινού έτους» εκτιμά, μεταξύ άλλων, ο πιστοποιημένος αναλυτής, Πέτρος Στεριώτης.
Πλησιάζει ( ; ) η ώρα της «χώνεψης»
Σε κάθε περίπτωση, σε μια bull market, όπως η δική μας (βρίσκεται σε εξέλιξη από τα τέλη του 2020, οδεύοντας προς τον 5ο διαδοχικό χρόνο «ζωής»), θα πρέπει να έχουμε υπόψη το αξίωμα «ό,τι μπορεί να ανέβει, μπορεί και να κατέβει).
Κάπως έτσι, δεν θα προξενούσε προβληματισμό ή ανησυχία η εκδήλωση μιας πιθανής κίνησης αναδίπλωσης του Γενικού Δείκτη, η οποία θα έδινε την ευκαιρία στους επενδυτές να «χωνέψουν» τα ισχυρά κεκτημένα και να αφομοιώσουν τις διαδοχικές «κορυφές» 15ετίας.
Η τρέχουσα εβδομάδα, στην οποία μην ξεχνάμε ότι υπάρχει και η αργία του Δεκαπενταύγουστου, αναμένεται να είναι «νεκρή» από άποψη ειδησεογραφίας, λόγω της κορύφωσης της περιόδου των καλοκαιρινών διακοπών. Άλλωστε, για τις επόμενες ημέρες δεν υπάρχει κάποιο προγραμματισμένο γεγονός εκ μέρους των εισηγμένων.
Την ίδια στιγμή, ο ημερήσιος τζίρος, παρότι μέχρι πριν μερικές ημέρες «έπαιζε» σε επίπεδα ακόμη κι άνω των 200 – 250 εκατ. ευρώ, εκτιμάται ότι σταδιακά θα μπει σε πιο… θερινούς ρυθμούς, με ό,τι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για τη βραχυπρόθεσμη πορεία του Γενικού Δείκτη.
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
