Με τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών να «τρέχει» με +35% από τις αρχές του 2025, δεν είναι λίγοι οι αναλυτές, οι οποίοι έχουν αρχίσει να εξετάζουν το κομμάτι των αποτιμήσεων, προκειμένου να διαπιστώσουν κατά πόσο το φετινό ράλι εξακολουθεί να στηρίζεται στα θεμελιώδη στοιχεία.
Αυτήν τη στιγμή, αν λάβουμε αποκλειστικά υπόψη την ετήσια καθαρή κερδοφορία του προηγούμενου έτους, τότε συνειδητοποιούμε ότι η ελληνική αγορά επ’ ουδενί μπορεί να χαρακτηριστεί ως «ακριβή». Το ακριβώς αντίθετο, θα λέγαμε.
Στο σύνολο του ταμπλό, ο δείκτης P/E (price to earnings), ο οποίος υπολογίζει την τιμή ανά μετοχή προς την κερδοφορία ανά μετοχή της κάθε εισηγμένης, βρίσκεται στο αρκετά ελκυστικό (ιδίως κάνοντας τη σύγκριση με τις υπόλοιπες αγορές της Ευρωζώνης) 11,5x.
Μάλιστα, η επεξεργασία των στοιχείων από τη «Ν», μαρτυρά ότι η δελεαστική αποτίμηση εξακολουθεί να αποτελεί χαρακτηριστικό ακόμη και των «βαριών χαρτιών», τα οποία έχουν «τρέξει» το μεγαλύτερο ράλι εντός του τρέχοντος έτους.
Χρηματιστήριο – Εισηγμένες: Τα blue chips που φλερτάρουν με τη διόρθωση
Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση των τραπεζών, οι οποίες παρότι ενισχύονται με +66% μέσα στο 2025 κατά κύριο λόγο διαπραγματεύονται με μονοψήφιο P/E.
Η πλέον «φθηνή» μετοχή είναι αυτή της Τρ. Κύπρου, η οποία έχει αντιστοιχία τιμής / κερδοφορίας μόλις 5,6x, ενώ η μετοχή της Τρ. Πειραιώς ακολουθεί στο 7,8x.
Όσον αφορά τη μετοχή της Eurobank, η οποία έχει χρηματιστηριακή αξία άνω των 11 δισ. ευρώ, ο τρέχων δείκτης P/E διαμορφώνεται στο 8x.
Στην περίπτωση της Εθνικής, η αναλογία τιμής / κερδοφορίας κινείται στο 9,4x, παραμένοντας δηλαδή κάτω του 10x.
Την ίδια στιγμή, στο 11,8x καθορίζεται ο σχετικός δείκτης για τον τίτλο της Alpha Bank, ο οποίος βέβαια μην ξεχνάμε ότι κερδίζει περισσότερο από +100% εντός του τελευταίου 7μήνου.
Η μετοχή της Optima Bank δε βλέπει το P/E να «παίζει» στο 11,5x.
Εκτός του τραπεζικού κλάδου, τώρα, η μετοχή της Aegean Airlines, παρότι βρίσκεται κοντά στις «κορυφές» των 13 ευρώ, απολαμβάνει μονοψήφιο P/E στο 8,8x, με τη μετοχή της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ να έπεται στο 9,7x.
H μετοχή της Titan Cement, μετά την πρόσφατη αναδίπλωση από τα ρεκόρ του Φεβρουαρίου, βλέπει το P/E να έχει «φρεσκαριστεί» στο 10,3x, ενώ η μετοχή της Metlen, η οποία οδεύει ολοταχώς προς την αγορά του Λονδίνου, διατηρεί την ελκυστικότητά της, έχοντας δείκτη P/E στο 10,6.
Σε ικανοποιητικά επίπεδα συνεχίζουν να διαπραγματεύονται, τέλος, και οι μετοχές των Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών – ΟΤΕ – Jumbo – ΟΠΑΠ – Cenergy, οι οποίες «παίζουν» με δείκτη P/E από 12,7x έως 14,8x.
Χρηματιστήριο – Εισηγμένες: Ποιες μετοχές μάς οδηγούν… καρφί στις 2.000 μονάδες
Οι μετοχές του FTSE Large με χαμηλό P/E
• Κύπρου 5,6x
• Πειραιώς 7,8x
• Eurobank 8,0x
• Aegean 8,8x
• ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ 9,7x
• Εθνική 9,4x
• Titan 10,3
• Optima 11,5x
• Metlen 10,6x
• Alpha Bank 11,8x
• ΔΑΑ 12,7x
• ΟΤΕ 12,9
• Jumbo 13,1
• ΟΠΑΠ 13,6
• Cenergy 14,8x
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
