Το ευρώ καλπάζει προς το μεγαλύτερο ράλι του 21ου αιώνα και οι αγορές το αποθεώνουν. Έτοιμο να σπάσει το φράγμα του 1,20, χτίζει την ισχυρότερη νίκη έναντι του δολαρίου εδώ και 20 χρόνια. Δεν χαίρονται όμως όλοι με αυτό. Ισχυρό ευρώ σημαίνει δυνητικό πλήγμα σε εξαγωγές και τουρισμό.
Σήμερα η ισοτιμία του ενιαίου ευρωπαϊκού νομίσματος ενισχύθηκε έως και 0,4%, αγγίζοντας τα 1,1829 δολάρια – το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2021 και σχεδόν 14% υψηλότερα από τις αρχές του έτους.
Εάν κλείσει ανοδικά, το ευρώ θα συμπληρώσει εννέα συνεχόμενες ημέρες κερδών, σημειώνοντας το μεγαλύτερο θετικό σερί από το 2004, και μόλις το τρίτο αντίστοιχο στην ιστορία του, που ξεκινά το 1999.
Ράλι επιλογών και επόμενος στόχος το…1,25
Οι traders παραγώγων σπεύδουν να εκμεταλλευτούν το μομέντουμ. Τα «risk reversals» – μέτρο της κατεύθυνσης και έντασης των προσδοκιών – σημείωσαν την τρίτη ισχυρότερη ανοδική αναπροσαρμογή για φέτος. Σύμφωνα με στοιχεία της DTCC, που επικαλείται το Bloomberg, σχεδόν δύο στις τρεις κινήσεις στην αγορά οψιόν πόνταραν σε περαιτέρω ενίσχυση του ευρώ την περασμένη εβδομάδα.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της Societe Generale εκτιμούν ότι η πορεία προς το 1,20 δολ. είναι εφικτή εντός μηνών, ενώ βλέπουν κορύφωση ως και το 1,25 μεσοπρόθεσμα – ακόμη κι αν το ευρώ υστερήσει έναντι του γεν και κάποιων ασιατικών νομισμάτων στο β΄ εξάμηνο.
Η στάση της ΕΚΤ
Ο αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Λουίς ντε Γκίντος, δήλωσε την Τρίτη ότι μια ισοτιμία κοντά στο 1,20 είναι «αποδεκτή», αλλά τόνισε πως περαιτέρω ενίσχυση θα περιπλέξει το έργο των κεντρικών τραπεζιτών.
Όπως σχολιάζει το Bloomberg, «μια ήπια ενίσχυση του ευρώ δεν ανησυχεί την ΕΚΤ, αλλά όταν αυτή γίνεται απότομη, μπορεί να λειτουργήσει ως σύσφιξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών και να επιβαρύνει την ανάπτυξη».
Το ευρώ ενισχύεται και έναντι του κινεζικού γιουάν, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από το 2014, σε μια πορεία που τροφοδοτείται πρωτίστως από την αδυναμία του δολαρίου. Αρνητικά στοιχεία για την οικονομία των ΗΠΑ και η προσδοκία ότι η Fed θα μειώσει πιο γρήγορα τα επιτόκια ενισχύουν τη δυναμική.
Οι αγορές προεξοφλούν μείωση των αμερικανικών επιτοκίων από τη Fed κατά περίπου 125 μονάδες βάσης μέσα στο επόμενο 9μηνο, έναντι μείωσης μόλις 25 μονάδων βάσης των επιτοκίων της Ευρωζώνης.
Γιατί θα παραμείνει υπό πίεση το δολάριο
Αναλυτές της Danske Bank, με επικεφαλής τον Γενς Νέρβιγκ Πέντερσεν, εκτιμούν ότι η δομική υποχώρηση του δολαρίου θα έχει συνέχεια, γιατί όσο οι γεωπολιτικές εντάσεις περιορίζονται τόσο το ενδιαφέρον στρέφεται ξανά στην αμερικανική οικονομία και πολιτική.
«Υπάρχουν πολλοί λόγοι για να είσαι short στο δολάριο αυτή τη στιγμή», σχολιάζει ο Πέντερσεν. «Η πιθανότητα πρόωρης αντικατάστασης του προέδρου της Fed, το Big Beautiful Bill της 4ης Ιουλίου και η καταληκτική ημερομηνία των δασμών στις 9 Ιουλίου είναι μερικοί από αυτούς».
