Αναγκάστηκαν οι εγχώριοι παράγοντες να ερμηνεύσουν τις πιθανές αιτίες για την εγκατάσταση ενός σταθερού καθεστώτος πιέσεων
Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ Ηλίας Ζαχαράκης με την πρωτότυπη παρέμβασή του έφερε στην επιφάνεια το πόσο σημαντική είναι η λήξη των παραγώγων: “Για να ρολάρει κάποιος μία Long θέση 100.000 ευρώ σε παράγωγα μπορεί να χρειαστεί 2.3-3% της αξίας. Αυτό λοιπόν προϋποθέτει ότι θα έχει επιπλέον ένα 3% εξτρά της nominal θέσης του και μπορεί και 30% έξτρα της καθαρής του.
Όταν λοιπόν η αγορά κλείνει ανάποδα στους Long και πτωτικά, αρκετά χαρτοφυλάκια παραγώγων δεν έχουν την δυνατότητα να συντηρήσουν την θέση τους με αποτέλεσμα ένα μεγάλο μέρος ίσως και πάνω από το 30% μα κλείνουν τις θέσεις τους συνήθως με ζημιά. Από την στιγμή που κλείνουν θέσεις αναγκαστικά ακολουθούν και πωλήσεις τίτλων από τους mm με αποτέλεσμα η εβδομάδα λήξης να είναι πάντα δύσκολη και να πηγαίνει προς την ημερήσια τουλάχιστον τάση.
Σαν αποτέλεσμα έχουμε ότι κοντά στην λήξη ή και την επόμενη η αγορά παίρνει ανάσα μιας και κάποιοι σπεύδουν να πάρουν πίσω θέσεις μέσω παραγώγων στο πρώτο τίναγμα της αγοράς. Τα παράγωγα ποτέ δεν θα πρέπει να φτάνουν στα άκρα ενός margin μιας και μία λήξη μπορεί να αλλάξει τα πάντα και κυρίως την ψυχολογία. Πολλοί όχι μόνο αποφασίζουν να κλείσουν μέρος των αντίθετων θέσεων αλλά και όλη την θέση πιστεύοντας ότι θα βρουν την ευκαιρία να ανακάμψουν σε δεύτερη φάση της αγοράς. Από την άλλη υπάρχουν και παίκτες που παίρνουν θέσεις απορροφώντας την προσφορά και παίρνοντας delivery τίτλους που είτε κρατάνε είτε κλείνουν σε άλλη φάση της αγοράς. Οι πλέον κερδισμένοι είναι οι mm που μπορεί πλέον να έχουν ένα σημαντικό κόστος δανεισμού παρόλα αυτά ωφελούνται σημαντικά από την όλη κατάσταση. Άλλωστε αυτή είναι η δουλειά τους. Να κερδίζουν από το χρήμα που ουσιαστικά δανείζονται και δανείζουν”.
Στη μεσαία συνεδρίαση της εβδομάδας εκπνοής των σειρών Σεπτεμβρίου, οι επενδυτές κίνησαν τον υποκείμενο δείκτη σε θετικό πεδίο στο άνοιγμα και επί 4 λεπτά της ώρας αλλά κατόπιν με την εμφάνιση πιέσεων σταθερά ξεκίνησε η πορεία του σε αρνητικό πεδίο, με το κατώτερο να εγγράφεται 12 λεπτά πριν τη συμπλήρωση της πέμπτης ώρας της ελεύθερης διαπραγμάτευσης. Το άνοιγμα στις 3023,92 (+0,18%) συνοδεύτηκε αρχικά από ζήτηση που οδήγησε στο ανώτερο μέρας τις 3024,51 μονάδες (+0,20%). Αυτό προέκυψε πολύ πριν την εμφάνιση του κατώτερου στις 11:43 που ήταν οι 2948,33 μονάδες (-2,32%) αργότερα στις 15:18. Τον έκλεισαν τελικά στις 2965,43 μονάδες, ήτοι 53 μονάδες χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο με μεταβολή -1,76%. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε 146,343 από 102,328 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Σεπτεμβρίου διακινήθηκαν 1239 ΣΜΕ λήξης Σεπτεμβρίου με ανώτερο μέρας τις 3015,00 μονάδες και κατώτερο τις 2946,50 με τελευταίες πράξεις στις 2965,00 μονάδες και κατάληξη στο κλείσιμο στις 2969,75 μονάδες με 1453 ανοικτά ΣΜΕ. Επίσης διακινήθηκαν 1367 ΣΜΕ της σειράς Οκτωβρίου με ανώτερο μέρας τις 3020,00 μονάδες και κατώτερο τις 2944,00 με τελευταίες πράξεις στις 2964,50 μονάδες και κατάληξη στο κλείσιμο στις 2957,25 μονάδες με 1371 ανοικτά ΣΜΕ. Και επίσης εμφανίστηκε όγκος 71 συμβολαίων και για τη σειρά Νοεμβρίου με κλείσιμο στις 2969,00 με 226 ανοικτά συμβόλαια
Ο ΔΤΡ με κατώτερο τις 930,85, (-3,35%) και τιμή ανοίγματος 967,2 με μεταβολή +0,42% σημείωσε ανώτερο μέρας στις 967,2 μονάδες (+0,42%) για να κλείσει στις 938,41 με μεταβολή -2,57%. Ο συνολικός τζίρος των τραπεζών ήταν 48,236 εκατ. ευρώ. Την ΑΛΦΑ -1,58% αφορούσαν 10,768 εκατ. ευρώ, στην ΕΤΕ -2,95% κατευθύνθηκαν 8,985 εκατ. ευρώ, στην ΕΥΡΩΒ -2,04% 7,504 εκατ. ευρώ, και απασχολήθηκαν για την ΠΕΙΡ -4,32% 18,767 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του δείκτη των τραπεζών τρέχουσας σειράς, λήξης Σεπτεμβρίου άλλαξαν χέρια 956 συμβόλαια με τιμή κλεισίματος στις 964,50 μονάδες και τα ανοικτά ΣΜΕ έγιναν 1214. Επίσης ξύπνησε το ενδιαφέρον για τη Σειρά Δεκεμβρίου με 765 συμβόλαια να αλλάζουν χέρια με τιμή κλεισίματος στις 982,50 μονάδες και να διαμορφώνονται 720 ανοικτές θέσεις.
Στα ΣΜΕ του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ χρηματικός διακανονισμός, δεν διακινήθηκαν συμβόλαια για τη σειρά Αυγούστου. Ούτε άλλαξαν χέρια ΣΜΕ για τη σειρά Οκτωβρίου και ενώ το ίδιο ίσχυσε για τη σειρά Νοεμβρίου.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης η δραστηριότητα ήταν μέτρια. Στα δικαιώματα αγοράς της σειράς Σεπτεμβρίου το συναλλακτικό ενδιαφέρον έφερε 20 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 3000 μονάδες. Για την επόμενη σειρά άλλαξαν χέρια 5 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 2950 ως τις 3100 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Σεπτεμβρίου ο όγκος ήταν 229 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 2950 ως τις 3150 μονάδες. Για την επόμενη σειρά Οκτωβρίου ο όγκος ήταν ανύπαρκτος.
Ήταν αρνητική η συνεισφορά των μεταβολών των blue chip με απώλειες σε 4 από τα 4 τραπεζικά blue chip και απουσίαζαν μετοχές που ξεχώρισαν για την άνοδό. Ενώ υπήρξε πτώση σε 25 blue chip με ισχυρές πιέσεις που ασκήθηκαν σε 5 από αυτά με απώλειες άνω του -3% ενώ πτώση πάνω από το -1,0% ως το -2,95% είχαν 16. Στα καθοδικά blue chip με τη μεγαλύτερη πτώση βρέθηκαν ΑΡΑΙΓ -5,14%, ΠΕΙΡ -4,32%, ΒΙΟ -4,15%, CENER -3.32%, ΕΛΧΑ -3,32%.
Στις μετοχές του FTSEM οι πιέσεις και οι εντολές αγοράς προκάλεσαν σχέση ανοδικών πτωτικών του 2/15 με την άνοδο στην ΕΠΣΙΛ +0,17% και την ΑΒΑΞ στο +0,15%. Από τις 15 καθοδικές ξεχώρισε η ΟΛΥΜΠ με το -2,99%, ΑΛΜΥ -2,98%, ΙΝΚΑΤ -2,95% ΙΝΤΚΑ -2,13% και ΠΡΟΦ -2,08% με τις ΜΠΡΙΚ ΠΑΠ και ΕΥΑΠΣ με μηδενική μεταβολή. Η εικόνα στο κλείσιμο υπογραμμίζει την διατήρηση της διάθεσης για υπεροχή στις εντολές πώλησης με επιστροφή των διαθέσεων για ρευστοποιήσεις.
Στα ΣΜΕ επί μετοχών οι όγκοι για όλες τις μετοχές ενισχύθηκαν, ενώ οι ανοικτές θέσεις άλλαξαν καθώς αυξήθηκε το ενδιαφέρον εκτός της σειράς Σεπτεμβρίου και για την σειρά Δεκεμβρίου.
Ξεχώρισαν τα ΣΜΕ:
Της ΑΛΦΑ με όγκο 35022 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 1,35 ευρώ και 118.509 από 138.896 τα ανοικτά ΣΜΕ για αυτή τη σειρά. Ενώ για τη σειρά Δεκεμβρίου διακινήθηκαν 31.189 με τιμή κλεισίματος στα 1,37 ευρώ και τα ανοικτά ΣΜΕ για αυτή τη σειρά ήταν 108.034.
Της ΕΤΕ που άλλαξαν χέρια 4757 συμβόλαια της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 5,64 και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 12.979 από 16.346 τα ανοικτά για αυτή τη σειρά. Ενώ για τη σειρά Δεκεμβρίου διακινήθηκαν 3518 με τιμή κλεισίματος στα 5,70 ευρώ και τα ανοικτά ΣΜΕ για αυτή τη σειρά ήταν 7429 από 4540.
Της ΕΥΡΩΒ με 12.928 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 1,44 και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 25.644 από 36.105 τα ανοικτά ΣΜΕ για αυτή τη σειρά. Ενώ για τη σειρά Δεκεμβρίου διακινήθηκαν 12.135 με τιμή κλεισίματος στα 1,46 ευρώ και τα ανοικτά ΣΜΕ για αυτή τη σειρά ήταν 21.574 από 12.122.
Της ΠΕΙΡ είχαν όγκο 27.548 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου, με τιμή κλεισίματος στα 2,81 ευρώ και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 42.365 από 59381 ΣΜΕ για αυτή τη σειρά. Και για την επόμενη 26.983 με τιμή κλεισίματος στα 2,85 ευρώ με 39.381 από 19.061 ανοικτά ΣΜΕ.
Τα καλύτερα σε όγκο εκτός των τραπεζικών blue chip ήταν τα 6883 για τη σειρά Σεπτεμβρίου της ΔΕΗ, με 4762 ΣΜΕ για την επόμενη και ακολούθησαν τα 3917 για την ΤΕΝΕΡΓ για την τρέχουσα σειρά Σεπτεμβρίου και τα 3691 συμβόλαια για την επόμενη.
Ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος HellenicAmerican Sec. Γιώργος Πήττας σχολίασε: “Ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει την διορθωτική κίνηση, από το υψηλό οκταετίας και τις 1350 μονάδες. H επιβεβαίωση ήρθε με την πτωτική διάσπαση των 1260 μονάδων.
Σε αυτή τη φάση, η Αγορά επιχειρεί κυρίως να αποτιμήσει της επιπτώσεις, από τις καταστροφικές πλημμύρες που έπληξαν την Χώρα μας τις τελευταίες μέρες.
Σίγουρα, αυτό θα στοιχήσει ένα ποσοστό από την ανάπτυξη της Χώρας, αλλά σίγουρα αυτό δεν θα κατανεμηθεί οριζόντια σε όλες τις Εισηγμένες.
Επίσης, ένα μεγάλο μέρος των πωλήσεων προήλθε από την κακή εικόνα που έδωσε η Χώρα στο εξωτερικό, αυξάνοντας έστω και έμμεσα το “country risk”.
Κατά τη διάρκεια αυτής της διαδικασίας, το Ελληνικό Χρηματιστήριο “έκαψε” την είδηση της αναβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας της Χώρας και απόδοσης επενδυτικής βαθμίδας από την DBRS.
Δεν θα ήταν ορθό πάντως, να αποδώσουμε την διόρθωση του Χ.Α, αποκλειστικά στις τελευταίες εξελίξεις, καθώς η πτωτική κίνηση είχε ξεκινήσει πριν συμβούν όλα αυτά, ως αποτέλεσμα της εκρηκτικής ανόδου των τελευταίων μηνών και της εκτόξευσης των αποτιμήσεων σε ένα ομολογουμένως πολύ βελτιωμένο οικονομικό περιβάλλον”.
Στο stock repo το ενδιαφέρον για δανεισμό τίτλων αφορούσε τα 2000 συμβόλαια για CENER, στα 1300 για ΜΟΗ, στα 700 για ΜΠΕΛΑ, και στα 129 για ΕΛΠΕ.
