Aντίκτυπο της τάξεως των 10 μονάδων βάσης το 2025, και 30 μονάδων βάσης το 2026, θα έχουν οι δασμοί Τραμπ, εφόσον εφαρμοστούν της 1η Αυγούστου, στις ελληνικές βιομηχανίες, σύμφωνα με ανάλυση ευαισθησίας για τους δασμούς των ΗΠΑ , σε αναδυόμενες χώρες της Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής, ανάμεσά τους και η Ελλάδα.
Ειδικότερα στο μικροσκόπιο της UBS μπαίνει η Τσεχία, Ουγγαρία, Πολωνία, Ελλάδα, Νότια Αφρική και Καζακστάν.
H Ελλάδα κατατάσσεται τέταρτη μεταξύ των αναδυόμενων χωρών της περιοχής ΕΜΕΑ ( συντομογραφία που αναφέρεται στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική) που θα πληγούν πιο πολύ από τους αμερικανικούς δασμούς, πίσω από την Ουγγαρία, που θα δεχθεί το ισχυρότερο πλήγμα, την Τσεχία και την Πολωνία.
Το μεγαλύτερο πλήγμα αναμένεται να δεχτούν οι βιομηχανίες φαρμάκων και τροφίμων.
Αν και η χώρα μας δεν εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις ΗΠΑ ως εμπορικό εταίρο, μια τέτοια αύξηση στους δασμούς θα μπορούσε να οδηγήσει σε μειωμένες εξαγωγές.
Απάντηση σε δύο ερωτήματα
Η επενδυτική τράπεζα στην ανάλυσή της απαντά σε δύο ερωτήματα α) ποιος θα μπορούσε να είναι ο κίνδυνος για τις προβλέψεις του ΑΕΠ για το 2025 και το 2026 (λαμβάνοντας υπόψη τις άμεσες και έμμεσες επιπτώσεις μαζί) και β) ποια είναι η ευαισθησία σε μια αύξηση 10% των αμοιβαίων δασμών.
Προς το παρόν, η UBS δεν αλλάζει τις προβλέψεις για το ΑΕΠ, δεδομένης της αβεβαιότητας σχετικά με το πού θα διαμορφωθούν τελικά οι δασμοί.
Για το 2025, η UBS αναμένει ανάπτυξη από 1% (Ουγγαρία και Νότια Αφρική) έως 3,5%-4,0% στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και τη Σαουδική Αραβία.
Για το 2026, η διασπορά είναι μικρότερη με τους ρυθμούς ανάπτυξης να κυμαίνονται μεταξύ 2,0%-4,5%.
Η UBS έχει ενσωματώσει τέσσερα στοιχεία στις εκτιμήσεις της.
- Πρώτον, έναν καθολικό δασμό 10% από τις ΗΠΑ σύμφωνα με την απόφαση της 9ης Απριλίου. Επίσης, το ύψος των τομεακών δασμών της 9ης Απριλίου βάσει του Άρθρου 232 (δηλαδή, δασμούς 25% στον χάλυβα, το αλουμίνιο και τα αυτοκίνητα, αλλά και τις εξαιρέσεις για διάφορα προϊόντα: φαρμακευτικά προϊόντα, διάφορα μέταλλα (όπως χρυσός, ασήμι) και ενέργεια.
- Δεύτερον, τα στοιχεία για το ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου.
- Τρίτον, ένα υποσύνολο δεδομένων για το δεύτερο τρίμηνο όπου υπάρχουν διαθέσιμες πληροφορίες.
- Τέταρτον, στην περίπτωση της Σαουδικής Αραβίας και των ΗΑΕ, τον αντίκτυπο των αποφάσεων του OPEC+ για σταδιακή κατάργηση των προηγούμενων περικοπών παραγωγής.
Προτεινόμενοι πραγματικοί δασμοί
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ πρότεινε αμοιβαίο δασμολογικό συντελεστή 30% για την Ευρωπαϊκή Ένωση, 30% για τη Νότια Αφρική και 25% για το Καζακστάν.
Οι ανακοινωθέντες δασμοί για τη Νότια Αφρική και Καζακστάν είναι αρκετά κοντά στους δασμούς που επιβλήθηκαν την «Ημέρα Απελευθέρωσης», στις 2 Απριλίου (31% και 27% αντίστοιχα). Οι νέοι προτεινόμενοι δασμοί θα σήμαιναν ότι οι πραγματικοί δασμολογικοί συντελεστές στις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ θα αυξάνονταν στο 20%-23% για την Ελλάδα.
Επιβάρυνση στο ΑΕΠ
Εκτιμά ωστόσο ότι η πλήρης επιβάρυνση της ανάπτυξης από τους προτεινόμενους δασμούς σε σχέση με τις τρέχουσες προβλέψεις της θα είναι 0,45% για την Ουγγαρία, 0,3% για την Τσεχία και την Πολωνία, 0,2% για τη Νότια Αφρική, 0,15% για την Ελλάδα και 0,10% για το Καζακστάν, επισημαίνοντας ότι ο πλήρης αντίκτυπος θα φανεί το 2026.
Όσον αφορά τον έμμεσο αντίκτυπο, το 2025 το πλήγμα στο ΑΕΠ θα είναι περίπου 10 μονάδες βάσης και το 2026 περίπου 30 μονάδες βάσης σε περίπτωση εφαρμογής του δασμολογικού συντελεστή 30%.
Το συνδυασμένο άμεσο και έμμεσο πλήγμα στο ΑΕΠ από τους προτεινόμενους υψηλότερους δασμούς των ΗΠΑ θα είναι αρκετά οριακό (10-20 μονάδες βάσης) για το 2025, εμτιμάται επίσης. Αλλά, για το 2026 θα υπάρξει ένα πιο έντονο πλήγμα κατά 10 έως 60 μονάδες βάσης. Η χώρα που θα επηρεαστεί περισσότερο να είναι η Ουγγαρία, ακολουθούμενη από την Τσεχία και την Πολωνία και έπειτα την Ελλάδα και τη Νότια Αφρική.
Επηρεάζεται περίπου το 60% των ελληνικών εξαγωγών
Οι χώρες με το μεγαλύτερο μερίδιο εξαγωγών προς τις ΗΠΑ υπό καθολικούς δασμούς είναι:
α) η Τσεχία, η Πολωνία και η Τουρκία (θα επηρεαστεί το 90% των εξαγωγών) και
β) η Ουγγαρία, η Ελλάδα και τα ΗΑΕ (60-75%).
Οι προσομοιώσεις της UBS δείχνουν ότι η αρνητική μεγαλύτερη επίπτωση από μια αύξηση των αμοιβαίων δασμών κατά 10% θα ήταν στην Τσεχία και την Ουγγαρία (25-30 μονάδες βάσης επιβάρυνση), ακολουθούμενη από την Πολωνία και την Ελλάδα (15-20 μονάδες βάσης), και στη συνέχεια από την Τουρκία και τα ΗΑΕ (10 μονάδες βάσης επίπτωση), ενώ οι υπόλοιπες χώρες θα έχουν επίπτωση μικρότερη από 10 μονάδες βάσης.
