Ισχυρές παραμένουν οι επενδύσεις των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών (VC) κατά το β΄ τρίμηνο 2019 σύμφωνα με την έκθεση Venture Pulse από την KPMG Enterprise.
Η αξία των συναλλαγών διατηρήθηκε σε υψηλά επίπεδα σε ΗΠΑ και Ευρώπη, αλλά παρέμεινε σταθερή στην Ασία.
Οι συνολικές επενδύσεις επιχειρηματικών συμμετοχών (Venture Capital, VC) διατηρήθηκαν σταθερές κατά το β΄ τρίμηνο 2019, στα 52,7 δισ. δολάρια ΗΠΑ παγκοσμίως, σύμφωνα με την έκθεση Venture Pulse της KPMG Enterprise. Παρότι οι επενδύσεις σε ΗΠΑ και Ευρώπη παρέμειναν ισχυρές, οι επενδύσεις στην Ασία ήταν υποτονικές για δεύτερο διαδοχικό τρίμηνο (10,1 δισ. δολ.), καθώς παρατηρήθηκε μια παύση στις μεγάλες συναλλαγές στη Κίνα.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, ο όγκος συναλλαγών VC κατέγραψε πτώση για πέμπτο διαδοχικό τρίμηνο, με μόλις 3.855 συναλλαγές, καθώς οι υψηλές εκτιμήσεις κι ο ισχυρός ανταγωνισμός – ειδικά στο στάδιο χρηματοδότησης σποράς – συνδυαστικά οδήγησαν σε εξομάλυνση του ρυθμού επίτευξης συμφωνιών. Η υποχώρηση του όγκου των συμφωνιών ήταν ιδιαίτερα αισθητή στην Ευρώπη το β΄ τρίμηνο 2019, καταγράφοντας τα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας, με τις εταιρείες πρώιμου σταδίου να δυσκολεύονται να προσελκύσουν επενδύσεις VC.
«Σε γενικές γραμμές, η δραστηριότητα VC παγκοσμίως παρέμεινε σταθερή κατά το β΄ τρίμηνο 2019. Σε περιφερειακό επίπεδο, ωστόσο, τα αποτελέσματα ήταν συγκεχυμένα, με τις ΗΠΑ, την αμερικανική ήπειρο και την Ευρώπη να αντλούν σημαντικά κεφάλαια, αλλά από την άλλη συνεχίζεται η πτώση στην Ασία» σημειώνει ο Kevin Smith, συν-επικεφαλής του δικτύου Enterprise Emerging Giants της KPMG και εταίρος της KPMG Enterprise στο Ηνωμένο Βασίλειο. «Οι συμφωνίες-μαμούθ, που πραγματοποιήθηκαν στην Ασία το 2018, κυριάρχησαν περισσότερο στην Ευρώπη το τρίμηνο αυτό, με 10 συμφωνίες να αγγίζουν ή να ξεπερνούν τα 170 εκατ. δολάρια» αναφέρει.
Βασικά σημεία του β΄ τριμήνου 2019 παγκοσμίως
Οι παγκόσμιες επενδύσεις VC υποχώρησαν από 56,2 δισ. δολ. το α΄ τρίμηνο του 2019 σε 52,7 δισ. δολ. το β΄ τρίμηνο του 2019. Στις μεγαλύτερες συμφωνίες του τριμήνου περιλαμβάνεται επένδυση ύψους 1,1 δισ. δολ. στην εταιρεία «OYO Rooms» με έδρα στην Ινδία και επένδυση ύψους 1 δισ. δολ. στην εταιρεία «Rappi» με έδρα στην Κολομβία.
Ανοδικές ήταν οι αποτιμήσεις σε όλα τα στάδια επενδύσεων κατά το πρώτο εξάμηνο του 2019, με τη διάμεσο των προ-χρηματοδότησης αποτιμήσεων παγκοσμίως για τη Series D+ να αυξάνεται από τα 350 εκατ. δολ. το 2018 στα 477,5 εκατ. δολ. το 2019 (κατά την τρέχουσα περίοδο).
Οι τέσσερις μεγαλύτερες χρηματοδοτήσεις για το τρίμηνο προήλθαν από τέσσερις διαφορετικές χώρες, κι αφορούσαν επενδύσεις αξίας 1,1 δισ. δολ. στην εταιρεία «OYO Rooms» (Ινδία), 1 δισ. δολ. στη «Rappi» (Κολομβία), 1 δισ. δολ. στην «JD Health» (Κίνα) και 1 δισ. δολ. στη «Flexport» (ΗΠΑ).
Οι επενδύσεις διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα στις ΗΠΑ, αγγίζοντας τα 31,4 δισ. δολ. και τις 2.379 συμφωνίες. Οι δημόσιες εγγραφές στις ΗΠΑ σημείωσαν απότομη αύξηση ως αποτέλεσμα των πρώτων «Initial Public Offering» (IPO)-μαμούθ από εταιρείες όπως οι Uber, Lyft, Zoom, Beyond Meat και άλλες.
Οι επενδύσεις VC στην Ασία παρέμειναν υποτονικές για δεύτερο διαδοχικό τρίμηνο, με 484 συμφωνίες αξίας 10,1 δισ. δολ., ενώ ο αριθμός των συμφωνιών-μαμούθ (άνω των 100 εκατ. ευρώ) παρέμεινε στάσιμος.
Παρά τον επιβραδυνόμενο ρυθμό των χρηματοδοτήσεων VC, αυτές συνέχισαν να εισρέουν στην Ευρώπη, αγγίζοντας τα 8,4 δισ. δολ. το β΄ τρίμηνο 2019, υπερβαίνοντας έτσι το προηγούμενο ρεκόρ των 8,5 δισ. δολ. που καταγράφηκε το α΄ τρίμηνο 2019. Μεταξύ τους περιλαμβάνονται 10 συναλλαγές αξίας 170 εκατ. δολ. και άνω η κάθε μία, με κορυφαίες τις συναλλαγές για τις εταιρείες Deliveroo (575 εκατ. δολ.), AUTO1 Group (535,9 εκατ. δολ.) και GetYourGuide (484 εκατ. δολ.).
Οι ΗΠΑ διατηρούν την ισχυρή θέση τους το 2019
Οι επενδύσεις VC στις ΗΠΑ διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα κατά το β’ τρίμηνο 2019, αγγίζοντας τα 31,5 δισ. δολ., έναντι 34,4 δισ. δολ. το α΄ τρίμηνο 2019, ως αποτέλεσμα της ισχυρής οικονομίας, της καλής απόδοσης των κεφαλαιαγορών και των προσδοκιών για χαμηλότερα επιτόκια.
Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, οι επενδυτές διαφοροποίησαν τις επενδύσεις τους σε πολλούς κλάδους, μεταξύ των οποίων η εφοδιαστική αλυσίδα, η παράδοση φαγητού, η αεροναυπηγική, τα διαρκή καταναλωτικά αγαθά και η τεχνολογία. Τα εναλλακτικά του κρέατος προϊόντα, η τεχνητή νοημοσύνη και τα αυτόνομα οχήματα προσέλκυσαν επίσης το ενδιαφέρον των επενδυτών.
Οι μεγαλύτερες συναλλαγές για το τρίμηνο περιλάμβαναν τη Flexport (1 δισ. δολ.) και τη DoorDash (600 εκατ. δολ.) από το Σαν Φρανσίσκο, καθώς και την εταιρεία αυτοματοποίησης UiPath με έδρα στη Νέα Υόρκη, η οποία άντλησε 568 εκατ. δολ.
23 νέες εταιρείες «μονόκεροι»
Κατά το β΄ τρίμηνο 2019 δημιουργήθηκαν στις ΗΠΑ 23 νέες εταιρείες «μονόκεροι» στους τομείς του fintech (π.χ. StockX, iValua, Marqeta, Carta, Bill.com), της διαχείρισης δεδομένων (π.χ. Sumo Logic, Druva), της περιβαλλοντικής τεχνολογίας ή cleantech (π.χ. Sila Nanotechnologies), της εκπαιδευτικής τεχνολογίας ή edtech (π.χ. Coursera), της κυβερνοασφάλειας (π.χ. KnowBe4) και άλλων.
Στροφή στα εναλλακτικά του κρέατος προϊόντα
Κατά το τρίμηνο αυτό, η εταιρεία Impossible Foods άντλησε χρηματοδότηση ύψους 300 εκατ. δολ. Το γεγονός αυτό, αλλά και η επιτυχία της αρχικής δημόσιας προσφοράς της Beyond Meat, επιβεβαιώνουν το αυξανόμενο ενδιαφέρον των επενδυτών για τα εναλλακτικά του κρέατος προϊόντα, συμβαδίζοντας με την κοινωνική συνείδηση της γενιάς των millenials και των post-millenials.
Η Ευρώπη επιτυγχάνει νέο ρεκόρ αξίας συναλλαγών αλλά ο όγκος συναλλαγών υποχωρεί
Στην Ευρώπη, οι επενδύσεις VC κατέγραψαν επίπεδα ρεκόρ αυτό το τρίμηνο, επιδεικνύοντας ανθεκτικότητα, παρά τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα και τις προκλήσεις που σχετίζονται με το Brexit. Η συνολική αξία των επενδύσεων VC άγγιξε τα 8,74 δισ. δολ. κατά το β΄ τρίμηνο 2019. Παρόλα αυτά, ο αριθμός συναλλαγών συνέχισε να μειώνεται – από 958 το α΄ τρίμηνο σε μόλις 825 αυτό το τρίμηνο.
Η ισχύς της αγοράς VC στην Ευρώπη συνέχισε να καθορίζεται από την αυξανόμενη ποικιλομορφία των κέντρων καινοτομίας (innovation hubs). Ενώ οι επενδύσεις VC στο Ηνωμένο Βασίλειο απείχαν κατά πολύ από τα ιστορικά υψηλά, οι αυξανόμενες επενδύσεις στις σκανδιναβικές χώρες, στη Γαλλία, στην Ισπανία, στην Πολωνία και αλλού, σε συνδυασμό με τις σταθερές επενδύσεις σε ήδη καθιερωμένα κέντρα καινοτομίας στη Γερμανία και το Ισραήλ, βοήθησαν στη διατήρηση των επενδύσεων VC στην περιοχή σε υψηλά επίπεδα κατά το β΄ τρίμηνο 2019.
Οι 10 κορυφαίες συναλλαγές στην Ευρώπη
Οι 10 κορυφαίες συμφωνίες προέρχονται από έξι διαφορετικές χώρες, μεταξύ των οποίων τρεις από τη Γερμανία (Auto1: 535,9 εκατ. δολ, GetYourGuide: 484 εκατ. δολ., adjust: 227 εκατ. δολ.), δύο από το Ηνωμένο Βασίλειο (Deliveroo: 575 εκατ. δολ., Checkout.com: 230 εκατ. δολ.) και δύο από το Ισραήλ (Gett: 200 εκατ. δολ. και Innoviz: 170 εκατ. δολ.). Τις υπόλοιπες τρεις θέσεις στην κορυφαία δεκάδα καταλαμβάνουν η Ελβετία, η Γαλλία και η Ισπανία.
Οι κορυφαίες 10 συναλλαγές αντιστοιχούν σε άνω των 3 δισ. δολ. από τις συνολικές επενδύσεις ύψους 8,74 δισ. δολ. της Ευρώπης, αντανακλώντας τη συγκέντρωση των επενδύσεων στις μεγαλύτερες συναλλαγές.
Υποτονικές οι επενδύσεις VC στην Ασία καθώς σταμάτησαν οι συναλλαγές μαμούθ
Οι επενδύσεις VC στην Ασία παρέμειναν σε χαμηλά επίπεδα για δεύτερο συνεχές τρίμηνο, ανήλθαν σε 9,6 δισ. δολ. και αφορούν 468 συμφωνίες. Η συνεχιζόμενη επιβράδυνση των συναλλαγών στην Κίνα πιθανόν αντικατοπτρίζει τις επιπτώσεις από την εμπορική διαμάχη μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας που είναι σε εξέλιξη, με τους επενδυτές να επιδεικνύουν αυξημένη προσοχή.
Για αυτή τη μείωση των επενδύσεων VC στην Ασία ευθύνεται και η έλλειψη συναλλαγών-μαμούθ. Στα τέλη του β΄ τριμήνου 2019, οι 10 μεγαλύτερες συναλλαγές στην Ασία αφορούσαν επενδύσεις αξίας 4,6 δισ. δολ.
Αντιστοίχως, κατά το δ΄ τρίμηνο 2018, οι 10 μεγαλύτερες συναλλαγές ήταν αξίας 11 δισ. δολ. Στο γεγονός αυτό πιθανόν οφείλεται και η μείωση στον αριθμό των εταιρειών «μονόκερων» στην Κίνα κατά το β΄ τρίμηνο 2019, καθώς δεν δημιουργήθηκε καμία νέα εταιρεία «μονόκερος» στην Κίνα, σε αντίθεση με τις 23 εταιρείες που δημιουργήθηκαν στις ΗΠΑ.
Παρόλα αυτά, υπήρξαν κάποιες φωτεινές εξαιρέσεις. Η «OYO Rooms» με έδρα στο Gurgaon της Κίνας και η JD Health (Πεκίνο) άντλησαν 1,1 δισ. δολ. και 1 δισ. δολ. αντιστοίχως το τρίμηνο αυτό – απόδειξη της τεράστιας δυναμικής της παροχής λύσεων στον τομέα της υγείας. Τις υπόλοιπες θέσεις στην κορυφαία πεντάδα καταλαμβάνουν η Aihuishou με έδρα το Πεκίνο, που άντλησε 500 εκατ. δολ. και η Hozon που προσέλκυσε 437.7 εκατ. δολ.
Οι εταιρικοί επενδυτές παραμένουν ιδιαίτερα σημαντικοί στον κύκλο χρηματοδότησης του οικοσυστήματος επιχειρηματικών συμμετοχών στην Ασία, ειδικά στα μεταγενέστερα στάδια. Ωστόσο, μετά τα επίπεδα ρεκόρ του 2018, η συνδρομή τους στη χρηματοδότηση VC υποχώρησε κατά το β’ τρίμηνου του 2019.
Παγκόσμιες τάσεις
Στο γ΄ τρίμηνο 2019, η τάση για μικρότερο αριθμό συναλλαγών προχωρημένου σταδίου αναμένεται να συνεχιστεί σε παγκόσμιο επίπεδο, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει τη δυνατότητα κάποιων υψηλής ποιότητας εταιρειών πρώιμου σταδίου να αντλήσουν χρηματοδότηση. Η Τεχνητή Νοημοσύνη ενδέχεται να ενισχύσει την τάση αυτή, δεδομένης της ικανότητάς να «διαταράσσει» τεχνολογικά την αγορά, καθώς και της προσέλκυσης σημαντικού ενδιαφέροντος από τους εταιρικούς επενδυτές. Επιπλέον, οι προοπτικές για αρχικές δημόσιες εγγραφές παραμένουν αρκετά θετικές στις ΗΠΑ.
«Με σημαντικό ύψος διαθέσιμων ιδιωτικών κεφαλαίων στην αγορά, αναμένεται ότι οι επενδύσεις VC θα συνεχιστούν με σταθερό ρυθμό και το επόμενο τρίμηνο» σημειώνει ο Κρίστιαν Τόμας, γενικός διευθυντής κι επικεφαλής των συμβουλευτικών υπηρεσιών της KPMG στην Ελλάδα. «Με τις αποδόσεις να παραμένουν υψηλές και τις οικονομίες των μεγάλων χωρών να παραμένουν ισχυρές, είναι επίσης πιθανό να πραγματοποιηθούν πολλές ακόμα αρχικές δημόσιες εγγραφές στα επόμενα τρίμηνα».
Η KPMG είναι ένα παγκόσμιο δίκτυο εταιρειών παροχής ελεγκτικών, φορολογικών και συμβουλευτικών υπηρεσιών. Δραστηριοποιείται σε 153 χώρες και περιοχές και απασχολεί περισσότερα από 207.000 άτομα σε εταιρείες-μέλη παγκοσμίως. Οι ανεξάρτητες εταιρίες-μέλη του δικτύου της KPMG είναι συνδεδεμένες με την KPMG International Cooperative (KPMG International), μια ελβετική εταιρεία.
