Την εκτίμηση της για την επόμενη μείωση επιτοκίων αναθεώρησε η ελβετική τράπεζα UBS, καθώς πλέον την αναμένει για τον Οκτώβριο λόγω της υποτονικής ανάπτυξης και της εξασθένισης των πιέσεων στις τιμές, σύμφωνα με νέο άρθρο της.
Οι εν λόγω συνθήκες, σύμφωνα με την διεθνή τράπεζα, θα αναγκάσουν τελικά την ΕΚΤ να μειώσει κι άλλο τα επιτόκια, προκειμένου να αποφύγει μια πιο υποτίμηση του μεσοπρόθεσμου πληθωρισμού.
Μικρή παύση πριν τον Οκτώβριο
Όπως χαρακτηριστικά επισημαίνει η UBS, μέχρι τώρα, ανέμενε μια επιπλέον μείωση από την ΕΚΤ κατά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.
Ωστόσο, ο ασυνήθιστα υψηλός βαθμός «εξάρτησης από τα δεδομένα», το λεγόμενο «βλέποντας και κάνοντας, που επηρεάζει τις αποφάσεις της νομισματική της πολιτικής «καθιστά πλέον απίθανη μια μείωση τον Σεπτέμβριο», υπογραμμίζει η ελβετική τράπεζα.
«Η άποψή μας παραμένει σταθερή πως τα θεμελιώδη στοιχεία της υποτονικής ανάπτυξης και της εξασθένισης των πιέσεων στις τιμές θα αναγκάσουν τελικά την ΕΚΤ να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια, προκειμένου να αποφύγει μια πιο επίμονη υποτίμηση του μεσοπρόθεσμου πληθωρισμού», τονίζει η UBS.
Υπό αυτές τις συνθήκες, η UBS αναμένει ότι η επόμενη μείωση από την ΕΚΤ θα αναβληθεί για τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου. Παρόλα αυτά, επισημαίνει ο διεθνής όμιλος πως «η ΕΚΤ θα κάνει μια παύση, καθώς η οικονομία αρχίζει να ανακάμπτει χάρη στην πιο υποστηρικτική δημοσιονομική πολιτική».
Επενδύσεις
Μετά την ισχυρή τροχιά που ακολούθησε το ευρώ από την αρχή του έτους έναντι των περισσότερων μη ευρωπαϊκών νομισμάτων των G10, έκανε μια παύση τον Ιούλιο, ειδικά έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, σημειώνει η UBS.
Στον απόηχο, όμως της εμπορικής συμφωνίας ΗΠΑ-ΕΕ, η UBS παρατηρεί πως «αν και δεν πρόκειται για μια ευνοϊκή (συμφωνία) για την Ευρώπη, αναμένεται να μειώσει την αβεβαιότητα για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερες επενδύσεις για τα επόμενα τρίμηνα». Ακόμα ένας παράγοντας που αναμένεται να συμβάλει θετικά στην τόνωση των επενδύσεων, αναφέρει η UBS είναι η μείωση των επιτοκίων κατά 200 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ τα τελευταία πέντε τρίμηνα καθώς και η εκτιμώμενο δημοσιονομική τόνωση στην Ευρώπη και ειδικά στη Γερμανία.
«Με την ΕΚΤ να πλησιάζει, ή ενδεχομένως να βρίσκεται, στο τέλος του κύκλου χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να αναμένεται να επανεκκινήσει νέες μειώσεις επιτοκίων τους επόμενους μήνες, διατηρούμε την εκτίμησή μας για ανοδική πορεία της ισοτιμίας ευρώ- δολαρίου μέχρι το τέλος του έτους», αναφέρει η τράπεζα.
«Μετά τη πρόσφατη αποκλιμάκωση της ισοτιμίας EUR/USD από το 1,18 σε επίπεδα κάτω του 1,15, εκτιμάται ότι είναι σκόπιμη η ενίσχυση της αντιστάθμισης έναντι του δολαρίου ή η τοποθέτηση με καθαρή long θέση στο ζεύγος, με δεδομένη την εκτίμηση μας για επίπεδα 1,21 έως τα τέλη του έτους», καταλήγει η UBS.
