Όσα ξεκίνησαν την περασμένη εβδομάδα στην παγκόσμια επενδυτική βιομηχανία, δεν έχουν αφομοιωθεί και αποτυπωθεί πλήρως στην δυναμική των αγορών σε κάθε γωνιά του πλανήτη. Οι διαχειριστές το 2023 κίνησαν ανοδικά τις αποτιμήσεις με πνεύμα ανυπακοής προς τα μηνύματα της Fed, που μια σειρά Κεντρικών Τραπεζών επανέλαβε.
Όλοι ηγέτες των FED ECB BOE, αλλά και του Καναδά ως της Αυστραλίας, δήλωναν πως για τιθασευτεί ο επικίνδυνα αναπτυσσόμενος πληθωρισμός στις αναπτυγμένες και υπερβολικά ντοπαρισμένες οικονομίες τους, επιβάλλεται αυστηρή νομισματική σύσφιξη. Την έβλεπαν επισήμως σε επίπεδα που δεν θα μπορούσε να αποκλειστεί μια ύφεση. Ήταν δε κατ αυτούς προτιμότερη από τη λειτουργία σε φαύλο κύκλο υψηλών πληθωριστικών πιέσεων.
Με συντονισμένη πτώση ξεκίνησαν οι αγορές στην Ασία και σημαντικές απώλειες εμφανίζουν τα ΣΜΕ του S&P500 αλλά και τα futures των ευρωπαϊκών δεικτών διαπραγματεύονται με αρνητικά πρόσημα μεταβολής.
Η εβδομάδα στα διεθνή με αριθμούς
Στη δεύτερη εβδομάδα του Φεβρουαρίου, οι αγορές μετοχών εμφάνισαν ως επί το πλείστο καθοδική εικόνα με απώλειες στις περισσότερες αγορές και οι αναπτυγμένες εμφάνισαν αξιόλογη πτώση. Στη Wall Street ο S&P500 έχασε -1,11%, ενώ στο 2023 ενισχύεται 6,54%. Ο Dow υποχώρησε -0,17%, με άνοδο 2,18% στο 2023. Ο S&P400 είχε μεταβολή -2,52%, με κέρδη στο 2023 +8,60%. Ο Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης είχε μεταβολή -3,36%, στο 2023 ανέβηκε κατά +8,95%. Ο δε Nasdaq, με μεταβολή -2,41%, στο 2023 αποδίδει ήδη 11,96%.
Ο FTSE100 μειώθηκε κατά -0,24%, και στο 2023 απέδωσε +5,78%. Ο DAX με απώλειες -1,09%, στο 2023 αποδίδει +9,94%, ο CAC με μεταβολή -1,44%, στο 2023 απέδωσε 10,13%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας βρέθηκε -1,17% χαμηότερα, ενώ στο 2023 κερδίζει +10,79%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία ανέβηκε κατά 1,18%, με απόδοση το 2023 15,02%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 είχε εβδομαδιαία συρρίκνωση -0,63%, ενώ στο 2023 αποδίδει +7,77%.
Ο Bovespa της Βραζιλίας βρέθηκε -0,41% χαμηλότερα, με επίδοση στο 2023 -1,51%. Ο IPC του Μεξικού με μεταβολή -2,90%, αποδίδει στο 2023 +8,29%. Ο χρυσός βρέθηκε στα 1876,40 δολάρια η ουγκιά, με εβδομαδιαία απώλεια -0,07% ενώ στο 2023 έχει αύξηση 2,53%. Ενισχύθηκε κατά +8,92%, το πετρέλαιο Crude, αφού έκλεισε στα 79,76 δολάρια το βαρέλι. Στο 2023 πέφτει -0,93%.
Ο Nikkei, κέρδισε 0,59%, με απόδοση 6,04% στο 2023. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα έχασε -1,88%, στο 2023 αποδίδει 8,82%. Ο δείκτης Sensex στην Ινδία υποχώρησε -0,26%, με επίδοση έτους -0,26%. Στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng βούλιαξε κατά -2,17%, στο 2023 έχει επίδοση +7,12%. Με οριακή μεταβολή ο δείκτης SSE Comp. της Σαγκάης -0,08%, ενώ στο 2023 κερδίζει +5,55%.
Όπως φαίνεται από τα παραπάνω, οι traders και οι διαχειριστές κεφαλαίου κουράστηκαν στο τέλος της περασμένης εβδομάδας να παραμένουν αισιόδοξοι στις συναλλαγές της Wall Street. Γιατί η άνοδος στους βασικούς δείκτες έγινε προεξοφλώντας την έναρξη της μείωσης των επιτοκίων εντός του 2023, καθώς τα μέτρα σύσφιξης θα είχαν φέρει το ποθητό αποτέλεσμα. Τα δεδομένα ωστόσο και οι δηλώσεις των αρμοδίων έδειξαν πως οι ελπίδες για αυτή την εξέλιξη δεν έχουν πολλές πιθανότητες επαλήθευσης. Κατευθύνθηκαν απότομα προς την αντίθετη κατεύθυνση, προδικάζοντας έστω και προσωρινά πιο σκληρά μέτρα σύσφιξης και από τη Fed. Επηρεάστηκαν άμεσα τα εταιρικά ομόλογα οι νομισματικές ισοτιμίες οι μετοχικές αποτιμήσεις. Και για πρώτη φορά κατά τη γνώμη μας, κάτι “φαρμάκωσε” και το φρόνημα των διαχειριστών στην Αθηναϊκή αγορά.
Στην Αθήνα
Ενώ οι δείκτες σε παγκόσμια κλίμακα που οι τιμές τους εξαρτώνται από growth stocks την περασμένη βδομάδα διέκοψαν την ανοδική αλυσίδα τους, με πέντε βδομάδες ανόδου, ο Γενικός δείκτης στην Αθήνα εμφάνισε την όγδοη ανοδική και παρέμεινε ψηλότερα από τις 1068 μονάδες.
Η κίνηση αυτή άφησε ελπίδες λόγω της σταθερότητας του ανοδικού momentum και επιφυλάξεις από το μέγεθος των κερδών. Προκάλεσε παράλληλα μια σειρά από σχόλια και εκτιμήσεις για την συνέχεια των συναλλαγών. Ενώ βαραίνει στις προσδοκίες των εγχώριων αναλυτών η δυναμική των διεθνών.
Η συνήθως αισιόδοξη και με στοχευμένες εκτιμήσεις Piraeus Securities ειδοποίησε: Λόγω του επιφυλακτικού κλίματος στο εξωτερικό, δεν θα μπορούσαν να αποκλειστούν κάποιες επιλεκτικές κινήσεις κατοχύρωσης κερδών. Από την άλλη περιμένουμε η Motor Oil να είναι στο επίκεντρο, λόγω της ένταξής της στον MSCI Greece Standard Index”. Στο ίδιο πνεύμα η Beta Sec. εκτιμούσε: “Τα νέα από το Ανώτατο Δικαστήριο για τους servicers και η είσοδος της Motor Oil στον MSCI θα αντισταθμίσουν την προσφορά από τις κινήσεις κατοχύρωσης κερδών”.
Το ιστορικό ενός σπάνιου ρεκόρ
Οι δύο τελευταίες εβδομάδες του 2022 είχαν ανοδικό βηματισμό +1,03% και +0,93%. Για να ακολουθήσουν στο τρέχον έτος τα ακόλουθα βήματα. Το +2,33% την πρώτη βδομάδα του Ιανουάριου και το +1,78% τη δεύτερη, με το ταπεινό σε σχέση με τα επόμενα +1,10% την τρίτη. Ενώ στην τελευταία του Ιανουαρίου εμφανίστηκε το +3,72% με είσοδο του ΓΔ σε τετραψήφιες τιμές. Κατόπιν ξεκίνησε η πορεία στον φετινό Φεβρουάριο που είχε σαν αντιστάσεις σύμφωνα με την αγοραία συναίνεση τα επίπεδα στις 1030 και στις 1055 μονάδες.
Στα διεθνή χρηματιστήρια είχαν επανέλθει οι επιφυλάξεις σχετικά με την πιθανή είσοδο των αναπτυγμένων οικονομιών σε ύφεση. Τα τελευταία δεδομένα για τον πληθωρισμό από την αγορά εργασίας έδειχναν πως οι Κεντρικές Τράπεζες θα συνέχιζαν τη σύσφιξη για να υποτάξουν τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και αυτό είχε πυροδοτήσει ρευστοποιήσεις την περασμένη εβδομάδα.
Στην Αθήνα ο Φεβρουάριος έφερε την πρώτη βδομάδα του κέρδη +1,77% και την περασμένη και δεύτερη το +3,36%. Οι πιο αντιπροσωπευτικές αγορές μετοχών του κόσμου ωστόσο, εμφάνισαν απώλειες, με εξαίρεση τον ΝΙΚΚΕΙ που ανέβηκε κατά 0,59% και τον ΜΙΒ στο +1,18% στην Ιταλία.
Η δεύτερη εβδομάδα του Φεβρουαρίου έδωσε άνοδο +3,36% στον ΓΔ και η επίδοση μήνα ήταν 4,43 και έτους 14,88%. Στον FTSEΜ έφερε κέρδος +1,73% και στον μήνα άφησε κέρδη +10,29% και στο έτος 13,38% Ωστόσο ο ΔΤΡ εμφάνισε εβδομαδιαία αύξηση +5,71% και απόκτησε μεταβολή +8,52%, στον Φεβρουάριο και στο 2023 ήδη ξεπέρασε το +31%. Έτσι ο FTSE25 που επηρεάζεται περισσότερο από τα τραπεζικά blue chip αυξήθηκε +3,79% και στον δεύτερο μήνα του έτους αποδίδει 5,41% ενώ στο 2023 15,91%. Αξίζει όμως να πούμε πως την Παρασκευή και στην Αθήνα πολλοί διαχειριστές με την ισοφάριση του ρεκόρ του 2012, επηρεασμένοι από τις πολλές ενδείξεις για το τέλος της διάθεσης για ρίσκο στο μεγάλα χρηματιστήρια του πλανήτη, προέβησαν σε κινήσεις κατοχύρωσης κερδών.
Η κεφαλαιοποίηση της Αθηναϊκής αγοράς έφθασε τα 74,166 δις ευρώ ενώ την προηγούμενη Παρασκευή 3/2/23 ήταν στα 71,739. Ο μέσος ημερήσιος τζίρος ανήλθε στα 128,2 εκατ. ευρώ από 122,9 την πρώτη εβδομάδα του Φεβρουαρίου και των πακέτων 10,6 εκατ. τη μέρα από 17,7.
Τα blue chip με τις ισχυρότερες υποσχέσεις
Μετά από εξ εβδομάδες στο 2023 απώλειες εμφανίζουν μόνο οι ΣΑΡ -7,21% και ΕΕΕ -2,70%. Ενώ κέρδη υπολογίσιμα ανώτερα των βασικών δεικτών αλφαβητικά εμφανίζουν ήδη οι ΠΕΙΡ 45,2%, ΑΡΑΙΓ 34,2%, ΕΥΡΩΒ 29,6%, ΕΤΕ 28,6%, ΑΛΦΑ 28,5%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ 22,9%, TITC 21,1%, ΜΥΤΙΛ 20,7%, ΔΕΗ 18,1%, , και ΜΠΕΛΑ 17,2%. Τον Φεβρουάριο ωστόσο εκτός από τους νικητές του έτους ξεχώρισαν λόγω των επιδόσεών τους που ήταν πάνω από το 4,4% ως 5,4% οι ΜΟΗ με 7,3% αλλά 10,2% στο έτος και ο ΟΠΑΠ με 10,2% στο μήνα και 14,7% στο 2023.
ΗΠΑ ΕΥΡΩΠ Η ΚΟΣΜΟΣ
Ώρες σημαντικών αποφάσεων βάσει κρίσιμων δεδομένων
Η διάθεση των επενδυτών σε παγκόσμια κλίμακα μετέρχεται εύκολα από το ένα άκρο στο άλλο στην κλίμακα της αισιοδοξίας στη διάρκεια του Φεβρουαρίου, μετά από ένα σαφώς ανοδικό πρώτο μήνα. Την τρέχουσα εβδομάδα είναι πιθανό να σχηματιστεί, για τους επενδυτές και τους αρμόδιους της Fed, μια “απελευθερωτική” εντύπωση για τα αποτελέσματα των μέχρι τώρα κινήσεων της ομοσπονδιακής τράπεζας των ΗΠΑ για τον έλεγχο των πληθωριστικών πιέσεων.
Η πρόσφατη μεταστροφή
Οι μετοχές στον Φάρο των χρηματιστηρίων ξεκίνησαν δυναμικά τη χρονιά. Και οι τρεις δείκτες έκλεισαν υψηλότερα τον Ιανουάριο, με τον Nasdaq ψηλότερα κατά 11%, επειδή οι επενδυτές περίμεναν ότι η Fed θα τερματίσει την πολιτική των αυξήσεων των επιτοκίων και, τελικά, θα περνούσε μέσα στο 2023 σε μείωση των επιτοκίων. Οι κινήσεις ωστόσο της περασμένης εβδομάδας αποκάλυψαν τις αμφιβολίες των επενδυτών για το αν η Fed μπορεί να μειώσει τον πληθωρισμό χωρίς να επιβραδύνει την οικονομία. Καθώς οι αγορές παραγώγων αποτύπωσαν μια μετατόπιση των προσδοκιών. Οι επενδυτές που είχαν στοιχηματίσει στη μείωση των επιτοκίων της Fed φέτος μείωσαν αυτά τα στοιχήματα.
Οι θεσμικοί και οι traders θα διαθέτουν σύντομα περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το φρόνημα και τη δύναμη του καταναλωτή και την κατεύθυνση των επιτοκίων. Τα στοιχεία για τις τιμές καταναλωτή για τον Ιανουάριο αναμένονται την Τρίτη, ενώ η Coca-Cola Co., η Marriott International και η Kraft Heinz είναι μεταξύ των εταιρειών που έχουν προγραμματιστεί να αναφέρουν τριμηνιαία αποτελέσματα.
Μέχρι στιγμής αυτή την περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων, 58 εταιρείες έχουν εκδώσει αρνητικές προοπτικές κερδών για το πρώτο τρίμηνο, σύμφωνα με το FactSet. Μόλις 13 έχουν εκδώσει μια πρόβλεψη που ξεπέρασε τις προσδοκίες των αναλυτών. Περίπου το 70% των εταιρειών του S&P 500 έχουν αναφέρει αποτελέσματα.
Το ιστορικό του 2023
Η πρώτη εβδομάδα του Φλεβάρη έφερε σημαντικού βαθμού επιβεβαίωση για τους ταύρους του χρηματιστηρίου, με πολλές ευνοϊκές ανακοινώσεις δεδομένων και έναν λιγότερο επιθετικό πρόεδρο της Fed Πάουελ. Τα δεδομένα απεικόνιζαν μια οικονομία που δεν προσγειώθηκε καθόλου, αλλά παραμένει “ιπτάμενη” εν μέσω ενδείξεων προς την κατεύθυνση του αποπληθωρισμού. Ο Πάουελ μετά τη συνεδρίαση του FOMC ότι ο αποπληθωρισμός έχει δρόμο μπροστά.
Την περασμένη εβδομάδα, υπήρχαν περισσότεροι οικονομικοί δείκτες που εκπέμπουν μηνύματα στιβαρής ανάπτυξης από ό,τι οι οικονομικοί δείκτες ήπιας ή σκληρής προσγείωσης. Έδειξαν κυρίως ότι η αγορά εργασίας παραμένει πολύ ισχυρή, τα πραγματικά προσωπικά εισοδήματα αυξάνονται, οι καταναλωτές ξοδεύουν περισσότερα σε αυτοκίνητα, ο τομέας παροχής υπηρεσιών ανακάμπτει, η ζήτηση στεγαστικών δανείων μπορεί να πέφτει, οι κατασκευές παραμένουν ισχυρές και οι πληθωριστικές πιέσεις συνεχίζουν να μετριάζονται.
Μια ισχυρή αναφορά για τις θέσεις εργασίας εκλαμβάνεται συνήθως καλά νέα, αλλά στον ταραχώδη κόσμο της Wall Street, μπορεί να είναι κακά νέα για τις μετοχές. Μια ισχυρή αγορά εργασίας θα μπορούσε να ενθαρρύνει τη Fed να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα για να περιορίσει την οικονομία.
Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ δήλωσε την Τρίτη ότι η διαδικασία μείωσης του πληθωρισμού στον στόχο της κεντρικής τράπεζας του 2% «είναι πιθανό να πάρει αρκετό χρόνο». Οι αγορές έκαναν ράλι την Τρίτη μετά την ομιλία του, αλλά έκτοτε υποχώρησαν. Και οι τρεις δείκτες ολοκλήρωσαν την εβδομάδα χαμηλότερα, και είναι η πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο που συνέβη αυτή συντονισμένη πτώση. Ο Nasdaq έκοψε μια αλυσίδα πέντε εβδομάδων με την εβδομαδιαία πτώση του κατά -2,4%.
Η εικόνα εκτός ΗΠΑ
Συμπληρώνοντας φωτογραφικά την εικόνα στο φινάλε της δεύτερης εβδομάδας, αναφέρουμε πως η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς των ΗΠΑ αυξήθηκε στο 3,743% από 3,682% την προηγούμενη ημέρα επηρεάζοντας τις αποδόσεις… διαπλανητικά. Οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν μετά την ανακοίνωση της Ρωσίας ότι σχεδιάζει να μειώσει την παραγωγή κατά 500.000 βαρέλια την ημέρα, αρχής γενομένης από τον Μάρτιο. Με τον Giovanni Staunovo αναλυτή για τα εμπορεύματα της UBS να εξηγεί: «Η χαμηλότερη ρωσική παραγωγή μαζί με το άνοιγμα των δραστηριοτήτων στην Κίνα θα πρέπει να συσφίξουν περαιτέρω την αγορά πετρελαίου τα επόμενα τρίμηνα». Αυξάνοντας συνεπώς τις πληθωριστικές πιέσεις.
Στην Ευρώπη, ο διηπειρωτικός Stoxx Europe 600 υποχώρησε 1%. Η τράπεζα Standard Chartered με έδρα το Λονδίνο υποχώρησε 5% αφού η First Abu Dhabi Bank διέψευσε μια αναφορά ότι εξακολουθούσε να εξετάζει την εξαγορά της. Η γερμανική εταιρεία αθλητικών ειδών Adidas σημείωσε πτώση 11% αφού προειδοποίησε ότι θα μπορούσε να σημειώσει απώλεια φέτος λόγω του τερματισμού της συνεργασίας της με τον ράπερ Kanye West. Στην Ασία, οι κύριοι δείκτες αναφοράς είχαν κλεισίματα μικτά. Ο δείκτης Shanghai Composite υποχώρησε 0,3% και ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε 2%. Ο ιαπωνικός Nikkei 225 ωστόσο σημείωσε άνοδο 0,3%.
Προσέγγιση με την Τεχνική ανάλυση
Η στήλη θεωρεί πως τα δεδομένα θα δώσουν τάση αυτή τη φορά και όχι τα εργαλεία επεξεργασίας της στατιστικής προϊστορίας. Δεν είναι δυνατόν όμως να μην αναφερθούμε και σε αυτή. Διότι ο S&P 500 υποχωρεί αφού διέγραψε τις μισές απώλειες του από τη φάση του bear market που ξεκίνησε από τα μέσα του Αυγούστου. Κατέγραψε τη χειρότερη εβδομάδα του 2023 καθώς οι traders επικεντρώνονται στον κίνδυνο μιας ύφεσης από την αύξηση του επιτοκίου θυμίζοντας τη βουτιά του Αυγούστου που όρισε τα νέα χαμηλά έτους μετά το rebound του καλοκαιριού.
Οι απώλειες της εβδομάδας προέκυψαν από τις ανησυχίες ότι η Fed μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια πάνω από 5%, ενδεχομένως στο 6%, για να επιβραδύνει τη ζήτηση. Η απόδοση του διετούς ομολόγου εκτινάχθηκε πάνω από 20 μονάδες βάσης και ξεπέρασε το 4,50%, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία αύξηση από τον Νοέμβριο. Η ανοδική ορμή στην αγορά μετοχών σταμάτησε ενόψει του δείκτη τιμών καταναλωτή του Ιανουαρίου, που αναμένεται την Τρίτη, ο οποίος θα ρίξει φως στην πρόοδο της Fed στη μάχη της για τον περιορισμό του πληθωρισμού. Τα αμερικανικά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια παρουσίασαν εκροές 7,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων την εβδομάδα έως τις 8 Φεβρουαρίου, σύμφωνα με σημείωμα της Bank of America Corp. Οι μετοχές meme ενισχύθηκαν καθώς επέστρεψαν οι επενδυτές της μιας ημέρας, ενώ οι ριψοκίνδυνες μετοχές, όπως οι μη κερδοφόρες εταιρείες τεχνολογίας, εκτινάχθηκαν, πιθανότατα τροφοδοτούμενες από την αναγκαστική κάλυψη από short sellers.
Η διάθεση για ρίσκο στο σύνολο των αγορών μετοχών ισχύει για τις αμερικανικές σχεδόν χωρίς ανάσες επί τέσσερις μήνες και όπως αναφέραμε, πλησιάζει σε ένα σημείο όπου τα προηγούμενα ριμπάουντ υποχώρησαν. Σημάδια απογοήτευσης ήταν επίσης ορατά μια εβδομάδα νωρίτερα μεταξύ των hedge funds, των οποίων η μείωση των θέσεων ήταν η μεγαλύτερη σε δύο χρόνια, σύμφωνα με στοιχεία της Goldman Sachs Group Inc. Στις αρχές αυτού του μήνα, σχεδόν το 80% των μετοχών του S&P 500 διαπραγματεύονταν πάνω από τους κινητούς μέσους όρους των 200 ημερών.
Τα επιχειρήματα των αισιόδοξων
Τα δεδομένα για μισθούς και ημερομίσθια του ιδιωτικού τομέα που αφορούν το προσωπικό εισόδημα αυξήθηκε κατά 1,5% m/m τον Ιανουάριο. Συνεπώς υπάρχει βάση που θα μπορούσε να επιτρέψει στους καταναλωτές να δαπανήσουν φέτος όταν εξαντληθούν οι πλεονάζουσες αποταμιεύσεις τους. Τα σταθερά κέρδη απασχόλησης και οι αυξήσεις των πραγματικών μισθών θα τους παρείχαν αγοραστική δύναμη
Την πρώτη εβδομάδα του Φεβρουαρίου την Παρασκευή, έγινε γνωστό ότι οι πωλήσεις αυτοκινήτων του Ιανουαρίου εκτινάχθηκαν στα 16,2 εκατομμύρια μονάδες από 13,6 εκατομμύρια μονάδες τον Δεκέμβριο. Η αύξηση προήλθε από εγχώρια ελαφρά φορτηγά και εισαγόμενα αυτοκίνητα . Σίγουρα δεν υπάρχει σημάδι ύφεσης στο λιανικό εμπόριο και τη μισθοδοσία της αυτοκινητοβιομηχανίας.
Επίσης την Παρασκευή, ανακοινώθηκε ότι ο μη μεταπρατικός -PMI του Ιανουαρίου ανέκαμψε στο 55,2 από 49,2 τον Δεκέμβριο. Αυτό είναι πιο λογικό από τη χαμηλή μέτρηση του Δεκεμβρίου, η οποία μοιάζει με παρέκκλιση δεδομένου ότι πολλά δεδομένα έχουν επιβεβαιώσει ότι οι καταναλωτές ξοδεύουν περισσότερα σε υπηρεσίες και λιγότερα σε αγαθά. Εξηγείται έτσι γιατί ο μεταπρατικός-PMI αποδυναμώθηκε όλο το περασμένο έτος, έπεσε κάτω από το 50,0 τον Νοέμβριο και βούλιαξε στο 47,4 τον Ιανουάριο. Με βάση τα παραπάνω το πραγματικό ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί περίπου 1,0% κατά το 1ο εξάμηνο του 2023 και περίπου 2,0% κατά το δεύτερο και ο πληθωρισμός θα συγκρατηθεί στο 3,0%-4,0% φέτος. Η πρόβλεψή των αισιόδοξων επί του παρόντος, θέλει τα έσοδα του S&P 500 ανά μετοχή θα αυξηθούν κατά 4,3% το 2023 και 2,7% το 2024.
ΧΑ
Εβδομάδα με υποσχέσεις από ρεκόρ που είχε να φανεί από το 2012
Οι δύο τελευταίες εβδομάδες του 2022 είχαν ανοδικό βηματισμό +1,03% και +0,93%. Για να ακολουθήσουν στο τρέχον έτος τα ακόλουθα βήματα. Το +2,33% την πρώτη βδομάδα του Ιανουάριου και το +1,78% τη δεύτερη, με το ταπεινό σε σχέση με τα επόμενα +1,10% την τρίτη. Ενώ στην τελευταία του Ιανουαρίου εμφανίστηκε το +3,72% με είσοδο του ΓΔ σε τετραψήφιες τιμές. Κατόπιν ξεκίνησε η πορεία στον φετινό Φεβρουάριο που είχε σαν αντιστάσεις σύμφωνα με την αγοραία συναίνεση τα επίπεδα στις 1030 και στις 1055 μονάδες.
Στα διεθνή χρηματιστήρια είχαν επανέλθει οι επιφυλάξεις σχετικά με την πιθανή είσοδο των αναπτυγμένων οικονομιών σε ύφεση. Τα τελευταία δεδομένα για τον πληθωρισμό από την αγορά εργασίας έδειχναν πως οι Κεντρικές Τράπεζες θα συνέχιζαν τη σύσφιξη για να υποτάξουν τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και αυτό είχε πυροδοτήσει ρευστοποιήσεις την περασμένη εβδομάδα.
Στην Αθήνα ο Φεβρουάριος έφερε την πρώτη βδομάδα του κέρδη +177% και την περασμένη και δεύτερη το +3,36%. Οι πιο αντιπροσωπευτικές αγορές μετοχών του κόσμου ωστόσο εμφάνισαν απώλειες, με εξαίρεση τον ΝΙΚΚΕΙ που ανέβηκε κατά 0,59% και τον ΜΙΒ στο +1,18% στην Ιταλία.
Η δεύτερη εβδομάδα του Φεβρουαρίου έδωσε άνοδο +3,36% στον ΓΔ και η επίδοση μήνα ήταν 4,43 και έτους 14,88%. Στον FTSEΜ έφερε κέρδος +1,73% και στον μήνα άφησε κέρδη +10,29% και στο έτος 13,38% Ωστόσο ο ΔΤΡ εμφάνισε εβδομαδιαία αύξηση +5,71% και απόκτησε μεταβολή +8,52%, στον Φεβρουάριο και στο 2023 ήδη ξεπέρασε το +31%. Έτσι ο FTSE25 που επηρεάζεται περισσότερο από τα τραπεζικά blue chip αυξήθηκε +3,79% και στον δεύτερο μήνα του έτους αποδίδει 5,41% ενώ στο 2023 15,91%. Αξίζει όμως να πούμε πως την Παρασκευή και στην Αθήνα πολλοί διαχειριστές με την ισοφάριση του ρεκόρ του 2012, επηρεασμένοι από τις πολλές ενδείξεις για το τέλος της διάθεσης για ρίσκο στο μεγάλα χρηματιστήρια του πλανήτη, προέβησαν σε κινήσεις κατοχύρωσης κερδών. Αυτό δεν εμπόδισε πολλούς εγχώριους επενδυτικούς οίκους να προβούν σε ανακοινώσεις των μετοχών που θεωρούν πως θα κερδίζουν τις εντυπώσεις φέτος.
Τη Δευτέρα οι επενδυτές έδωσαν στον Γενικό Δείκτη οριακές απώλειες -0,04%, οδηγώντας τον στις 1033,02 μονάδες από 1033,44 την Παρασκευή 3/2/23, με τζίρο 93,486 εκατ. ευρώ και πακέτα αξίας 9,181 εκατ. Ο Δείκτης των Τραπεζών (ΔΤΡ) εμφάνισε κέρδη +1,03% κλείνοντας στις 802,54 μονάδες ενώ ο FTSE25 μειώθηκε κατά -0,13%, κλείνοντας στις 2511,09 από 2514,26 μονάδες στο τέλος της πρώτης εβδομάδας του Φεβρουαρίου. Ο FTSEM απόκτησε μεταβολή +0,04%. Την Τρίτη ο ΓΔ οδηγήθηκε στις 1041,51 μονάδες, με κέρδη +0,82%, με τζίρο 124,533 εκατ. ευρώ και αξία πακέτων 11,687 εκατ. Ο ΔΤΡ εμφάνισε απώλειες -0,19% κλείνοντας στις 800,54 μονάδες, αλλά ο FTSE25 ενισχύθηκε κατά +0,33% καταλήγοντας στις 2504,12. Ο FTSEM απόκτησε μεταβολή +0,22%. Την Τετάρτη, ήταν η πρώτη σύνοδος που ο ΓΔ ξεπέρασε τις 1050 κλείνοντας στις 1064,43 μονάδες με κέρδη 2,20%, με τζίρο 129,5 εκατ. ευρώ και αξία πακέτων 5,8 εκατ. Ο ΔΤΡ εμφάνισε κέρδη +3,64% κλείνοντας στις 829,65 μονάδες ενώ ο FTSE25 με άλμα +2,26% βρέθηκε στις 2588,52. Ο FTSEM απόκτησε μεταβολή 1,54%. Στην προτελευταία σύνοδο της εβδομάδας ο ΓΔ οδηγήθηκε στις 1074,87 μονάδες με κέρδη +0,98%, με τζίρο 148,951 εκατ. ευρώ και αξία πακέτων 9,471 εκατ. Ο ΔΤΡ εμφάνισε κέρδη +1,59% κλείνοντας στις 842,26 μονάδες, ενώ ο FTSE25 ανέβηκε κατά +1,14% τερματίζοντας στις 2617,91 που είναι το υψηλό σε βάθος 8 ετών και 5 μηνών . Ο FTSEM απόκτησε μεταβολή +0,59%. Την Παρασκευή, εν μέσω συντονισμένης διεθνώς φυγής από το ρίσκο, ο ΓΔ οδηγήθηκε στις 1068,12 μονάδες με πτώση -0,63%, με τζίρο 144,300 εκατ. ευρώ και αξία πακέτων 16,846 εκατ. Ο ΔΤΡ είχε πτώση -0,46% κλείνοντας στις 839,23 μονάδες, ενώ ο FTSE25 μειώθηκε κατά -0,32% σταματώντας στις 2609,64. Ο FTSEM απόκτησε μεταβολή -0,66%.
Η κεφαλαιοποίηση της Αθηναϊκής αγοράς έφθασε τα 74,166 δις ευρώ ενώ την προηγούμενη Παρασκευή 3/2/23 ήταν στα 71,739. Ο μέσος ημερήσιος τζίρος ανήλθε στα 128,2 εκατ. ευρώ από 122,9 την πρώτη εβδομάδα του Φεβρουαρίου και των πακέτων 10,6 εκατ. τη μέρα από 17,7.
Τα blue chip με τις ισχυρότερες υποσχέσεις
Μετά από εξ εβδομάδες στο 2023 απώλειες εμφανίζουν μόνο οι ΣΑΡ -7,21% και ΕΕΕ -2,70%. Ενώ κέρδη υπολογίσιμα ανώτερα των βασικών δεικτών αλφαβητικά εμφανίζουν ήδη οι ΠΕΙΡ 45,2%, ΑΡΑΙΓ 34,2%, ΕΥΡΩΒ 29,6%, ΕΤΕ 28,6%, ΑΛΦΑ 28,5%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ 22,9%, TITC 21,1%, ΜΥΤΙΛ 20,7%, ΔΕΗ 18,1%, , και ΜΠΕΛΑ 17,2%. Τον Φεβρουάριο ωστόσο εκτός από τους νικητές του έτους ξεχώρισαν λόγω των επιδόσεών τους που ήταν πάνω από το 4,4% ως 5,4% οι ΜΟΗ με 7,3% αλλά 10,2% στο έτος και ο ΟΠΑΠ με 10,2% στο μήνα και 14,7% στο 2023.
Τεχνική ανάλυση παράγωγα
Η πτώση του FTSE25 συνοδεύτηκε ενίσχυση των short στοιχημάτων
Η τιμή κλεισίματος των ΣΜΕ Φεβρουαρίου υστερεί του υποκείμενου δείκτη κατά 10,75 μονάδες από 1 την προηγούμενη.
Αν και σχεδόν πάγια τονίζαμε την ανεξαρτησία των επενδυτικών κριτηρίων για την Αθηναϊκή αγορά, προτείνουμε την προσεκτική παρακολούθηση των αντιδράσεων των θεσμικών στο ΧΑ την Τρίτη και την Τετάρτη καθώς θα ξεδιπλώνονται δεδομένα σχετικά με τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Αυτά σαν κεντρική καθοδήγηση των υποχρεώσεων των ιδιωτών επενδυτών που προτιμούν τη Ν και πιθανά τη στήλη σαν μια σημαντική πηγή ενημέρωσης. Τώρα οι οκτώ διαδοχικά ανοδικές εβδομάδες κάτι λένε, αλλά και κάπως έχουν διογκώσει την αισιοδοξία με αποτέλεσμα να χρειάζεται μια προσοχή σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Για όσους μας έχουν εμπιστοσύνη θεωρούμε πως το πέρασμα του ΓΔ κατά τη διόρθωση που ξεκίνησε από την Πέμπτη κάτω των 1661 μονάδων αν κατοχυρωθεί την τρέχουσα εβδομάδα θα ανοίξει δρόμο για βουτιά 50 μονάδων. Εξαιρετικά εκμεταλλεύσιμη ή καταστροφική.
Στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, οι επενδυτές κίνησαν τον υποκείμενο δείκτη μετά τις 11:47 μόνιμα σε αρνητικό πεδίο. Το άνοιγμα στις 2621,69 μονάδες (+0,46%) αντιστοιχούσε σε ανοδικό χάσμα 12 μονάδων. Η εγγραφή του χαμηλού ημέρας στις 15:04 έφερε τις 2585,39 μονάδες (-0,93%). Το ανώτερο σημειώθηκε στις 10:58 και ήταν οι 2635,30 μονάδες (+0,98%). Τον έκλεισαν τελικά 8,27 μονάδες χαμηλότερα από την προηγούμενη στις 2609,94 μονάδες. Ο τζίρος στα παράγωγα διαμορφώθηκε στα 29,427 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Φεβρουαρίου ο όγκος διαμορφώθηκε στα 1240 ΣΜΕ με ανώτερο στις 2633,00 μονάδες κατώτερο τις 2580,00 με τελευταίες πράξεις στις 2606,50 και τιμή κλεισίματος 2598,75 από 2617,00 μονάδες και τα ανοικτά ΣΜΕ έγιναν 5657 από 5379. Για τη σειρά Μαρτίου διακινήθηκαν 759 συμβόλαια με ανώτερο στις 2630,00 μονάδες κατώτερο τις 2577,75 με τελευταίες πράξεις στις 2621,00 και τιμή κλεισίματος 2601,50 μονάδες και τα ανοικτά ΣΜΕ έγιναν 658 από 528.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη η δραστηριότητα ήταν αδύνατη στα calls και στα puts. Στα δικαιώματα αγοράς της σειράς Φεβρουαρίου το ενδιαφέρον ήταν 2 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 2500 από 2600 μονάδες. Το ενδιαφέρον για την επόμενη σειρά λήξης Μαρτίου έφερε 20 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης τις 2700 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Φεβρουαρίου ο όγκος ήταν 95 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 2550 ως τις 2700 μονάδες. Για την επόμενη και τρίτη σειρά του 2023 δεν διακινήθηκαν συμβόλαια.
Ο ΔΤΡ την Πέμπτη 9/2/23 έκλεισε στις 842,86 μονάδες με μεταβολή +1,59%. Σήμερα με κατώτερο τις 822,29 (-1,14%) και τιμή ανοίγματος 841,12 (-0,21%) σημείωσε ανώτερο μέρας στις 843,28 μονάδες (+0,05%) για να κλείσει στις 839,23 μονάδες με μεταβολή -0,43%. Ο τζίρος των Τραπεζικών ανήλθε στα 49,337 εκατ. ευρώ και για την ΑΛΦΑ -1,15% ήταν 7,096 εκατ., για την ΕΤΕ -0,45% ήταν 12,783 εκατ. για την ΕΥΡΩΒ -0,22% ήταν 6,763 εκατ. και για την ΠΕΙΡ +0,48% ήταν 14,430 εκατ. ευρώ.
Στα ΣΜΕ του δείκτη των τραπεζών τρέχουσας σειράς, λήξης Μαρτίου άλλαξαν χέρια 208 συμβόλαια με ανώτατο στις 839,00 και κατώτερο στις 834,50 και ορίστηκε τιμή κλεισίματος στις 837,50 μονάδες αλλά τα ανοικτά ΣΜΕ έμειναν 443.
Στα ΣΜΕ επί μετοχών οι όγκοι υποχώρησαν αλλά δεν άλλαξαν υπολογίσιμα οι ανοικτές θέσεις για τις σειρές Μαρτίου. Ξεχώρισαν τα ΣΜΕ:
Της ΑΛΦΑ με όγκο 12798 ΣΜΕ της σειράς Μαρτίου με τιμή κλεισίματος στα 1,29 ευρώ και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 153.991 ΣΜΕ.
Της ΕΤΕ που άλλαξαν χέρια 1607 συμβόλαια της σειράς Μαρτίου με τιμή κλεισίματος στα 4,86 και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 10.670 ΣΜΕ.
Της ΕΥΡΩΒ με 1163 ΣΜΕ της σειράς Μαρτίου με τιμή κλεισίματος στα 1,36 και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 12.897.
Της ΠΕΙΡ είχαν όγκο 15903 ΣΜΕ με τιμή της σειράς εκατ. με τιμή κλεισίματος στα 2,08 ευρώ και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 43.836 ΣΜΕ.
Τα καλύτερα σε όγκο εκτός των τραπεζικών blue chip ήταν τα 1463 της ΔΕΗ για την τρέχουσα σειρά και τα 1380 ΣΜΕ του ΟΤΕ για σειρά Μαρτίου.
Στο stock repo το ενδιαφέρον για δανεισμό τίτλων έφερε 30000 συμβόλαια για ΠΕΙΡ, 10000 για ΕΕΕ 700 για ΕΛΧΑ, 500 για ΟΠΑΠ, και 301 συμβόλαια για ΕΤΕ .
Η Merit Sec. με βάση την στατιστική προϊστορία σημειώνει: “Η Ελληνική Αγορά συνέχισε την ανοδική της πορεία για 8η συνεχόμενη εβδομάδα, φτάνοντας τα υψηλά 101 μηνών, με τον ημερήσιο τζίρο να κυμαίνεται σταθερά σε ένα εύρος €100 – 140 εκατ. Αν και από τεχνική άποψη η Αγορά είναι σε υπεραγορασμένα επίπεδα (RSI στο 87,2), ο ΓΔ αρνείται να διορθώσει έντονα μέχρι στιγμής. Πολλές Εισηγμένες είναι σε φάση ανάπτυξης με ισχυρό story και διαπραγματεύονται σε λογικές αποτιμήσεις, ενώ προσφέρουν στους επενδυτές ικανοποιητικές μερισματικές αποδόσεις. Τεχνικά οι επόμενες αντιστάσεις βρίσκονται στις 1146 και 1254 μονάδες, ενώ τα σημεία στήριξης βρίσκονται στις 1033 και 994 μονάδες”.
Ο Μάνος Χατζηδάκης υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης της Beta Sec. στάθηκε στα ακόλουθα σημεία:
• Το κλείδωμα κάποιας ρευστότητας από γρήγορα χαρτοφυλάκια μπορεί να θεωρηθεί κίνηση εντός προγράμματος, καθώς στις πρώτες 28 συνεδριάσεις του 2023, ο Γενικός Δείκτης έφθασε να καταγράφει κέρδη 15,6%.
• Τα καλά νέα για την Αγορά δεν έχουν να κάνουν μόνο με την άνοδο των αποτιμήσεων, αλλά και με την σημαντική αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας, η οποία έχει εδραιωθεί σταθερά πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ.
• Επιπλέον η πορεία της Αγοράς δείχνει να μην συναρτάται από την πορεία των Ξένων Αγορών, ενισχύοντας έτσι το βαθμό συμμετοχής και την έκταση των αποδόσεων σε όλο το φάσμα των κεφαλαιοποιήσεων.
• Τεχνικά ο ΓΔΧΑ κατέγραψε μια από τις υψηλότερες τιμές όλων των εποχών στους ημερήσιους ταλαντωτές στην συνεδρίαση της περασμένης Πέμπτης (87,2 με όριο το 100). Ανάλογης έντασης ανοδική δυναμική είχε καταγραφεί τον Μάιο του 2017, όταν ο Γενικός Δείκτης είχε ξεπεράσει την τιμή 90.
• Ακόμα και αν δοκιμαστούν τα επίπεδα των 1040 μονάδων, δεν αλλάζει κάτι βραχυπρόθεσμα, η ορμή της ανόδου παραμένει ισχυρή και η άνοδος πλέον κοιτάζει το νέο επίπεδο αντίστασης που βρίσκεται στα υψίπεδα των 1100 μονάδων.
• Ουσιαστικά θα μιλάμε για αλλαγή τάσης, μόνο αν η Αγορά χάσει τις 1000 μονάδες, κάτι το οποίο επί του παρόντος δεν φαίνεται άμεσα εφικτό, αφού οι όγκοι είναι υποστηρικτικοί και η εναλλαγή των ημερήσιων πρωταγωνιστών βοηθά στην γρήγορη απορρόφηση των σημαντικών βραχυπρόθεσμών κερδών. Η Αγορά έχει “πλάτη” και αυτό οφείλεται στην επανεπένδυση των γρήγορων κερδών και στην διατήρηση της ρευστότητας σε υψηλά επίπεδα.
Σήμερα
ΟΙ ασιατικές αγορές έχουν καθοδική δυναμική καθώς οι επενδυτές απόκτησαν πάλι επιφυλάξεις για το πόσο επίμονη θα είναι η πολιτική της Fed στην κατεύθυνση της σύσφιξης.
Στις 9:50 δική μας ώρα:
Ο ιαπωνικός Nikkei ήταν με απώλειες -0,88%
Ο δείκτης S&P/ASX 200 της Αυστραλίας είχε μεταβολή -0,21%
Ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας είχε πτώση -0,69%
Ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ είχε απώλειες -0,12%
Αλλά ο βασικός δείκτης της Σαγκάης είχε άνοδο 0,72%.
