Η ταχεία ολοκλήρωση της αξιολόγησης, η εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και η σταθερότητα του φορολογικού συστήματος αποτελούν, σύμφωνα με την Alpha Bank, τον «καταλύτη» για την εμπέδωση της επενδυτικής εμπιστοσύνης προς την ελληνική οικονομία.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με το οικονομικό δελτίο της τράπεζας, η ανάκαμψη του οικονομικού κλίματος δεν επαρκεί για την έξοδο από το νέο υφεσιακό σοκ, καθώς οι εξωτερικοί παράγοντες, όπως η αστάθεια των χρηματαγορών και η προσφυγική κρίση, σχηματίζουν ένα ευμετάβλητο περιβάλλον.
Ως εκ τούτου, συνεχίζει η Alpha Bank, για την εμπέδωση της επενδυτικής εμπιστοσύνης απαιτείται η ταχεία ολοκλήρωση της αξιολογήσεως, σε συνδυασμό με την εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και τη σταθερότητα του φορολογικού συστήματος.
Aνεργία
Στη συνέχεια, η Alpha Bank επισημαίνει ότι η καθοδική πορεία της οικονομικής δραστηριότητας αφήνει τα πρώτα ορατά σημάδια στην αγορά εργασίας καθώς τους τελευταίους μήνες ο ρυθμός αυξήσεως του αριθμού των απασχολουμένων και ο ρυθμός μειώσεως του αριθμού των ανέργων παραμένει στάσιμος. Ειδικότερα, σύμφωνα με τα μηνιαία-εποχικά διορθωμένα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ στο πλαίσιο της Έρευνας Εργατικού Δυναμικού για άτομα ηλικίας 15-74 ετών – το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 24,6% του εργατικού δυναμικού τον Νοέμβριο 2015 από 24,7% τον Οκτώβριο του 2015.
Αγορά Ακινήτων
Τα στοιχεία για την εξέλιξη της οικοδομικής δραστηριότητας και την πορεία των τιμών κατοικιών και ενοικίων που ανακοινώθηκαν από την ΕΛΣΤΑΤ υποδηλώνουν ότι ο κλάδος βρίσκεται σε συνεχή κάμψη παγιδευμένος όχι μόνο από τις συνθήκες της αγοράς αλλά και από το υψηλό φορολογικό βάρος που έχει επωμιστεί τα τελευταία χρόνια.
Πιο συγκεκριμένα, κύρια χαρακτηριστικά της αγοράς ακινήτων εξακολουθούν να είναι η ελάχιστη ζήτηση και ο μεγάλος αριθμός προς πώληση ακινήτων, μεταβλητές που έχουν προκύψει από τη συρρίκνωση του διαθεσίμου εισοδήματος των νοικοκυριών και την έλλειψη ρευστότητας στην οικονομία. Η ακινησία της αγοράς κατοικίας οφείλεται πρακτικά στο γεγονός ότι οι πωλητές δεν επιθυμούν να προσαρμόσουν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις τους για τη μελλοντική αξία της ακίνητης περιουσίας τους, ενώ αντίθετα οι αγοραστές προσδοκούν περαιτέρω υποχώρηση των τιμών των οικιστικών ακινήτων.
Η συνεπαγόμενη μείωση των συναλλαγών και των τιμών συνεχίστηκε το 2015 με βραδύτερο ρυθμό. Συγκεκριμένα, οι τιμές των διαμερισμάτων μειώθηκαν κατά 5,1% (σε τρέχουσες τιμές), έναντι πτώσεως κατά 7,5% συνολικά το 2014. Οι τιμές των διαμερισμάτων έχουν σωρευτικά μειωθεί κατά 39,9% από το 2008 μέχρι το 2015. Οι επενδύσεις σε κατοικίες (σε σταθερές τιμές) μειώθηκαν στο εννεάμηνο 2015 (τελευταία διαθέσιμα στοιχεία) κατά 25,1%, έναντι ισχυρής πτώσεως κατά 52,3% στο αντίστοιχο διάστημα του 2014. Αξίζει να σημειωθεί ότι η ποσοστιαία αναλογία των επενδύσεων σε κατοικίες στις συνολικές επενδύσεις της οικονομίας περιορίσθηκε στο 7,5% στο εννεάμηνο του 2015, έναντι 9,9%, 28,1% και 32,8% στα αντίστοιχα εννεάμηνα του 2014, του 2010 και του 2008.
Η πτώση των τιμών των κατοικιών αλλά και η αρνητική προοπτική τους στο επόμενο χρονικό διάστημα αντικατοπτρίζεται και στα στοιχεία του ΙΟΒΕ για τις επιχειρηματικές προσδοκίες στην «Κατασκευή Κατοικιών», οι οποίες το 2015 περιορίσθηκαν, σε μέσο όρο, σε 35,8 μονάδες από τις 52,8 μονάδες το 2014 (ποσοστιαία πτώση: – 32,2%). Παράλληλα, και το ισοζύγιο των εκτιμήσεων για «το πρόγραμμα των εργασιών προς εκτέλεση στις κατασκευές κατοικιών» μειώθηκε στο -73,1 το 2015 από -71,5 το 2014, γεγονός που υποδεικνύει ότι ουσιαστικά δεν υφίστανται θετικές εκτιμήσεις για την κατασκευή οικιστικών οικημάτων.
Επιχειρηματικά deal
Οι φορολογικές επιβαρύνσεις στην κατανάλωση σε συνδυασμό με τους κεφαλαιακούς ελέγχους οδήγησαν, όπως αναλύσαμε σε περασμένο δελτίο, εκ νέου σε αρνητικό έδαφος τον ρυθμό μεταβολής των πωλήσεων στο λιανεμπόριο. Η περαιτέρω κάμψη της καταναλώσεως ενισχύει τα κίνητρα αναδιαρθρώσεως του κλάδου του λιανικού εμπορίου μέσω εξαγορών, συγχωνεύσεων και συνεργασιών. Στο πλαίσιο αυτό, σημαντικές επιχειρηματικές κινήσεις ανακοινώθηκαν πρόσφατα, όπως η συνεργασία των μεγάλων αλυσίδων τροφίμων “Μαρινόπουλος – Σκλαβενίτης”, η εξαγορά των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της εταιρίας “Βερόπουλος” στην Ελλάδα από τον όμιλο “Metro” και η απόκτηση της εταιρίας “Κανάκης” από την “ΑΒ Βασιλόπουλος”.
Στόχος των συγκεκριμένων συμφωνιών, καταλήγει η Alpha Bank, είναι ο εξορθολογισμός των λειτουργικών δαπανών των εταιριών, η ενίσχυση των πωλήσεών τους και η περαιτέρω ανάπτυξή τους. Η συγκέντρωση του εν λόγω κλάδου, που παρατηρείται τα τελευταία χρόνια, σε συνδυασμό με τις επενδύσεις στην οργανική ανάπτυξη και τις συνέργειες με μικρότερες περιφερειακές αλυσίδες δίδει τη δυνατότητα για την επίτευξη σημαντικών οικονομιών κλίμακας.
