Από την έντυπη έκδοση
Για τις επιχειρήσεις με αρκετή ρευστότητα στα βιβλία τους υπάρχει μια σπάνια ευκαιρία που θα μπορούσαν να εκμεταλλευτούν εν μέσω της «καταιγίδας» στις πιστωτικές αγορές: μπορούν να προχωρήσουν σε επαναγορά ομολόγων με φθηνότερο κόστος δανεισμού.
Αρκετές ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, μεταξύ των οποίων οι Anglo American, Deutsche Bank και Banco Comercial Portugues, έχουν προχωρήσει τις τελευταίες εβδομάδες σε επαναγορά ομολόγων σε επίπεδα κατώτερα της ονομαστικής αξίας, σε μια διαδικασία που αποφέρει άμεσα κέρδη και συχνά συμβάλλει στη μείωση των επιπέδων χρέους.
Από τις αρχές του έτους, οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις έχουν επαναγοράσει (ή έχουν ανακοινώσει πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος για επαναγορά) χρέος 57 δισ. ευρώ (62 δισ. δολ.), σύμφωνα με τον Ντέιβιντ Λίμιγκ, υπεύθυνο διαχείρισης παθητικού στη Royal Bank of Scotland. Το ποσό είναι υπερ-πενταπλάσιο του συνόλου την αντίστοιχη περσινή περίοδο, σημειώνει ο κ. Λίμιγκ, ο οποίος παρακολουθεί επαναγορές από εταιρείες σε Δυτική Ευρώπη και σκανδιναβικές χώρες σε στερλίνες, ευρώ και δολάρια.
Τους επόμενους μήνες και χρόνια αναμένονται περισσότερες τέτοιου είδους συναλλαγές. Πολλές επιχειρήσεις στην περιοχή διαθέτουν μεγάλη ρευστότητα, αλλά όχι αρκετή εμπιστοσύνη στις αναπτυξιακές προοπτικές ώστε να δαπανήσουν τη ρευστότητα σε εξαγορές, επισημαίνει ο Μπάρναμπι Μάρτιν της Bank of America.
Στην περίπτωση της Deutsche Bank, η επαναγορά ομολόγων ήταν εν μέρει ένας τρόπος αποκατάστασης της εμπιστοσύνης των επενδυτών για την κεφαλαιακή της θέση. Οι εταιρείες που επαναγοράζουν χρεόγραφα συχνά είναι αξιολόγησης Junk, αλλά μπορεί και να είναι και investment-grade βαθμίδας, όπως η Deutsche Bank. Τέτοιου είδους συναλλαγές είναι πιο συνηθισμένες στην Ευρώπη από ό,τι στις ΗΠΑ, όπου οι εταιρείες προτιμούν να επαναγοράζουν μετοχές ή να προχωρούν σε εξαγωγές, εξηγεί ο κ. Μάρτιν της Bank of America.
