Market beat: Ελπίδες για θετική χρονιά το 2018 ανεξάρτητα από την έναρξή του

Τρίτη, 02 Ιανουαρίου 2018 09:20
UPD:09:22
INTIME NEWS/ΤΖΑΜΑΡΟΣ ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ

Του Κώστα Ιωαννίδη

Το χρηματιστήριο της Αθήνας είναι μηχανισμός που σέβεται την υπόστασή του και δεν επιτρέπει εύκολα σε οποιονδήποτε να αισθανθεί πως το έχει υποτάξει, μέσα από την γνώση της μελλοντικής τάσης.

γράφει ο Κώστας Ιωαννίδης

Η αγορά της Αθήνας εμφάνισε κέρδη της τάξης του +25% για τον ΓΔ και του +20% για τον 25άρη καθώς στον δεύτερο η βαρύτητα του τραπεζικού κλάδου είναι μεγαλύτερη και αυτός ανήκει στους λιγότερο ευνοημένους του ταμπλό. 

Η τελευταία εβδομάδα, των τριών συνεδριάσεων μόνο, διέκοψε τα ανοδικά άλματα των προηγούμενων δύο εβδομάδων μειώνοντας τον Γενικό Δείκτη -0,21% και τον κλαδικό δείκτη των Τραπεζών -0,92%. Μετά τον πτωτικό Νοέμβριο (-2,52%), ο Δεκέμβριος για διαφόρους λόγους με τους εγχώριους αναλυτές να αναγνωρίζουν ως βασικό την ωραιοποίηση των θεσμικών χαρτοφυλακίων, αποδείχθηκε μήνας με τη δεύτερη καλύτερη θετική μεταβολή, δίνοντας κέρδη +8,4% στον Γενικό Δείκτη και +18,48% στον δείκτη των Τραπεζών.

Η τελευταία συνεδρίαση του έτους αναλώθηκε στην προσπάθεια επιστροφής του Δείκτη υψηλότερα του ψυχολογικού ορίου των 800 μονάδων. Παρά τον σχετικά χαμηλό τζίρο, δεν έλειψε η μεταβλητότητα στην τάση του Τραπεζικού κλάδου, δίνοντας μία πρώτη γεύση για το τι θα επακολουθήσει το 2018. Υπογραμμίζοντας τις επιφυλάξεις όσων υποστηρίζουν ότι το 2018 δεν θα είναι ένας υγιεινός περίπατος για τις Τραπεζικές μετοχές. Όπως δεν ήταν το 2017 για τις ΑΛΦΑ -5,95% και την ΠΕΙΡ -26,56% ενώ πάνω από την επίδοση του ΓΔ ήταν τα κέρδη των ΕΤΕ +28,36% και ΕΥΡΩΒ +31,78%.

Την Τετάρτη 3 Ιανουαρίου 2018 θα διενεργηθεί Δημοπρασία Εντόκων Γραμματίων διάρκειας 26 εβδομάδων του Ελληνικού Δημοσίου, σε άϋλη μορφή, ποσού 1.250 εκατομμυρίων Ευρώ, λήξεως 6 Ιουλίου 2018. Το πρώτο test για το Οικονομικό Επιτελείο και την Κυβέρνηση συνολικά, παίζεται στις 8 Γενάρη, όταν αναμένεται να κατατεθεί στη Βουλή το νομοσχέδιο με τα εκκρεμή προαπαιτούμενα της αξιολόγησης. Η ψήφισή του χωρίς προβλήματα, αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για να έχει βάση το σενάριο ολοκλήρωσης της αξιολόγησης στις 22 Ιανουαρίου.

Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας    

ΗΠΑ 

Οι αμερικανικές αγορές πέρασαν σε αρνητικό έδαφος την Παρασκευή, μετά από τις αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και της Βόρειας Κορέας, μετά από έκθεση που ανέφερε ότι ρωσικά δεξαμενόπλοια της παρείχαν καύσιμα τους τελευταίους μήνες. Η Apple υποχώρησε 1,1%, αφού η εταιρεία εξέφρασε τη λύπη της για την επιβράδυνση των παλαιότερων iPhones που εμφανίζουν από τις μπαταρίες τους. Η μετοχή της Goldman Sachs υποχώρησε 0,7%, αφού η τράπεζα αποκάλυψε ότι θα υποστεί μείωση 5,0 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα κέρδη της για το τέταρτο τρίμηνο, λόγω, της φορολογικής αναθεώρησης του προέδρου Donald Trump. Οι υπόλοιπες μεγάλες τράπεζες, η Bank of America και η Wells Fargo, υποχώρησαν 0,9% και 1,0% αντίστοιχα. Ο S & P 500 υποχώρησε 0,5%, για να εγκατασταθεί στις 2.673,6 μονάδες. Ο DJIA έχασε το 0,5%, για να εγκατασταθεί στις 24.719,2, ενώ ο NASDAQ υποχώρησε 0,7%, κλείνοντας στις 6,903.4.

Ευρώπη

Οι ευρωπαϊκές αγορές έκλεισαν με αδύναμο βηματισμό την Παρασκευή, καθώς το ευρώ ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Εν τω μεταξύ, τα στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός των τιμών καταναλωτή στη Γερμανία αυξήθηκε περισσότερο από ό, τι αναμενόταν τον Δεκέμβριο. Οι ενεργειακοί γίγαντες, οι Statoil και TOTAL έπεσαν -0,6% ο καθένας και η Eni έπεσε κατά -1,2%. Η Airbus υποχώρησε -1,1%. Οι γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες, η Daimler, η Bayerische Motoren Werke και η Volkswagen έπεσαν 0,2%, 0,4% και 0,7% αντίστοιχα. Οι μετοχές του τραπεζικού τομέα, ήτοι η Credit Suisse, η Deutsche Bank και η Banco Santander υποχώρησαν -0,1%, -0,4% και -0,6% αντίστοιχα. Μεταξύ των άλλων ευρωπαϊκών αγορών, ο DAX Xetra 30 υποχώρησε 0,5%, κλείνοντας στις 12.917,6 μονάδες, ενώ ο CAC-40 έχασε 0,5%, για να εγκατασταθεί στις 5.312,6.

ΧΑ

Στην τελευταία συνεδρίαση της τελευταίας εβδομάδας του 2017, οι θεσμικοί έδωσαν στις τιμές των βασικών δεικτών κλιμακούμενη ανοδική δυναμική. Αυτή επιβλήθηκε 6 λεπτά μετά από άνοιγμα με πτωτικό χάσμα -0,15%. Το πρώτο μέγιστο εμφανίστηκε στις 10:56 ήταν οι 802,57 μονάδες.  Είχαμε εμφάνιση του ελάχιστου μέρας για τον ΓΔ μία φορά στις 11:49 στις 792,79 (-0,78%)  από  796,97 μονάδες την Πέμπτη. Ακολούθησε δεύτερη ανοδική κίνηση που έφερε το δεύτερο μέγιστο στις 14:21 και ήταν πάνω από τις 804 μονάδες. Πάλι κύματα ρευστοποίησης θέσεων τον βούλιαξαν σε αρνητικό πεδίο με οριακές απώλειες -0,17% στις 16:14. Ακολούθησε η τρίτη ανοδική κίνηση που έφερε το τελικό μέγιστο στις 16:52 και ήταν οι 805,22 μονάδες ήτοι αρκετά κάτω από το μέγιστο του ΓΔ στο μήνα που ήταν οι 811,55.  Για τον ορισμό της τιμής κλεισίματος οι δημοπρασίες έπαιξαν αρνητικό ρόλο αλλά δεν διακινήθηκαν μεγάλα πακέτα στις συναλλαγές σήμερα που έφεραν το δείκτη στις 802,37 (+0,42%) από 799,05.

Ήταν μια σύνοδος με ίδιο εύρος (12,4 μονάδες) σε σχέση με τις 12,6 μονάδες της προηγούμενης και το αποτέλεσμα της ήταν ανοδικό για την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ που οδηγήθηκε στα 54,199 από 54,089 δις ευρώ. 

Μέτρησαν μικτά οι μεταβολές για τις Τράπεζες, αφού οι επενδυτές έκλεισαν την ΑΛΦΑ στο -0,17% από -4,79%, την ΕΤΕ στο +1,59% από -1,88%, ΕΥΡΩΒ +5,59% από -5,63% και την ΠΕΙΡ στο 0,00% από -4,06%. Η αγορά σήμερα πέρασε μοιρασμένα στη διάρκεια της συνόδου στην κυριαρχία των αγοραστών που ορίζουνε διαρκώς χαμηλότερες τιμές, για να μαζέψουν την αυξημένη προσφορά. Οι μετοχές του FTSEM δεν αντιμετωπίστηκαν όπως τα blue chip με πτώση -1,03% από -1,21%.                                         

Η στατιστική εικόνα στο ΧΑ βελτιώθηκε, όπως προκύπτει από το πλήθος των ανοδικών (13 από 6) blue chip έναντι των καθοδικών (9 από 18) και τρία ΜΠΕΛΑ ΟΤΕ ΠΕΙΡ αμετάβλητα. Στις 40 μετοχές της κατάταξης με το μεγαλύτερο τζίρο, είχαν άνοδο 22 από 10, και 3 από 3 ήταν στις αμετάβλητες. Άρα, οι 15 από 28 ήταν πτωτικές. Στα 49,699 από 43,490 εκατ. ευρώ του συνολικού τζίρου, τα 22,81 από 20,28 κατευθυνθήκαν στα 4 συστημικά τραπεζικά  blue chip. Η συγκέντρωση του ενδιαφέροντος έπεσε από τα επίπεδα της προηγούμενης συνόδου και οι συστημικές τράπεζες αποτελούν το 45,90% από 46,64% του συνολικού τζίρου.

Στο ΧΑ ο ΓΔ οδηγήθηκε ψηλότερα +0,42% και έφθασε στις 802,37 από 799,05 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2083,22 από 2074,89 με μεταβολή +0,40%. Οι δημοπρασίες άλλαξαν 1,3 μονάδες προς τα κάτω την τιμή για τον ΓΔ και κατά 4,8 τον 25άρη με το κλείσιμο να γίνεται πιο κοντά στο ανώτερο της διακύμανσης τους.

Για να συμβούν τα παραπάνω ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 49,699 από 43,490 εκατ. ευρώ και οι συναλλαγές με πακέτα είχαν αξία 3,336 από 0,320 εκατ. ευρώ. Στις μετοχές του 25άρη, χωρίς να ληφθούν υπόψη τα πακέτα κατευθύνθηκαν 42,810 από 38,719 εκατ. ευρώ και στου FTSEM 2,922 από 3,366 εκατ. ευρώ. Ο συνολικός όγκος διαμορφώθηκε στα 70,202 από 59,115 εκατ. τεμάχια. Το πλήθος των ανοδικών ανήλθε σε 63 από 33 των καθοδικών σε 40 από 65 και ο αριθμός των σταθερών διαμορφώθηκε σε 24 από 39.

Τεχνική ανάλυση - παράγωγα

Με ελαφρά αισιοδοξία τα στοιχήματα για τον 25άρη, στο ποδαρικό του 2018

Στη σύνοδο της Παρασκευής 29/12, οι θεσμικοί έδωσαν στον 25άρη, ανοδική πορεία που ξεδιπλώθηκε μεταξύ των 2059 και 2093,5 μονάδων. Στις 11:49 σημειώθηκε το ελάχιστο ημέρας στις 2059,03 μονάδες. Το μέγιστο στις 2093,51 μονάδες ήρθε στις 16:53. Στις 17:00 είχε τιμή 2088,15 μονάδες και το κλείσιμο έγινε στις 2083,22 από 2074,89, με μεταβολή +0,40%. Ο τζίρος στα παράγωγα μεγάλωσε φθάνοντας στα 14,632 από 10,570 εκατ. ευρώ την περασμένη συνεδρία.                                                                                                                       

Για την σειρά Ιανουαρίου εμφανίστηκε όγκος 1535 ΣΜΕ με ανώτερο στις 2097,75 μονάδες, ενώ το κατώτερο ήταν οι 2062,00, και οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2088,75 μονάδες. Διακινήθηκαν επίσης 302 ΣΜΕ της σειράς Φεβρουαρίου, με ανώτερο μέρας στις 2095,00 μονάδες και κατώτερο τις 2072,00 ενώ οι τελευταίες πράξεις έγιναν στις 2084,00. Τα ανοικτά συμβόλαια για την τρέχουσα σειρά ήταν 6115 από 6279 και για την επόμενη 268 από 163.

Ο Απόστολος Μάνθος της Δυναμική ΑΧΕΠΕΥ για τους δείκτες που ενδιαφέρουν τους traders των παραγώγων παρατηρούσε: «Άκαρπη απέβη η πρώτη ανοδική 'επίθεση' του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης προς την αντίσταση των 2108 μονάδων, όπως παραστατικά είχαμε αναφέρει στην προηγούμενη τεχνική ανάλυση. Δυναμικό πάτημα άνω της ζώνης στήριξης των 2060 με 2055 μονάδων, θα διασκεδάσει την προηγούμενη ανοδική κόπωση του δείκτη, επαναφέροντας στο στόχαστρο τις 2100 με 2120 μονάδες.

Τα διαγραμματικά αποτυπώματα των δύο τελευταίων συνεδριάσεων της περασμένης εβδομάδας, ανάγκασαν το Τραπεζικό Δείκτη να κατεβάσει το 'αδύναμο φύλλο του' λίγο πριν 'ακουμπήσει' την περιοχή αντίστασης των 910 μονάδων, σπρώχνοντας καθοδικά προς το σημείο οριοθέτησης των 846 μονάδων. Διατήρηση του άτμητου των 840 μονάδων θα 'ξαναμοιράσει την ανοδική τράπουλα' για τις 910 με 920 μονάδες».

Για τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης σύμφωνα με τη συναίνεση στην αγορά, το επίπεδο στις 2045 μονάδες αποτελεί την πιο κοντινή στήριξη και το επίπεδο στις 2009 κύρια στήριξη, με τους περισσότερους να αναγνωρίζουν διαγραμματικά πως η ανοδική τάση δείχνει κραταιά. Το επίπεδο στις 2129 με βάση τις συναλλαγές στο πρώτο δεκαήμερο του Σεπτεμβρίου θεωρείται κύρια αντίσταση, που η διάσπασή του μπορεί να τον οδηγήσει στο να δοκιμάσει τις 2178.

Οι Τράπεζες στην τελευταία σύνοδο του έτους είχαν από την προσυνεδρίαση νευρικότητα στην τάση. Καθώς ο δείκτης τους έπιασε αρχικά τιμές γύρω από τις 862 μονάδες με αρνητικού πρόσημου μεταβολές, ενώ στις 11:46 πέρασε στιγμιαία στις 841 με μεταβολή -2,57%. Κατόπιν με περιπέτεια έγραψε κέρδη ως +1,56% στις 876,71 μονάδες. Η κίνηση του δείκτη μετά τις 11:45 ήταν ανοδική με κλιμακούμενη την υπεροχή της ζήτησης, αλλά και πιέσεις ενδιάμεσα  ως τις 17:00 περίπου, που σημειώθηκε το μέγιστο για τον Δείκτη. Φαινόμενο που υπογραμμίζει το θετικό ρόλο των τραπεζών. Οι ρυθμοί συναλλαγών και οι όγκοι ήταν στους χαμηλούς της περιόδου και η τελική εικόνα είχε βασικό χαρακτηριστικό την ανοδική δυναμική, όταν εισήλθαν στις συναλλαγές οι διαχειριστές από τις ΗΠΑ.

Σχόλια εγχώριων αναλυτών

Ο Κώστας Φέγγος της Versal ΑΕΠΕΥ

Αν κάνουμε έναν απολογισμό της χρονιάς που ολοκληρώθηκε, θα δούμε ότι το Ελληνικό Χρηματιστήριο προσέφερε πολύ καλές αποδόσεις, σε μια χρονιά που και τα Διεθνή Χρηματιστήρια έκαναν το ίδιο, ενώ τα Τραπεζικά επιτόκια παρέμειναν μηδενικά.

Ο Γενικός Δείκτης ανέβηκε περίπου 25% και ο FTSE25 περίπου 19%, λόγω του ότι ο Τραπεζικός δείκτης ανέβηκε ελάχιστα. Η άνοδος αυτή είναι συγκρίσιμη με την άνοδο των μετοχών του DOW JONES των μεγάλων εταιρειών της Αμερικής που ανέβηκε κατά 25% και του S&P 500 που ανέβηκε κατά 20%.

Ξεπερνά δε κατά πολύ τις Ευρωπαϊκές επιδόσεις με το FTSE 100 της Αγγλίας να δίνει άνοδο, περίπου, 6,5%, τον DAX της Γερμανίας περίπου 13%, τον CAC της Γαλλίας περίπου 10% και τον EuroStoxx 600 της Ευρώπης με άνοδο περίπου 7,5%.

Επίσης όσοι αγόρασαν Ελληνικά ομόλογα, μπορούν να είναι ευχαριστημένοι καθώς τα spreads από 680 μονάδες στην αρχή του έτους, έπεσαν στις 370 μονάδες σήμερα, δίνοντας πολύ μεγάλες αποδόσεις σε όσους εμπιστεύτηκαν το Ελληνικό Κράτος.

Το Χρηματιστήριο έδωσε χρήματα στην πραγματική Οικονομία, για πρώτη φορά μετά από πολλά χρόνια, καθώς με τις ομολογιακές εκδόσεις του πρώτου εξαμήνου κάποιες εταιρείες χρηματοδοτήθηκαν με € 660 εκατομμύρια περίπου. Δυστυχώς αυτό δεν συνεχίστηκε το δεύτερο εξάμηνο στη διάρκεια του οποίου όλες οι ομολογιακές εκδόσεις αφορούσαν εκδόσεις εξωτερικού και κυρίως Τραπεζικές μετοχές.

Οπότε η νέα χρονιά ξεκινάει με τον κόσμο κερδισμένο και αυτό προδιαθέτει για καλό 2018. Αν αναλύσουμε λίγο καλύτερα τα νούμερα, θα δούμε ότι οι άνοδοι στα σοβαρά Ξένα Χρηματιστήρια, ξεκίνησαν από τιμές που ήταν ήδη πολύ ψηλές, ενώ το Ελληνικό από πολύ χαμηλά.

Για να καταλάβει κάποιος τι συμβαίνει, μπορεί να δει ότι στο "κραχ" του 1987 (30 χρόνια πριν) ο δείκτης DOW JONES είχε πέσει στις 1740 μονάδες και σήμερα έχει 24,800 μονάδες περίπου. Δηλαδή έχει προσφέρει 14 φορές τα λεφτά του επενδυτή. Αν κάποιος είχε € 1.000 το 1987, σήμερα θα έχει € 14.200 (τα νούμερα είναι χωρίς αναπροσαρμογές για πληθωρισμό κλπ.).

Ο Γενικός Δείκτης στην Ελλάδα, την ίδια ημερομηνία, ήταν περίπου 270 μονάδες και σήμερα είναι 800. Άνοδος δηλαδή 3 φορές. Τα € 1.000 έγιναν € 3.000. Αν δε αναπροσαρμόσουμε για τους υπερ-πληθωρισμούς της Ελλάδας στο ενδιάμεσο, ο μέσος επενδυτής θα βγει χαμένος. Αν δε υπολογίσουμε ότι στο ενδιάμεσο η Ελλάδα έχει πάει στις 6.250 μονάδες, η διακυμάνσεις τρομάζουν.

Τα παραπάνω σημαίνουν δύο πράγματα. Αφενός η Ελλάδα παραμένει φθηνή αλλά και επικίνδυνη, καθώς δεν έχει αποδείξει ότι μακροπρόθεσμα μπορεί να προσφέρει διατηρήσιμα κέρδη. Αφετέρου, τα Διεθνή Χρηματιστήρια είναι σε ακριβές τιμές, γεγονός που επίσης μπορεί να επηρεάσει αρνητικά την Ελλάδα.

Η Ελλάδα αν συνεχίσει τις Μεταρρυθμίσεις, σύντομα θα αναβαθμιστεί από τους Διεθνείς Οίκους αξιολόγησης και αυτό θα βοηθήσει στην νέα δοκιμαστική έξοδο στις Αγορές η οποία θα βοηθήσει το Χρηματιστήριο. Μπαίνουμε στο 2018 "καβάλα στο άλογο", με προσδοκίες για καλύτερες μέρες, αλλά και αυξημένη επαγρύπνηση.

Πολλές φορές έχουμε καταφέρει στο παρελθόν να καταστρέψουμε κάθε θετική προσδοκία, για μια εμμονή σε ιδεοληψίες και αυταπάτες ότι οι καλύτερες μέρες είναι δικαίωμά μας και δεν χρειάζεται να προσπαθήσουμε. Επίσης το καλό διεθνές κλίμα δεν είναι θέσφατο και μια επιδείνωση σίγουρα θα μας επηρεάσει.

Ο Απόστολος Μάνθος της Δυναμική ΑΧΕΠΕΥ

Μετρώντας αντίστροφα το χρόνο για τη λήξη του 2017 ο Γενικός Δείκτης περιεργάζεται το 'περιτύλιγμα' των 800 μονάδων, προσπαθώντας να μαντέψει το περιεχόμενο του διαγραμματικού 'δώρου', για τις αρχές του νέου χρηματιστηριακού έτους.

Πιθανή ανοδική τμήση των 820 μονάδων, στις πρώτες συνεδριάσεις του 2018, θα δημιουργήσει διάθεση για επέκταση της κίνησης προς το πρώτο σύνορο των 840 με 850 μονάδων. Αντιθέτως η παρατεταμένη κωλυσιεργία πέριξ των 800 μονάδων, δύναται να 'ανοίξει την όρεξη' για ένα καθοδικό 'pullback΄' προς το γνωστό όριο στήριξης των 785 με 780 μονάδων.

Άκαρπη απέβη η πρώτη ανοδική 'επίθεση' του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης προς την αντίσταση των 2108 μονάδων, όπως παραστατικά είχαμε αναφέρει στην προηγούμενη τεχνική ανάλυση. Δυναμικό πάτημα άνω της ζώνης στήριξης των 2060 με 2055 μονάδων, θα διασκεδάσει την προηγούμενη ανοδική κόπωση του δείκτη, επαναφέροντας στο στόχαστρο τις 2100 με 2120 μονάδες.

Τα διαγραμματικά αποτυπώματα των δύο τελευταίων συνεδριάσεων της περασμένης εβδομάδας, ανάγκασαν το Τραπεζικό Δείκτη να κατεβάσει το 'αδύναμο φύλλο του' λίγο πριν 'ακουμπήσει' την περιοχή αντίστασης των 910 μονάδων, σπρώχνοντας καθοδικά προς το σημείο οριοθέτησης των 846 μονάδων. Διατήρηση του άτμητου των 840 μονάδων θα 'ξαναμοιράσει την ανοδική τράπουλα' για τις 910 με 920 μονάδες.

Σήμερα

Οι αγορές στην Ασία σήμερα το πρωί διαπραγματεύονται υψηλότερα. Επιπλέον, ο δείκτης παραγωγής PMI της Κίνας έφτασε στο υψηλότερο του επίπεδο σε βάθος τέσσερις μήνες το Δεκέμβριο. Στην Ιαπωνία, οι αγορές σήμερα δεν λειτουργούν λόγω τραπεζικών αργιών. Στο Χονγκ Κονγκ, οι HSBC Holdings, η BoC και η ICBC σημείωσαν άνοδο 1,0%, 2,3% και 2,5% αντίστοιχα. Στη Νότια Κορέα, οι μεγαλύτερες εταιρείες του KOSPI δείκτη, η LG Chem και η AmorePacific σημείωσαν άνοδο 1,2% και 2,5% αντίστοιχα. Ο δείκτης Hang Seng διαπραγματεύεται με άνοδο +1,7% στις 30.421,3 μονάδες, ενώ ο δείκτης Kospi διαπραγματεύεται +0,3% υψηλότερα στις 2,475,9. Την Παρασκευή, ο δείκτης Nikkei 225 υποχώρησε 0,1%, κλείνοντας στις 22.764,9 μονάδες.

Σχολιασμένα